Синтетикалық дивиденд
Синтетикалық дивиденд дегеніміз не?
Синтетикалық дивиденд — бұл инвестициялық стратегия, онда инвесторлар дивиденд төлейтін компаниялар ұсынатын кіріс ағындарын құру үшін түрлі қаржы құралдарын пайдаланады.
Бұл стратегияның кең тараған мысалы — дивидендтер төлемейтін компаниялардың портфолиосы бойынша жабылған қоңырау опциондарын сатудан тұрады. Осылайша, инвестор сатқан опциондары бойынша алынған сыйлықақылардан кірісті жүзеге асырады және осылайша олардың портфолиосынан «синтетикалық дивиденд» жасайды.
Негізгі өнімдер
- Синтетикалық дивиденд — бұл дивидендтер төлемейтін портфельден кіріс ағындарын алу стратегиясы.
- Әдетте бұл жабық қоңырау опцияларын сату арқылы жүзеге асырылады.
- Осы стратегияны қолданатын инвесторлар ерекше тәуекелдерді, әсіресе акциялардың едәуір жоғарылауына өз акцияларының перспективалары туралы айтатындар үшін ескеруі керек.
Синтетикалық дивидендтер қалай жұмыс істейді
Көптеген инвесторлар өздеріне қол жетімді инвестициялар дивиденд төлейтін компаниялар емес деген пікірге қарамастан, өз портфолиосынан кіріс алғысы келуі мүмкін. Мысалы, көптеген өсу компаниялары дивидендтер төлемейді, өйткені олар табыстарын қосымша кеңейту жұмыстарына агрессивті түрде қайта инвестициялайды. Өсу инвесторлары өздерінің өсу-инвестициялық стратегиясынан аулақ болғылары келмесе де, портфолиосынан кірісті жүзеге асыруды қалауы мүмкін.
Осы мақсатқа жету үшін инвесторлар қаржылық инженерияны синтетикалық дивиденд өндіру үшін қолдана алады. Мұны істеудің кең тараған әдісі — портфолиосындағы бір немесе бірнеше компанияларға қарсы опциондық сыйлықақылар алады.
Әрине, осы стратегияны таңдаған инвесторлар ерекше тәуекелдер туралы білуі керек. Жабық қоңырау опциондарын сату арқылы олар осы опциондарды сатып алушыға белгіленген уақыт аралығында өз акцияларын алдын ала белгіленген бағамен сатып алу құқығын ұсынады. Осыған байланысты инвестор өз акцияларын бір уақытта немесе олар таңдамаған бағамен сатуға мәжбүр болуы мүмкін. Атап айтқанда, өз холдингтерінің ұзақ мерзімді перспективаларына қызығушылық танытатын өсім инвесторлары үшін өз акцияларынан бас тартуға мәжбүр болу өте жағымсыз тосын сый болуы мүмкін.
Синтетикалық дивидендтің мысалы
Сіз портфолиосы негізінен XYZ корпорациясының акцияларынан тұратын өсу инвесторысыз делік. Қазіргі уақытта компанияның акциялары бір акция үшін 25 доллардан саудалануда, ал опционды сатып алушылар болашақта бір жыл аяқталатын XYZ қоңырау опциондары үшін 5% үстеме ақы төлеуге дайын, ереуіл бағасы акцияға $ 50 құрайды.
Сіз XYZ-дің ұзақ мерзімді перспективаларына қызығушылық танытсаңыз да, оның акцияларының бағасы келесі жылы 50 доллардан асады деп күтпейсіз. Сонымен қатар, сіз 5% үстеме ақыдан кіріс ағыны алуға үміттенесіз, өйткені XYZ қазіргі уақытта дивидендтер төлемейді.
Осы мүмкіндікті пайдалану үшін сіз XYZ қызметіндегі жағдайға қарсы қоңыраудың жабық опцияларын сатасыз. Алайда, сіз мұны жасай отырып, егер XYZ акциялары бір акция үшін 50 доллардан жоғары көтерілсе, сіз олардың бағаларының өсуіне байланысты кез-келген үлесті 50 доллар деңгейінен тыс жоғалтасыз деген қауіпті қабылдайтыныңызды түсінесіз. Бұл тұрғыда сіздің өсу инвесторы ретіндегі мүдделеріңіз қысқа мерзімді кіріске деген ниетіңізге ішінара қайшы келеді.