Басқару мерзімі
Менеджмент мерзімі дегеніміз не?
Басқару мерзімі – инвестициялық менеджердің инвестициялық қорды басқарған уақыты. Қордың ұзақ мерзімді жұмыс нәтижелері, жақсырақ бес жылдан 10 жылға дейін, қор менеджерінің инвестициялау қабілеті мен қордың болашақтағы жетістігінің негізгі көрсеткіші болып саналады.
Негізгі өнімдер
- Басқару мерзімі – бұл менеджердің немесе топтың инвестициялық қорды басқарған уақыты.
- Бес жылдан 10 жылға дейінгі басқару мерзімі қор менеджерінің инвестициялау қабілетінің негізгі көрсеткіші болып саналады.
- Инвестор үшін оның табысы үшін менеджмент қорды әлі басқарып отырған қорды таңдау маңызды.
- Пассивті басқарылатын қаражатқа қарағанда, активтік басқарылатын қаражат үшін менеджменттің мерзімі маңызды.
- Басқарушылық қызмет мерзімі неғұрлым ұзағырақ болса, жеткіліксіз қормен корреляция күшейеді.
Басқару мерзімін түсіну
Инвестициялық менеджерлер – бұл инвестициялық қорды басқаратын жеке тұлғалар, ол пайлық қор немесе хедж-қор болсын. Қордағы басқару бір адам немесе адамдар тобы бола алады. Олар қордың ең маңызды аспектісі болып табылады, өйткені олар оның инвестициялық стратегиясын, демек, оның сәтті немесе сәтсіздігін анықтайды.
Инвестициялық қор инвесторларына ұзақ уақыт бойы өзін жақсы жағынан танытқан инвестициялық менеджерлер қызмет етеді деп есептеледі. Менеджердің қызмет мерзімі қатты қордың жұмыс нәтижелерімен қаншалықты сәйкес келсе, соғұрлым жақсы болады.
Мысалы, екі түрлі қорды салыстырып көрейік: XYZ қорының жылдық 10 жылдық жалпы кірісі 11% құрайды және сол кезеңде сол менеджер басқарады. ABC қорының жылдық кірісі бірдей 10 жылдық 11% құрайды, бірақ оның екі түрлі менеджері болған.
Маңызды
Басқарудың ұзақ мерзімділігі сонымен қатар инвестициялық менеджерлердің нарық немесе экономика көтеріле немесе құлдырап кетсе, инвестициялау туралы құнды тәжірибе беріп, әртүрлі іскери циклдарды бастан кешіргендігін білдіреді.
Бірінің қызмет ету мерзімі алғашқы тоғыз жылды қамтыса, екіншісі жұмыста тек бір жыл болды. Екінші менеджер бірінші басшымен бірдей бола ма? Бұл инвестор үшін болашақта дәл осындай нәтиже күтіп, өз капиталын салмай тұрып шешетін маңызды аспект.
Басқару құқығы, ең алдымен, пассивті басқарудан айырмашылығы белсенді басқарылатын қаражатқа қатысты. Белсенді басқарылатын қорларда эталоннан асып түсуге тырысатын белгілі бір стратегияны қолдана отырып инвестицияларды белсенді түрде сатып алатын, өткізетін және сататын инвестициялық менеджерлер болады.
Бір инвестициялық менеджермен ұзақ уақыт бойы жұмыс нәтижелері көрсеткен қор көп инвесторларды тартуы мүмкін, сондықтан менеджменттің таланты нәтижесінде қордың кірісін көргендіктен көп капитал алады. Инвестициялық қорлардың, әсіресе хедж-қорлардың, әйгілі және әлемге танымал инвестициялық менеджерлері бар екендігі жиі кездеседі.
Менеджменттің мерзімі тиімділікті білдіре ме?
Сарапшылар басқару кезеңі нені көрсететіні туралы екіге жарылды. 2014 мәселеде зерттеу журналы қаржы талдаушылардың Гари Портер және Джек Trifts арқылы, ұзақ-tenured менеджерлері жеткізіледі ма барланған: «Құрмет рөлі, өзара қоры басшыларының мансап жолын» атты альфа жалпы қатысты, немесе үстеме кірістілігі нарық.
Олардың зерттеулері 1996 жылдан бастап 2008 жылға дейінгі кезеңді қамтыды. Мәліметтер жиынтығында 2846 қор мен 1825 менеджер болды және 195 қорды, кем дегенде, 10 жылдық жұмыс тәжірибесі бар басшылар (жалпы санының 6,9%) құрады. Олардың зерттеуі үш негізгі нәтижеге әкелді:
- Тауар айналымы ішінара өнімділікке байланысты. Нашар өнімділік атуға әкеледі.
- Кез-келген жылы, ең ұзақ өмір сүрген жеке менеджерлердің де теріс нәтижелерге қарағанда ай сайынғы стильге байланысты оң нәтиже беруі екіталай.
- Ұзақ мерзімді менеджерлер өз құрбыларынан озып кетсе де, олардың тәуекелге бейімделген критерийлеріне қарағанда альфа немесе асып түсу қабілеті жоқ.
Авторлар: «Үлестік қор саласындағы ұзақ мансаптың кілті жоғары көрсеткіштерге қол жеткізуден гөрі, жеткіліксіздікті болдырмауға байланысты сияқты».
Айтуынша, менеджмент қордың жетістігінде маңызды өзгермелі фактор болып табылады. Жақсы инвестициялық менеджерлер өндірісте ұзақ уақыт жұмыс істейді, өйткені олар үнемі жақсы жұмыс істейді. Нашар жұмыс істейтін инвестициялық менеджерлер мансаптарының қысқартылатынын көреді, өйткені инвесторлар нашар тәжірибеге сүйене отырып олармен бизнес жүргізгісі келмейді. Менеджменттің қызмет ету мерзімі неғұрлым ұзақ болса, соғұрлым менеджменттің сәтті болуы ықтимал.