Шекті VaR
Шекті VaR дегеніміз не?
Шекті VaR жаңа инвестициялық позиция фирмаға немесе портфельге қосатын тәуекелдің қосымша мөлшерін білдіреді. Marginal VaR тәуекел менеджерлеріне инвестициялық портфельден позицияларды қосу немесе азайту салдарын зерттеуге мүмкіндік береді.
Бастап тәуекелге мәні (VaR) инвестициялық позициясын корреляция әсер, ол оқшаулау жеке инвестициялардың VaR деңгейін қарастыру жеткіліксіз. Оның портфолионың VaR сомасына қандай үлес қосатынын анықтау үшін оны жалпы портфолиомен салыстыру керек.
Негізгі өнімдер
- Шекті VaR қосымша инвестицияның есебінен фирмаға немесе портфельге жиынтық тәуекелдің өсу өзгерісін есептейді.
- Тәуекелдің мәні (VaR) статистикалық әдістерге негізделген фирма немесе портфолио үшін шығын ықтималдығын модельдейді.
- Шекті VaR тәуекел менеджерлеріне немесе инвесторларға жаңа инвестициялар олардың VaR суретін қалай өзгертетінін түсінуге мүмкіндік береді.
Шекті VaR түсіну
Тәуекелдегі құн (VaR) – белгілі бір уақыт шеңберінде фирма, портфолио немесе позиция шеңберінде қаржылық тәуекел деңгейін өлшейтін және сандық анықтайтын статистикалық әдіс. Бұл көрсеткішті көбінесе инвестициялық және коммерциялық банктер өздерінің институционалдық портфеліндегі ықтимал шығындардың мөлшері мен туындау коэффициентін анықтау үшін пайдаланады. Тәуекел менеджерлері тәуекелге ұшырау деңгейін өлшеу және бақылау үшін VaR пайдаланады. VaR есептеулерін нақты позицияларға немесе бүкіл портфолиоға немесе тәуекелдің жалпы көлемін өлшеу үшін қолдануға болады .
Жеке инвестициялардың әрқайсысы жоғары VaR-ға ие болуы мүмкін, бірақ егер ол портфолиомен теріс корреляцияланған болса, портфолиоға VaR мөлшерін оның жеке VaR-ге қарағанда әлдеқайда төмен үлес қосуы мүмкін.
Позициялардың өзгеруінің портфельдік тәуекелге әсерін өлшеу кезінде жеке VAR-лар жеткіліксіз, өйткені құбылмалылық активті жеке қайтару кезіндегі белгісіздікті өлшейді. Портфолионың бөлігі ретінде активтің портфельдік тәуекелге қосқан үлесі маңызды. Шекті VaR қауіпсіздіктің қосымша тәуекелін қосымша доллар экспозициясын қосудан оқшаулауға көмектеседі.
Шекті VaR мысалы
Мысалы, тек екі инвестициясы бар портфолионы қарастырайық. Инвестицияның тәуекелі 500 долларға тең, ал Y инвестициясының құны 500 долларға тең. X және Y инвестицияларының корреляциясына байланысты екі инвестицияны да портфолио ретінде біріктіру портфолио құнына небәрі 750 доллар әкелуі мүмкін. Бұл дегеніміз, портфолиоға қандай-да бір инвестиция құю қаупі бар шекті мән $ 250 болды.
Шекті VaR және өсімшіл VaR
Қадамдық VaR кейде маргиналдық VaR шатастыруға отыр. Өсімді VaR сізге позицияның бүкіл портфолиодан қосатын немесе алып тастайтын тәуекелдің нақты мөлшерін айтады, ал шекті VaR – тәуекелдің жалпы сомасының өзгеруін ғана бағалау. Осылайша, көбейтілген VaR тәуекелге ұшыраған шекті мәннен гөрі дәлірек өлшеу болып табылады, бұл көбіне бірдей ақпаратты қолдана отырып бағалау. Тәуекелге ұлғайтылған мәнді есептеу үшін инвестор портфолионың стандартты ауытқуын, портфельдің кірістілік нормасын және қаралатын активтің кірістілік деңгейі мен портфолио үлесін білуі керек.