Кіріс облигациясы

Табыс облигациясы дегеніміз не?

Кіріс облигациясы – бұл белгілі бір жобадан түсетін кірістермен, мысалы, ақылы көпірмен, автомобиль жолымен немесе жергілікті стадионмен қамтамасыз етілетін муниципалдық облигациялар санаты. Табыс әкелетін жобаларды қаржыландыратын кірістер облигациялары, осылайша, белгілі бір кіріс көзімен қамтамасыз етіледі. Әдетте, кірістер бойынша облигацияларды кез-келген мемлекеттік орган немесе қорлар шығара алады, мысалы, операциялық кірістер мен шығыстарға ие ұйымдар сияқты.

Кірістер бойынша облигациялар, олар муниципалдық кірістер облигациялары деп те аталады, әртүрлі салық көздері арқылы өтелетін жалпы міндеттемелер облигацияларынан (GO облигацияларынан) ерекшеленеді.

Негізгі өнімдер

  • Кірістер бойынша облигациялар – бұл мемлекеттік жобаларды қаржыландыру үшін шығарылған муниципалдық облигациялар класы, содан кейін инвесторларды осы жоба жасаған кірістен төлейді.
  • Мысалы, ақылы жолды немесе коммуналдық қызметті коммуналдық облигациялармен несие берушілердің пайыздары мен жиналған ақылардан немесе төлемдерден негізгі қарызды өтей отырып қаржыландыруға болады.
  • Табыс бойынша облигациялар, GO облигацияларынан айырмашылығы, жобаға тән және оларды салық төлеушілер қаржыландырмайды.

Кірістер бойынша облигациялар түсіндірілді

Кіріс бойынша облигация несие берушілерді облигация өзі қаржыландыратын жоба арқылы алынған кірістерден, мысалы, ақылы жолдан немесе көпірден алады. Кіріс облигациясы белгілі бір кіріс ағынымен қамтамасыз етілгенімен, GO облигацияларының иелері эмитент муниципалитетінің сеніміне және сеніміне толық сенеді. Әдетте, кіріс облигацияларын ұстаушылар нақты жобаның кірісіне ғана сене алатындықтан, оның GO облигацияларына қарағанда тәуекелі жоғары және сыйақы мөлшерлемесі жоғары.

Жалпы, кірістер бойынша облигациялардың бірнеше түрін әдетте мемлекеттік және жергілікті басқару органдары шығарады:

  • Ан әуежай табыс облигациялардың облигациялар көшірмесін жасау үшін әуежай объектінің кірістер пайдаланады муниципалитет немесе әуежай органы берген муниципалды облигациялар түрі болып табылады. Кейбір жағдайларда әуежайдан алынған кірістер облигациясы қоғамдық мақсаттағы  облигациялардың бір түрі болып табылады . Егер әуежайдан түскен пайданың 10% -дан астамы жеке секторға түсетін болса, онда облигация жеке облигация болады.
  • А ақылы табыс облигация сияқты көпір, тоннель, немесе жүрдек ретінде қоғамдық жобаны құру үшін пайдаланылатын коммуналдық қауіпсіздік түрі болып табылады. Мемлекеттік жобаны пайдаланушылар төлеген төлемдерден түскен кірістер облигация бойынша негізгі қарыз бен пайыздық төлемдерді төлейді.
  • Коммуналдық кірістер облигациялары (маңызды қызметтер облигациялары) – коммуналдық мемлекеттік жобаларды қаржыландыруға арналған муниципалдық қарыздық бағалы қағаздар. Утилита облигацияларды ұстаушыларды жалпы салық қорынан гөрі жобаның кірістерінен тікелей өтеуге міндетті.
  • А аурухана табыс облигациялардың муниципалды облигациялар түрі жаңа ауруханалар, қарттар үйлері, немесе байланысты нысандардың құрылысын қолдау үшін арналған болып табылады. Сондай-ақ, облигациялар осы қондырғыларға жаңа жабдық сатып алуға немесе қолданыстағы ауруханаларды жаңартуға қаржыландырылуы мүмкін. Ауруханалардан түскен кіріс облигацияларды ұстаушыларды өтеуге жұмсалады.
  • Ипотекалық кірістер бойынша облигациялар (MRB) – бұл жергілікті немесе мемлекеттік тұрғын үй қаржыландыру агенттіктері (HFA) шығарған облигациялар. Тұрғын үй облигациясы деп те аталады, ХФА салымшыларға салықсыз облигациялар шығарады. Осы облигацияларды сатудан түскен қаражат кейін төмен және орта табысы бар адамдарға қол жетімді ипотеканы қаржыландыруға жұмсалады. 
  • Өнеркәсіптік кірістер облигациялары (IRB) – бұл мемлекеттік мекеме жеке сектор компаниясы атынан шығаратын және зауыттар немесе басқа ауыр жабдықтар мен құралдарды салуға немесе сатып алуға арналған муниципалдық қарыздық бағалы қағаздар.

