Акция биржадан тыс биржадан негізгі биржаға қалай ауысады?

Биржадан тыс нарықтар акциялармен, облигациялармен, валюталармен және тауарлармен сауда жасау үшін қолданыла алады. Бұл стандартты айырбасқа қарағанда физикалық орналасуы жоқ орталықтандырылмаған нарық. Сондықтан оны биржадан тыс сауда деп те атайды. Компанияның биржадан тыс сауда-саттығын жүзеге асырудың көптеген себептері бар, бірақ бұл өте көп экспозицияны немесе тіпті өтімділікті қамтамасыз ететін нұсқа емес. Биржада сауда жасалады. Бірақ компаниялардың бірінен екіншісіне ауысу мүмкіндігі бар ма?

Осы екі нарық арасындағы айырмашылық туралы және компаниялардың биржадан тыс саудадан стандартты биржаға қалай ауысуы туралы көбірек білу үшін оқыңыз.


Негізгі өнімдер

  • Биржадан тыс бағалы қағаздар биржаның тізіміне енгізілмейді, бірақ брокерлік-дилерлік желі арқылы сауда жасайды.
  • Компаниялар биржадан тыс нарықтан стандартты биржаға секіре алады, егер олар айырбасқа байланысты әр түрлі болатын листингтік және нормативтік талаптарға сай болса.
  • Биржалар компанияның тізімге қосымшасын мақұлдауы керек, оған қаржылық есептілік қоса беріледі.
  • Кейбір компаниялар қор биржасы ұсынатын көріну мен өтімділікті алу үшін қозғалады.

OTC және Major Exchange: шолу

Биржадан тыс (ПТК) бағалы қағаздар сияқты биржаның тізімдерінде жоқ сол болып табылады Нью-Йорк қор биржасында (NYSE) немесе Nasdaq. Бұл акциялар орталықтандырылған желіде сауда жасаудың орнына брокерлік-дилерлік желі арқылы сауда жасайды. Бағалы қағаздармен биржадан тыс сауда – бұл олардың биржалық нарықтағы листингтің қаржылық немесе листингтік талаптарына сәйкес келмеуі. Олар сондай-ақ арзан және жұқа саудада.


Биржадан тыс бағалы қағаздармен сауда-саттық бірнеше жолмен жүзеге асырылады.Трейдерлер сатып алу-сату тапсырыстарын  Қаржы индустриясын реттеу органы  (FINRA)ұсынатын электрондық қызмет – биржадан тыс хабарландыру тақтасы (OTCBB) арқылы орналастыра алады.  Сондай-ақ, биржадан тыс сауда-саттықтың ең ірі операторы – OTCBB айналып өткен OTC Markets Group бар. Қызғылт парақтар – бұл акциялар үшін әдетте 5 доллардан төмен сатылатын биржадан тыс пенни акцияларының тағы бір листинг қызметі.

Екінші жағынан, ірі қор биржаларында листингтік бағалы қағаздар жоғары саудаланады және бағалары биржадан тыс сауда жасайтындарға қарағанда жоғары. Биржада тізімге кіру және сауда жасау мүмкіндігі компанияларға нарықтағы көрнекілік пен көрнекілік береді. Тізімге енгізу үшін олар айырбас бойынша әр түрлі болатын қаржылық және листингілік талаптарға сай болуы керек. Мысалы, көптеген биржалар компаниялардан белгілі бір бағамен ұсталатын ашық акциялардың минималды санын талап етеді. Сондай-ақ олар компаниялардан листингті бастамас бұрын қаржылық ақпаратты және басқа құжаттарды тапсыруды талап етеді.

Қозғалыс механикасы

Биржадан тыс сауда-саттықты жүзеге асыратын компанияның негізгі биржаға секіріс жасауы мүмкін емес. Бірақ, жоғарыда айтылғандай, оларды тізімдеу үшін бірнеше қадамдар жасау керек.

Маңызды

Биржадан тыс нарықтан стандартты биржаға өтуді көздейтін компаниялар белгілі бір қаржылық және нормативтік талаптарға сай болуы керек.

Компания мен оның акциясыакцияға шаққандағы бағасына, жалпы құнына, корпоративті пайдаға, күнделікті немесе айлық сауда-саттық көлеміне, кірістерге және ӘКК есеп беру талаптарына қатысты листингілік талаптарға сай болуы керек.Мысалы, NYSE жаңадан листингтен өткен компаниялардан кем дегенде 2200 акционердің иелігінде жалпыға ортақ нарықтық құны кем дегенде 100 миллион долларды құрайтын 1,1 миллион акцияларға ие болуын талап етеді.  Nasdaq тізіміне енгісі келетін компаниялар, керісінше, ұжымдық нарықтық құны 45 миллион долларды құрайтын кемінде 550 акционердің 1,25 миллион ашық акцияларына ие болуы керек.

