SKEW индексі

SKEW индексі дегеніміз не?

SKEW индексі қаржы нарықтарындағы ықтимал тәуекелді өлшеуіш болып табылады. VIX индексі сияқты SKEW индексі де инвесторлардың көңіл-күйі мен құбылмалылығы үшін прокси бола алады. Skew индексі S&P 500 -де құйрық қаупін анықтайды. Құйрық қаупі – бұл S&P 500 бағасының өзгеруі немесе оны ақыр соңында немесе қалыпты таралу қисығының шетінде орналастыратын акциялар. Бұл бағаның өзгеруі әдетте төмен ықтималдылыққа ие. 

SKEW индексін түсіну

SKEW индексі S&P 500 опцияларының көмегімен есептеледі, бұл құйрық қаупін өлшейді – келесі 30 күн ішінде S&P 500 қайтаруының орташа мәнінен екі немесе одан да көп стандартты ауытқуларды қайтарады – орташа есеппен екі қайтарымдылықты қайтарады. VIX пен SKEW арасындағы негізгі айырмашылық VIX ақшаға (ATM) ереуіл бағасына қатысты құбылмалылыққа негізделген, ал SKEW ақшадан тыс (OTM) ереуілдердің болжамды құбылмалылығын қарастырады. 

SKEW мәндері, әдетте, 100-ден 150-ге дейін, егер рейтинг неғұрлым жоғары болса, құйрық қаупі соғұрлым жоғары болады және қара аққулардың пайда болу мүмкіндігі. 100 SKEW рейтингі S&P 500 қайтарымының қабылданған таралуын білдіреді, демек, жоғары қайтарым ықтималдығы аз. 

Нақтырақ айтсақ, индекс болжамды құбылмалылықтың көлбеуін өлшейді,  содан кейін  оны келесі отыз күн ішінде S&P 500 екі немесе тіпті үш стандартты ауытқудың жылжу ықтималдығы ретінде көрсетуге болады . Қисықты тәуекелді анықтауға көмектесу үшін қолдануға болады.

SKEW индексінің тәуекелге қалай ауысатынын түсіну үшін SKEW индексіндегі әрбір бес нүктелік жылжу екі стандартты ауытқу қадамына шамамен 1,3 немесе 1,4 пайыздық пунктке қосады немесе азайтады деп санаңыз. Сол сияқты индекстегі бес нүктелік қозғалыс үш стандартты ауытқу қадамына шамамен 0,3 пайыздық тармақты қосады немесе азайтады.

Индекс инвесторлардың жалпы нарықтық хабардарлығын арттырады. Болжалды құбылмалылықтың көлбеуі жоғарылаған сайын ол SKEW индексін жоғарылатады, бұл Қара Аққу оқиғасы ықтималдығы жоғарылап бара жатқанын көрсетеді, бірақ ол шынымен де болмайды.

Іс жүзінде SKEW индексі қор нарығының құбылмалылығының нашар көрсеткіші болды. Қаржы жазушысы Чарли Билелло S&P 500-ге және SKEW индексіне ең үлкен бір күндік құлдырау туралы деректерді бақылап отырды. «1990 жылға қайта оралсақ, ең нашар құлдыраудың бірінде де алдыңғы айдағы SKEW индексі болған жоқ, ол тарихи құндылықтардың 5% -ына тең болды. Сондықтан құйрық қаупі болған кезде SKEW оны болжаған жоқ», – деді Билелло.