Кіріс облигацияларының құрылымы

Әдетте, кірістер бойынша облигациялар 20 жылдан 30 жылға дейін өтеледі және әр түрлі қадамдармен шығарылуы мүмкін, соның ішінде 1000 және 5000 доллар. Облигация құны облигацияның деп аталады номиналын облигацияның бойынша инвестордың немесе Облигация иесінің төленген сома, өтеу мерзімі. Кейбір кірістер бойынша облигациялардың өтеу мерзімі кезеңді және бір мезгілде өтелмейді. Бұлар сериялық облигациялар ретінде белгілі.

Инвесторлар кіріс облигациясын облигацияның номиналды құнын алдын-ала төлеу арқылы сатып ала алады және оның орнына облигацияның қызмет ету мерзімі ішінде сыйақы төленеді. Облигация өтелген кезде, номиналды құны инвесторға облигацияны қайтару үшін жобадан жеткілікті кіріс болған жағдайда қайтарылады. Егер жобадан алынған кіріс жеткіліксіз болса, инвесторлар жалпы инвестицияларын жоғалту қаупіне ұшырайды.

Мысалы, жаңа ақылы жол салу үшін кіріс облигациясы шығарылса, жол шығынымен төленгеннен кейін, жолда жүрген автокөлік жүргізушілерінен алынатын ақы облигацияны төлеуге жұмсалатын еді. Кірістер бойынша облигацияларды пайдаланудың негізгі себебі – бұл муниципалитетке заңмен белгіленген қарыздар шегіне жетуге жол бермеу. Мемлекеттік мектеп сияқты тек салық долларымен жұмыс жасайтын агенттік кіріс облигацияларын шығара алмайды, өйткені бұл ұйымдар нақты жобадан түскен кірістерді пайдаланып облигацияны төлей алмайды.

Нақты өмір мысалдары

Сент-Луис, Миссури, салықтан босатылған облигацияларды қаржыландырумен айналысады.Осылайша қаржыландырылатын типтік жобалар көп отбасылық тұрғын үй болып табылады, онда кірістер бойынша нұсқаулықтарға сәйкес келетін үй шаруашылықтары үшін кемінде 20% бірлік бөлінеді;мемлекеттік меншіктегі объектілер;ластануды бақылау объектілері;және жер / ғимарат сияқты әр түрлі негізгі құралдар.Шығарылымдардың көпшілігінің өтеу мерзімі 20-30 жасты құрайды, ал алынған пайыздар, әдетте, федералдық және штаттардың көпшілігінің салықтарынан босатылады.Бұл сонымен қатар эмитентке төмен пайыздық мөлшерлемені төлеуге мүмкіндік береді.

Нью-Йорктің Метрополитен Көлік Басқармасы (MTA) 2016 жылдың ақпанында Жасыл облигацияларды ұсынуға шешім қабылдады. MTA 500 миллион долларды құрайтын қаражатты жоспарланған инфрақұрылымды жаңарту жобаларына, оның ішінде теміржолды жаңартуға жұмсайды.МТА-ның Көліктік кірістер облигациясы бойынша шығарылған облигациялар агенттіктің операциялық кірісі және Нью-Йорк штатынан алынған субсидиялармен қамтамасыз етілген.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек