Кірістегі соңғы кіріс (кейінгі бағамен)

Тіркелген бағаға дейін пайда дегеніміз не?

Табыстардан кейінгі табыстардың артуы (P / E) – бұл нақты табыстың соңғы 12 айына негізделген салыстырмалы бағалау еселігі. Ол акциялардың ағымдағы бағасын алып, оны соңғы 12 айдағы акцияға шаққандағы пайдаға (EPS) бөлу арқылы есептеледі.

P / E ілгері жылжытылған P / E мен қарама-қарсы қоюға болады , оның орнына болжамды болашақ кірістерді баға мен пайдаға қатынасын есептеу үшін пайдаланады. 

Пайдаға дейінгі соңғы кірісті түсіну (P / E)

Баға-пайда қатынасы, немесе P / E қатынасы, ең соңғы оның табысына арқылы компанияның қор бағасын бөлу арқылы есептеледі қаржы жылының. Адамдар P / E коэффициентіне жалпылама сілтеме жасаған кезде, олар әдетте кейінгі P / E-ге сілтеме жасайды. Ол ағымдағы нарықтық құнын немесе акция бағасын  алдыңғы 12 айдағы акцияға шаққандағы пайдаға (EPS) бөлу арқылы есептеледі .

Соңғы қаржы жылындағы кірісті жылдық есепте кірістер мен шығындар туралы есепте табуға болады. Пайда мен шығындар туралы есептің төменгі жағында фирманың бүкіл қаржылық жылындағы жалпы EPS көрсетілген. Соңғы сандық коэффициентті алу үшін компанияның ағымдағы акциялар бағасын осы санға бөліңіз.

Кейінгі коэффициент = ағымдағы акциялар бағасы / кейінгі 12 айлық EPS

Бұл шара сенімді болып саналады, өйткені ол болашақтағы нәтижелерге емес, нақты өнімділікке негізделген. Алайда, компанияның бұрынғы табысы әрдайым болашақтағы табыстың жақсы болжаушысы бола бермейді, сондықтан сақтық қажет

Неліктен сарапшылар P / E-ді қолданады?

Сарапшыларға P / E коэффициенті ұнайды, өйткені бұл салыстырмалы кірісті алма-алмаға бағалауды жасайды. P / E коэффициенті осылайша нарықтағы салыстырмалы келісімдерді іздеу үшін немесе акциялардың басқалармен салыстырғанда тым қымбат болғанын анықтау үшін қолданыла алады. Кейбір компаниялар P / E еселік деңгейіне ие болуға лайық, өйткені оларда экономикалық тереңдіктер бар, бірақ кейбір компаниялардың акцияларының бағасы кіріске қарағанда жоғары болып табылады. Сол сияқты, кейбір фирмалар төменгі сатылымға лайық, өйткені олар үлкен сауданы білдіреді, ал басқа компания қаржылық әлсіздікке байланысты төмен бағамен ақталады. P / E-ді қадағалау аналитиктерге салыстырмалы мәннің дәл және заманауи өлшемі үшін уақыт кезеңдерін сәйкестендіруге көмектеседі.

P / E коэффициентінің кемшілігі – акциялар бағалары үнемі өзгеріп отырады, ал пайда тұрақты болып қалады. Сарапшылар бұл мәселені соңғы қаржы жылының аяғындағы кірісті емес, соңғы төрт тоқсандағы кірісті пайдаланатын баға мен пайда арасындағы соңғы коэффициентті қолдану арқылы шешуге тырысады.

Баға-кірісті ілгерілетудің мысалы

Мысалы, акцияларының бағасы $ 50 және 12 айлық EPS-ті артта қалдырған компания, осылайша P / E коэффициенті бойынша 25x құрайды (25 рет оқылады). Бұл дегеніміз, компанияның акциясы өзінің 12 айлық кірістерінен 25 есе сауда жасайды.

Сол мысалды қолдана отырып, егер компанияның акцияларының бағасы жылдың ортасында 40 долларға дейін түсіп кетсе, онда P / E жаңа коэффициенті 20 есе құрайды, демек, акциялардың бағасы тек өз пайдасынан 20 есе төмен сауда жасайды. Табыс өзгерген жоқ, бірақ акциялардың бағасы төмендеді.

Соңғы екі тоқсандағы табыс та төмендеуі мүмкін. Бұл жағдайда талдаушылар қаржы жылының алғашқы төрт тоқсанын соңғы тоқсанмен ауыстыру мүмкіндігінің артуына байланысты. Егер бірінші жартыжылдықтағы кірістер, ең соңғы екі тоқсанмен ұсынылған болса, төмендеу тенденциясы болса, P / E коэффициенті 20 еседен жоғары болады. Бұл қор шын мәнінде мүмкін екенін сарапшылар айтады көтеріңкі пайданың оның төмендеуіне деңгейі берілген ағымдағы бағамен.

Алға қарай алға жылжу

Кейінгі P / E коэффициенті алдыңғы төртінші тоқсанға немесе келесі 12 айлық кіріске болжамды пайданың болжамдарын немесе болжамдарды қолданатын алға қарайғы P / E айырмашылығымен ерекшеленеді. Нәтижесінде форвардтық шығыс кейде компанияны бағалау кезінде инвесторлар үшін маңызды бола алады. Осыған қарамастан, болашақта табыстың болжамды кірісіне тәуелді болғандықтан, ол қате есептеуге және / немесе талдаушылардың біржақтылығына бейім. Компаниялар келесі тоқсандық кірістер туралы есепте P / E консенсус бағасын жеңу үшін табысты төмендетуі немесе мемлекеттік жағдайды төмендетуі мүмкін.

Екі коэффициент сатып алу кезінде пайдалы. Кейінгі P / E коэффициенті сатып алынған компанияның өткен жұмысының көрсеткіші болып табылады. Forward P / E компанияның болашақтағы басшылығын білдіреді. Әдетте сатып алынған компанияның бағалары соңғы қатынасқа негізделеді. Алайда, сатып алушы сатып алу бағасын төмендету үшін кіріс резервін қолдана алады, егер мақсатты кіріске қол жеткізілсе, қосымша төлем жасау мүмкіндігі бар.