Егер облигацияның купондық коэффициенті нөлге тең болса, бұл нені білдіреді?
Облигацияның купондық мөлшерлемесі – оның пайыздық мөлшерлемесі жыл сайын төленетін пайыздық үлесі.Купондық коэффициенті нөлге тең болатын облигация, демек, сыйақы төлемейтін облигация болып табылады.Алайда, бұл облигация ешқандай пайда әкелмейді дегенді білдірмейді.Керісінше, нөлдік купондық облигация өтеу кезінде пайда әкеледі.Облигациялық инвесторлар берілген облигацияның әлеуетті рентабельділігін бағалау кезінде бірқатар факторларды ескереді. Облигациялардың кірістілігіне әсер ететін негізгі факторлар оның номиналды құны, немесе номиналы, купондық ставка және сату бағасы болып табылады.
Облигацияның номиналды құны – бұл шығарылым кезіндегі көрсетілген құны, әдетте 100 немесе 1000 доллар. Купон мөлшерлемесі көбінесе федералды пайыздық мөлшерлемеге тәуелді. Бұл дегеніміз, пайыздық мөлшерлемелер жоғарылаған немесе төмендеген кезде облигациялардың нарықтық құны олардың купондық мөлшерлемелері қазіргі пайыздық мөлшерлемеден жоғары немесе төмен болғандығына байланысты өзгеріп отырады.
Мысалы, 4% купондық ставкамен шығарылған 1000 долларлық облигация облигацияның ағымдағы нарықтық бағасына қарамастан жыл сайын 40 доллар сыйақы төлейді. Егер сыйақы мөлшерлемесі 6% -ке дейін көтерілсе, 1000 АҚШ доллары мөлшеріндегі жаңадан шығарылған облигациялар жылдық сыйақы мөлшерін 60 доллардан төлейді, бұл 4% -дық облигацияларды қажетсіз етеді. Нәтижесінде, 4% -дық облигацияның нарықтық бағасы төмен купондық бағасына қарамастан сатып алушыларды оны сатып алуға итермелеу үшін төмендейді.
Нөлдік купондық облигациялар
А нөлдік купондық облигация сатып алушы пайда қосу үшін өтеуге дейін облигациялар меншігін сақтауға тиіс, өйткені, әдетте, оның номиналды құны қатысты төмендетілген нарықтық бағасы бар. Номиналды құнынан төмен бағамен сатылатын облигация жеңілдікпен сатылады деп айтылады. Нөлдік купондық облигациялар төмендетілген бағаларға байланысты жиі дисконттық облигациялар деп аталады.
Инвестициялардың осы түрінен кіріс алу облигациялардың пайыздық мөлшерлемелеріне қарағанда анағұрлым шыдамдылықты қажет етеді, бірақ купондық нөлдік облигациялар әлі де табысты бола алады. Сонымен қатар, облигациялардың бұл түрлері қарапайым, ұзақ мерзімге өсетін салыстырмалы түрде аз соманы инвестициялау арқылы ұзақ мерзімді жинақтау мақсаттарын жоспарлауға мүмкіндік беретін, аз қамтылған инвестициялық опциялар болып табылады.