Портфолионы әртараптандыру дұрыс жасалды
Инвесторлар портфолиосын тәуекелден қорғау үшін бірнеше нәрсе жасайды. Өз портфолиосын қорғаудың маңызды тәсілдерінің бірі – әртараптандыру. Қысқаша айтқанда, бұл дегеніміз инвестор әртүрлі бағалы қағаздар түрлерін және әр түрлі эмитенттер мен салалардың инвестицияларын қосуды қалайды. Мұндағы идея «жұмыртқаларыңды бір себетке салмаңдар» деген ескі мақаламен бірдей. Егер сіз көптеген салаларға инвестиция салған кезде, егер біреуі сәтсіздікке ұшыраса, қалғандары портфолионың қауіпсіздігін қамтамасыз етеді. Бұл қосымша қауіпсіздікті әр түрлі портфель дәл осындай көлемдегі жеке инвестициямен салыстырғанда көбейтуге болатын пайдадан өлшеуге болады.
Әртараптандыру – бұл ұзақ мерзімді инвестициялау тәуекелін азайтуды қалайтындар үшін керемет стратегия. Әртараптандыру процесі активтің бірнеше түріне инвестициялауды қамтиды. Бұл портфолиоға облигацияларды, акцияларды, тауарларды, ЖСШ, гибридтерді және басқаларын қосуды білдіреді.
- Әр актив ішіндегі бірнеше әртүрлі бағалы қағаздарға инвестициялау. Әртараптандырылған портфель әр түрлі эмитенттердің бірнеше облигацияларын, әр түрлі салалардағы бірнеше компаниялардың акцияларын және т.б. білдіретін бір актив түріндегі әртүрлі бағалы қағаздарға инвестицияларды таратады.
- Бір-бірімен айтарлықтай тәуелді емес активтерге инвестициялау. Мұндағы идея – портфолиоға кері әсер етуі мүмкін кез-келген жағымсыз жағдайлардың әсерін азайту үшін әр түрлі активтер кластары мен өмір сүру уақыты мен циклдары әртүрлі бағалы қағаздарды таңдау.
Бұл соңғы сәтті әртараптандырылған портфолио жасау кезінде есте ұстаған жөн. Онсыз, сіздің активтеріңіздің түрлері қаншалықты әртараптандырылғанына қарамастан, олар бірдей тәуекелге ұшырауы мүмкін, сондықтан сіздің портфолио бірауыздан әрекет етеді. Сондықтан инвесторлар үшін өте өзара байланысты портфолио үшін инвестицияларды таңдаудан аулақ болу маңызды. Портфолионы басқару практикасында аңғал әртараптандыру мен тиімді әртараптандыру (оларды оңтайлы әртараптандыру деп те атайды) арасында айырмашылық бар екенін ескеру маңызды.
Аңғалдық және оңтайлы әртараптандыру
Себебі, бұл тәуекелін төмендетеді деп әр кездейсоқ бағамен таңдайды. Аңғал әртараптандыру статистикалық модельдеуді қолданатын әртараптандыру әдістері сияқты күрделі емес. Алайда, тәжірибеге сүйеніп, әрбір қауіпсіздікті мұқият қарау және ақылға қонымды болса, аңғал әртараптандыру дегенмен портфельдік тәуекелді төмендетудің тиімді стратегиясы болып табылады.
Оңтайлы әртараптандыру ( Марковиц диверсификациясы деп те аталады ), керісінше, әртараптандырылған портфолио құруға басқаша қарайды. Бұл жерде бір-бірімен корреляциясы мүлдем оң емес активтерді табуға баса назар аударылады. Бұл аз бағалы қағаздардағы тәуекелді азайтуға көмектеседі, ал өз кезегінде кірісті барынша арттыруға көмектеседі. Мұндай тәсілмен компьютерлер тәуекелді азайту және кірісті арттыру үшін активтер арасындағы идеалды корреляцияны табуға тырысып, күрделі модельдер мен алгоритмдерді басқарады.
Жоғарыда көрсетілгендей, әртараптандырудың екі түрі де (аңғалдық және оңтайлы әртараптандыру) тиімді бола алады, өйткені әртараптандыру сіздің инвестициялық қаражаттарыңызды әртүрлі активтерге таратқан кезде пайда болады.
Аңғал әртараптандыру дегеніміз – сіздің портфолио үшін әр түрлі активтерді кездейсоқ таңдау процедурасы, ол сіз қайсысын таңдайтындығыңызды анықтау үшін күрделі есептеулерді қолданбайды. Кездейсоқ сипатына қарамастан, бұл үлкен сандар заңына негізделген тәуекелді төмендетудің тиімді стратегиясы болып табылады.
Корреляцияның маңыздылығы
Әртараптандырудың «жақсы» тәсілі бар. Атап айтқанда, сіз инвестициялауға ниеттенген активтерді зерттеп, бір-бірімен өзара байланысты жоғары немесе төмен жылжуға бейім емес активтерді табу арқылы. Мұны істеу арқылы сіз портфолио тәуекелін тиімді түрде төмендете аласыз. Бұл корреляцияға байланысты жұмыс істейді – бұл статистикадағы маңызды ұғым. Корреляция дегеніміз – екі бөлек сандық мәндердің бірге қозғалатын дәрежесін немесе дәрежесін өлшеу. Мұнда бізді қызықтыратын құндылықтар – активтер. Мүмкін болатын корреляцияның максималды мөлшері 100% құрайды, ол 1,0 түрінде көрсетіледі. Екі активтің корреляциясы 1,0 болғанда, біреуі қозғалғанда, екіншісі әрқашан қозғалады. Бұл активтердің жылжу мөлшері әр түрлі болуы мүмкін болғанымен, 1,0 корреляциясы олардың әрқашан бірге бір бағытта қозғалатындығын көрсетеді. Керісінше, екі актив қарама-қарсы бағытта қозғалғанда, олардың корреляциясы теріс болады. Егер олар әрдайым 100% уақытты қарама-қарсы бағытта жылжытса, бұл -100% немесе -1 деп саналады. Сонымен, активтер корреляциясын зерттегенде -1,0-ге жақындаған сайын әртараптандырудың әсері артады.
Төменгі сызық
Барлығы бұған түсінікті: инвесторлар тәуекелден қорғау үшін портфолиосын әртараптандыруы керек. Төтенше жағдайларда әртараптандыру тиімділігі төмендейтін болса да, әдеттегі нарық конъюнктурасы әрдайым әртараптандырылған портфельді білдіреді, бұл инвесторлардың алдында тұрған тәуекелді айтарлықтай төмендетеді. Сондықтан портфолионың әртараптандырылуын үнемі жақсартуға немесе оңтайландыруға ұмтылу маңызды, ол сіздің инвестицияларыңыздан қорғауды барынша арттырады. Бұл қарапайым, аңғал әртараптандыруға қарағанда бір-бірімен корреляциялық қатынаста қозғалмайтын активтерді орналастыру үшін мұқият тексеру жүргізуді білдіреді.
Екінші жағынан, күрделі математикалық әртараптандырудың болжамды артықшылықтары салыстырмалы түрде түсініксіз. Мұндай күрделі модельдерді қалай қолдану және пайдалану қарапайым инвестор үшін түсініксіз. Компьютерленген модельдердің сенімді және әсерлі көріну қабілеті бар, бірақ бұл олардың жай ғана ақылға қонымды болғаннан гөрі дәлірек немесе тереңірек болатындығын білдірмейді. Сайып келгенде, модель өте күрделі алгоритмге негізделгеннен гөрі нәтиже шығарады ма, жоқ па маңызды.