Екіншіден, ол өтінімді толтыру және оның стандарттарына сәйкес келетіндігін растайтын әр түрлі қаржылық есептілікті ұсыну арқылы ұйымдастырылған биржаның листингіне бекітілуі керек. Егер қабылданған болса, ұйым өзінің бұрынғы айырбастау туралы ерікті түрде делистингке ниеті туралы жазбаша хабарлама жіберуі керек. Биржа компаниядан акционерлерден осы шешім туралы хабардар ететін баспасөз релизін шығаруды талап етуі мүмкін.

Акциялар биржаның жаңа тізіміне енгізілгенде, әсіресе NYSE акцияларында көптеген шулы оқиғалар орын алуы мүмкін, бірақ жаңа бастапқы орналастыру (IPO) болмайды. Оның орнына акциялар жай биржадан тыс нарық арқылы сатудан биржада сатылуға ауысады.

Шарттарға байланысты қор белгісі өзгеруі мүмкін. OTC-ден Nasdaq-қа ауысатын акциялар көбінесе өзінің таңбасын сақтайды, екеуі де бес әріпке дейін мүмкіндік береді. NYSE-ге ауысатын акциялар акция белгілерін үш әріппен шектейтін NYSE ережелеріне байланысты жиі өз таңбаларын өзгертуі керек.

Неге биржаларға ауысу керек?

Компанияның неғұрлым үлкен, ресми биржаға ауысқысы келетін әр түрлі себептері бар. Оның мөлшерін ескере отырып, NYSE талаптарына жауап беретін компаниялар көріністі және өтімділікті арттыру үшін өз акцияларын анда-санда ауыстырады. Әлемнің бірнеше биржаларында тіркелген компания шығындарды азайту және өзінің ірі инвесторларына назар аудару үшін бір немесе бірнеше тізімнен шығаруды таңдай алады. Кейбір жағдайларда, фирмалар өздерінің қазіргі биржаларының қаржылық немесе реттеуші талаптарына сәйкес келмеген кезде еріксіз түрде басқа биржаға ауысуға мәжбүр болады.

Дов-шабытпен кету

NYSE көпшілікке танымал компания үшін ең биік шың болып көрінгенімен, компанияның биржаларды ауыстыруы мағыналы болуы мүмкін. Мысалы, бір кездері NYSE-ден Nasdaq- қа өз еркімен кетіп, DJIA компаниясымен алғашқы болып айналды. Көшу кезінде Крафт екі компанияға бөлінуді жоспарлаған. Бұл шешім Nasdaq-тің айтарлықтай төмен төлемдерімен бірге ауысуға түрткі болды. 

Көптеген компаниялар үшін биржаға үйлену өмір бойы қарым-қатынасқа ұмтылады. Салыстырмалы түрде аз компаниялар өз еркімен бір биржадан екінші биржаға секіреді. Чарльз Шваб – компанияның NYSE мен Nasdaq арасында соңғы онжылдықта екі рет алға-артқа қозғалуының мысалы.

Тізімнен шығару

Тізімнен шығару тізімделген қауіпсіздік стандартты биржадан жойылған кезде пайда болады. Бұл процесс ерікті де, еріксіз де болуы мүмкін. Компания өзінің қаржылық мақсаттарының орындалмайтындығын шешуі мүмкін және өз бетінше делистингтен өтуі мүмкін. Сондай-ақ кросс-тізімге енетін компаниялар өз акцияларының екіншісінде қалып, биржадан шығаруды таңдай алады.

Еріксіз делистингтер, әдетте, компанияның қаржылық жағдайының нашарлауына байланысты. Бірақ акцияны делистингке мәжбүр етудің басқа да себептері бар. Егер компания жұмысын тоқтатса, банкроттыққа ұшыраса, басқа компания бірігіп кетсе немесе оны сатып алса, жекеменшікке шықса немесе нормативтік талаптарды орындамаса, еріксіз тізімнен шығаруға тура келуі мүмкін. Биржалар әдетте делистингке қатысты қандай-да бір шаралар қабылданбас бұрын компанияға ескерту жібереді.