Арнайы бағалау облигациясы

Арнайы бағалау облигациясы дегеніміз не?

Арнайы бағалау облигациялары – бұл жалпыға міндетті міндеттемелер, әдетте, даму жобаларын қаржыландыру үшін шығарылады, онда пайыздар тек осы жобаның бенефициарларына салынатын салықтармен төленеді.

Арнайы бағалау облигациясын түсіну

А муниципалды облигациялар сияқты автомобиль жолдарын, кәріз жүйелері, рекреациялық саябақтар, қоғамдық мектептер мен сондықтан ретінде қор жобалар арттыру капиталына мемлекет немесе жергілікті үкімет беріледі. Муниципалды облигация қаланың, елді мекеннің немесе ауданның белгілі бір аймағындағы жылжымайтын мүлік объектілерін жақсартуға демеушілік ретінде шығарылған кезде, облигация арнайы бағалау облигациясы деп аталады.

Арнайы бағалау облигациясын сатып алатын инвесторлар эмитенттен облигация аяқталғанға дейін мерзімді пайыздар алады, сол кезде облигация ұстаушыларға негізгі қарыз қайтарылады. Облигация бойынша төлем міндеттемелері резиденттерден алынатын салықтың жобадан тікелей пайда алатын бөлігінен алынатын кірістен кепілдендірілген. Басқаша айтқанда, қосымша салық облигациялар шығарылымы бойынша төлемдерді өтеу үшін жақсартудан тікелей пайда алатындарға ғана салынады. Арнайы есептеу салығы жобаның жалпы құнынан аспауы керек.

Мысалы, белгілі бір қоғамдастықта тротуарларды қайта жабу үшін төлеу үшін арнайы бағалау облигациясы шығарылса, осы жобаның пайдасын көретін аудандағы үй иелерінен қосымша салық алынады. Үй иелері жаяу жүргіншілерге арналған жақсы жолдарға ие болады, сондықтан олардың мүліктерінің құны сәйкесінше өсетінін көретін шығар, бірақ бұл өз бағасымен келеді. Олардың мүлік салығы муниципалитеттің облигация ұстаушыларына қарыздарын төлеу үшін өседі. Арнайы бағалау облигациялары бойынша пайыздар дамудан пайда табатын қоғамның салықтары есебінен төленетін болғандықтан, пайда табушы қоғамдастық мүшелері үшін эмиссияға қаржы салуы, сол арқылы қаржыландыру үшін алынатын қосымша салықтардың орнын толтыруы әдеттен тыс емес. байланыс.

Арнайы бағалау облигациясы бойынша сыйақы толық сенімімен және несиесімен қамтамасыз етілуі мүмкін немесе болмауы мүмкін. Егер ол толық сеніммен және несиелік кепілмен қамтамасыз етілмеген болса, онда бұл сол эмитенттің жалпы міндеттеме облигациясынан гөрі қауіпті.

Көптеген муниципалдық облигациялар сияқты, арнайы бағалау облигацияларына пайыздар федералдық салықтардан босатылады, ал егер инвестор қарызды беретін штатта немесе муниципалитетте тұрса, мемлекеттік және жергілікті салықтардың көп бөлігі.  Инвестордың шекті салық ставкасы неғұрлым жоғары болса, облигацияны салықтан босату соғұрлым құнды болады, демек, қажет. Сондықтан, әдетте, салық ставкалары жоғары штаттарда арнайы бағалау облигацияларына сұраныс күшейеді. Егер штат немесе федералды үкімет салық ставкаларын төмендетсе, онда облигациялар жоғары ставкаға ие жеке тұлғалар үшін кейбір артықшылықтарын жоғалтады және осылайша қажет болмай қалады.