Апат облигациясы

Сәуір 21, 2021

Апат облигациясы (CAT) дегеніміз не?

Апаттық облигация (CAT) – бұл табиғи апат кезінде сақтандыру саласындағы компанияларға ақша жинауға арналған, жоғары кірісті құрал. CAT облигациясы эмитентке облигациядан жер сілкінісі немесе торнадо сияқты ерекше жағдайлар болған жағдайда ғана қаражат алуға мүмкіндік береді. Егер облигациямен қорғалған оқиға сақтандыру компаниясына төлемді белсендірсе, онда пайыздарды төлеу және негізгі қарызды қайтару бойынша міндеттеме кейінге қалдырылады немесе толығымен кешіріледі.

CAT облигацияларының қысқа өтеу мерзімі үш жылдан бес жылға дейін. Бұл бағалы қағаздардың негізгі инвесторлары хедж-қорлар, зейнетақы қорлары және басқа институционалдық инвесторлар болып табылады.

Апат облигацияларын түсіну

Апат облигацияларын мүлікті және шығындардан сақтандырушылар, сондай-ақ қайта сақтандыру компаниялары тәуекелдерді инвесторларға беру үшін пайдаланады. Алғаш рет 1990 жылдары сатылған бұл облигациялар сақтандыру және қайта сақтандыру компанияларына андеррайтерлік саясатпен байланысты тәуекелді өтеудің тағы бір әдісін ұсынады. Институционалды инвесторлар CAT облигацияларынан пайыздық мөлшерлемені басқа тұрақты табысты бағалы қағаздардың көпшілігіне қарағанда ала алады.

CAT облигациялары – бұл сақтандырумен байланысты бағалы қағаздардың бір түрі – алдын-ала белгіленген оқиғалармен немесе сақтандырумен байланысты тәуекелдермен байланысты қаржылық бағалы қағаздар үшін қолшатыр мерзімі. CAT облигациялары сақтандыру компанияларына облигациямен қорғалған апат болған жағдайда ғана төленеді.

Негізгі өнімдер

Катастрофалық облигация (CAT) – бұл табиғи апат кезінде сақтандыру саласындағы компанияларға ақша жинауға арналған жоғары кірісті құрал.
CAT облигациясы эмитентке төлемді тек жер сілкінісі немесе торнадо сияқты белгілі бір оқиғалар болған жағдайда ғана алуға мүмкіндік береді.
Инвесторлар облигацияның қызмет ету мерзімі ішінде пайыздық мөлшерлемені ала алады, бұл көптеген табысы бар бағалы қағаздармен салыстырғанда үлкен.
Егер ерекше оқиға орын алып, төлемді тудырса, пайыз төлеу және негізгі қарызды қайтару бойынша міндеттеме кейінге қалдырылады немесе толықтай кешіріледі.

CAT облигацияларының төлемдері қалай жұмыс істейді

CAT облигациялары шығарылған кезде, инвесторлардан алынған қаражат кепілдемелік кепілдік шотқа түседі, онда оларды басқа тәуекелділігі төмен бағалы қағаздарға салуға болады. Инвесторларға пайыздық төлемдер кепілмен қамтамасыз етілген шоттан келеді.

CAT облигациясы төлем табиғи апатқа кеткен шығындар көрсетілген қамту кезеңінде доллардың белгілі бір мөлшерінен асып кеткен жағдайда ғана жүзеге асырылатын етіп құрылымдалуы мүмкін. Облигацияларды дауылдың немесе жер сілкінісінің күшіне немесе оқиғалар санына, мысалы, Техас штатындағы бестен астам дауылға байлауға болады. Табиғи апаттардың қатары сақтандыру компаниясына төлемді тудыруы мүмкін, бұл қаражат кепілмен қамтамасыз етілген шоттан түседі.

Егер жабылатын табиғи апаттардың шығындары облигациялар шығарудан түскен доллардың жалпы сомасынан асып кетсе, инвесторлар өздерінің негізгі қарыздарынан айырылады. Алайда, егер апаттың орнын толтыруға арналған шығындар облигацияның қызмет ету мерзімі ішінде көрсетілген мөлшерден аспаса, инвесторлар облигация өтелген кезде негізгі қарызын қайтарып алады. Инвесторға сонымен қатар облигацияны ұстаудың орнына тұрақты сыйақы төлемдері алынады.

CAT облигацияларының артықшылықтары мен тәуекелдері

Ықтимал артықшылықтар

Пайыздық мөлшерлемелер CAT облигациялар бойынша төленген әдетте қаржы нарықтарының немесе экономикалық жағдайларға байланысты емес. Осылайша, CAT облигациялары инвесторларға пайыздық мөлшерлемелер төмен болған кезде де, дәстүрлі облигациялар төмен кірістілік ұсынған кезде де тұрақты пайыздық төлемдерді ұсынады. Бұдан басқа, институционалды инвесторлар CAT облигацияларын экономикалық және нарықтық тәуекелдерден қорғау үшін портфельді әртараптандыруға көмектесу үшін қолдана алады. Мұндай ықтимал төмендетілген тәуекелдің себебі, бұл инвестициялардың экономикалық көрсеткіштермен немесе қор нарығындағы қадамдармен сәйкес келмеуі болып табылады.

CAT облигациялары басқа тұрақты кірістегі облигациялармен және дивиденд төлейтін акциялармен салыстырғанда бәсекеге қабілетті кірісті ұсынады. CAT облигацияларына инвесторлар облигацияның қызмет ету мерзімі ішінде тұрақты пайыздық төлемдер алады. Сондай-ақ, бұл облигациялардың өтеу мерзімі әдетте қысқа мерзімді болғандықтан, төлемді тудыратын оқиғаның пайда болу ықтималдығы аз.

CAT облигациялары сақтандыру саласына пайда әкеледі, өйткені тартылған капитал олардың табиғи апаттарды жабу шығындарын төмендетеді. CAT облигациялары сақтандыру компанияларына ең қажет болған кезде қолма-қол ақшаны ұсынады, бұл олардың табиғи апатқа байланысты банкроттыққа жүгінуіне жол бермейді.

Ықтимал тәуекелдер

CAT облигациялары сақтандыру компаниялары үшін тәуекелді төмендетуі мүмкін болса да, тәуекелді бағалы қағаздарды сатып алушылар көтереді. Инвестицияланған негізгі соманы жоғалту қаупі облигациялардың қысқа өтелуімен біршама азаяды.

Айтуынша Сақтандыру ақпарат институты, 2019 жылы табиғи апаттар әлемдік бастап жалпы шығындар төмен 2019 жылы 2018 жылы $ 186 млрд-тан шамамен инфляцияға түзетілген өткен 30 жыл орташа сәйкес болды $ 150 млрд долларды құрады, және, 2018 жылы болған 850 оқиғамен салыстырғанда 820 оқиға шығын әкелді. 2019 жылғы оқиғалардан сақтандырылған шығындар 2018 жылы 86 миллиард доллардан төмендеп, 52 миллиард долларды құрады. Сонымен, жалпы шығындар 2018 жылға қарағанда 2019 жылы азайғанымен, шығындардан келген шығындар миллиард доллар, ал CAT облигациялары бар инвесторлар инвестицияларын толықтай немесе бір бөлігін жоғалту қаупіне ұшырайды. Инвесторларға тәуекелдерді CAT облигациялары ұсынатын тартымды кірістің кірісіне қарсы өлшеу қажет.

CAT облигациялары экономикалық және нарықтық тәуекелдерден әртараптандыруды ұсына алады, өйткені табиғи апаттар әдетте экономикалық оқиғалармен және қор биржаларының қозғалыстарымен байланысты емес. Алайда, егер табиғи апат рецессияға әкеліп соқтырса және кейіннен қор нарығы құлдыраса, ерекше жағдайлар болуы мүмкін. CAT облигациялары бар инвесторлар, егер апаттық жағдай сақтандыру компаниясына төлем жасауға түрткі болса, негізгі қарызын жоғалту қаупі бар. Алайда, егер апатты жағдай рецессия кезінде орын алса, кейбір инвесторлар CAT облигациясына инвестицияларын жоғалтуымен қатар кіріс көздерін (жұмыс орындарын) жоғалтқан жағдайда салдары қиындауы мүмкін.

Артықшылықтары

CAT облигациялары инвесторларға облигацияның қызмет ету мерзімі ішінде тұрақты, жоғары кірісті пайыздық төлемдерді ұсына алады.
CAT облигациялары портфельді тәуекелдің жекелеген түрлерінен қорғауға көмектеседі, өйткені табиғи апаттар қор нарығындағы қадамдармен байланысты емес.
CAT облигацияларының бір жылдан бес жылға дейінгі қысқа мерзімдері бар, бұл сақтандыру компаниясына төлем төлеу ықтималдығын, оның ішінде негізгі қарыздың жоғалуын азайтады.

Минус

CAT облигациялары сақтандыру компаниясына төлем жасалса, салынған негізгі соманы жоғалту қаупін тудыруы мүмкін.
Табиғи апаттар қор нарығының құлдырауы мен құлдырауы кезінде орын алуы мүмкін, бұл өз кезегінде CAT облигацияларының әртараптандырылған пайдасын жоққа шығаруы мүмкін.
CAT облигацияларының қысқа мерзімдері, егер табиғи апаттардың жиілігі мен шығындары жоғарыласа, туындату жағдайының ықтималдығын төмендетпеуі мүмкін.