Теріс тасымалдау
Теріс тасымалдау дегеніміз не?
Теріс тасымалдау – бұл инвестицияларды немесе бағалы қағаздарды ұстауға кететін шығындар оны ұстау кезінде алынған кірістен асып түсетін жағдай. Теріс сауда немесе инвестициялар көбінесе кәсіби портфолио менеджерлеріне жағымсыз болып келеді, өйткені бұл инвестициялардың негізгі құны өзгермеген (немесе құлдыраған) уақыт аралығында инвестиция шығынға ұшырайды. Алайда көптеген инвесторлар мен кәсіпқойлар уақыт өте келе инвестицияларды ұстап қалудан айтарлықтай пайда табуды күтетін осындай жағдайларға үнемі барады.
Теріс тасымалдауды позитивті тасымалдаумен салыстыруға болады.
Негізгі өнімдер
- Теріс тасымалдау – бұл инвестицияларды ұстау қысқа мерзімді кезеңге қарағанда көп шығындар әкелетін жағдай.
- Инвестицияны ұстаудың себептері көп болуы мүмкін, бірақ олардың барлығында күтілетін капитал өсімі ұғымы бар.
- Теріс тасымалдау валюта саудасы сияқты әртүрлі инвестицияларда болуы мүмкін.
Теріс тасымалдау қалай жұмыс істейді
Төлем қайтарымынан гөрі көп ұстауға болатын кез-келген инвестиция теріс нәтижеге әкелуі мүмкін. Тасымалдаудың теріс салдары бағалы қағаздар позициясы ( облигациялар, акциялар, фьючерстер немесе форекс позициялары сияқты), жылжымайтын мүлік (жалға берілетін мүлік сияқты) немесе тіпті бизнес болуы мүмкін. Тіпті банктер несие арқылы алынған кіріс банктің қаражат құнынан төмен болған жағдайда теріс әсер етуі мүмкін. Мұны тасымалдаудың жағымсыз құны деп те атайды.
Бұл шара активті сату немесе өтеу кезінде пайда болуы мүмкін кез келген капитал өсімін қамтымайды. Мұндай күтілетін кірістер көбінесе осындай сипаттағы негативті инвестициялардың басталуы мен ұсталуының негізгі себебі болып табылады.
Теріс тасымалдаудың мысалдары
Жылжымайтын мүлік
Мысалы, үйге иелік ету – бұл негізгі резиденциясы ретінде тұратын үй иелерінің көпшілігі үшін жағымсыз инвестиция. Ай сайынғы ипотека бойынша сыйақы бойынша шығындар негізгі қарызға ипотека мерзімінің бірінші жартысында есептелетін сомадан көп. Сонымен қатар, үйді күту құны қаржылық ауыртпалық болып табылады. Алайда, жыл санап үй бағалары өсу үрдісіне ие болғандықтан, көптеген иелер үйге кем дегенде бірнеше жыл иелік ету арқылы, ең болмағанда, белгілі бір мөлшерде капитал өсіміне ие болады.
Қарыз алу және несиелеу
Кәсіби инвестициялық әлемде инвестор 4% кірісті төлеп, облигацияға ақша салу үшін 6% пайызбен ақша ала алады. Бұл жағдайда инвестордың теріс салмағы 2% -ды құрайды және облигацияны иелену үшін ақша жұмсайды. Мұны істеудің жалғыз себебі – облигация болашақтағы күтілетін бағалармен салыстырғанда жеңілдікпен сатып алынуы. Егер облигация номинал бойынша немесе одан жоғары деңгейде сатып алынған болса және өтеу мерзіміне дейін ұсталса, инвестордың кірісі теріс болады. Алайда, егер облигацияның бағасы өсетін болса (бұл пайыздық мөлшерлемелер төмендеген кезде пайда болады), онда инвестордың капитал өсімі теріс баланстағы залалдан асып түсуі мүмкін.
Forex нарықтары
Валюта нарығындағы инвесторлар теріс тасымалдау жұбы деп аталатын теріс тасымалдау сауда-саттығына ие болуы мүмкін. Ақшаны жоғары пайыздық валютада қарызға алу, содан кейін төменгі пайыздық валютада көрсетілген активтерге салу теріс нәтиже тудырады. Алайда, егер кірістілігі жоғары валютаның мәні төмен кірісті валютаға қатысты төмендесе, онда валюта бағамдарының қолайлы ығысуы теріс сальдоны өтеуге мүмкіндік беретін пайда әкелуі мүмкін.
Теріс тасымалдау жұбы – бұл форекс сауда-саттығы, сондықтан валюта бағамдары мен пайыздық мөлшерлемелердегі айырмашылықтарды тиімді валюта сауда стратегиясына кері әсерін тигізуге тырысады. Саудагер өздері инвестициялайтын төмен пайыздық валюта қарыз алатын жоғары пайыздық валютаға қарағанда қымбаттайды деп сенген жағдайда ғана теріс тасымалдау саудасын бастайды. Бұл сценарийде трейдер алғашқы сауда-саттықтан бас тартқан кезде пайда табады: инвестицияланған валютаны қарызға алған валютаға сатады, содан кейін қарызын төлейді және операциядан түскен пайданы қалтасына басады. Әрине, бұл ықтимал табыс бүкіл операция сәтті болуы үшін инвестициялар мерзімі ішінде төленген пайыздық төлемдер құнынан асып кетуі керек.
Ерекше мәселелер
Мүмкін емес инвестицияны сатып алудың бір себебі салық жеңілдіктерін пайдалану болуы мүмкін. Мысалы, инвестор кондоминиумды сатып алды және оны жалға берді, жалдау кірісіне барлық шығындар қосылғаннан кейін ай сайынғы шығындардан 50 долларға аз болды делік. Алайда, пайыздық төлем салыққа салынбайтын болғандықтан, инвестор ай сайын салықтан 150 доллар үнемдеді. Бұл инвесторға капиталды өсіруді күту үшін кондоны жеткілікті уақыт ішінде ұстауға мүмкіндік береді. Салық туралы заңдар әр түрлі болғандықтан, мұндай жеңілдіктер барлық жерде бірдей бола бермейді, ал салық заңдары өзгерген кезде тасымалдау құны үлкен болуы мүмкін.
Инвестиция үшін қарыз алу негативті алып жүрудің типтік себебі болса (егер шығындар пайыз болып табылады), қысқа сату сонымен қатар жағымсыз жағдайды тудыруы мүмкін. Бір мысал, бағалы қағаздағы қысқа позиция екіншісіндегі ұзақ позициямен сәйкес келетін нарықтық бейтарап стратегияда болуы мүмкін.