Ұзын-қысқа қатынас
Ұзын-қысқа қатынас дегеніміз не?
Ұзын-қысқа коэффициент қысқа мерзімді сатылымға қарағанда қазіргі уақытта қысқа сатуға қол жетімді бағалы қағаздың сомасын білдіреді. Ұзын-қысқа коэффициент белгілі бір бағалы қағаздың индикаторы ретінде қолданыла алады, бірақ сонымен қатар бағалы қағаздар себеті немесе тұтас нарық үшін қысқа сатылымдардың құнын көрсету үшін қолданыла алады.
Бұл қатынас сұраныстың әсер қарыз бағалы қағаздар үшін қажетті тұйықталудың, және қысқа сатуға жүзеге берілуі үшін қол жетімді бағалы қағаздарды жеткізу арқылы. Оны нарықтық сезімнің индикаторы ретінде пайдалануға болады. Қатысушылардың көп бөлігі нарықты қысқартады, бұл абайсыздықты білдіреді және оларды бағалы қағазға деген қызығушылықты анықтау үшін пайдалануға болады.
Негізгі өнімдер
- Ұзын-қысқа коэффициент қысқа сатылуы мүмкін бағалы қағаздар мен шынымен қысқартылған сомаларды салыстырады.
- Қысқа сатулар тікелей меншіктегі емес қарызға алынған бағалы қағаздарды кейінірек арзан бағамен сатып алу үмітімен сатуды қамтиды.
- Қарызға ұсынылатын бағалы қағаздарға қатысты шорттар неғұрлым көбірек болса, соғұрлым ол аюлық сезімді көрсете алады.
Ұзын-қысқа қатынасты түсіну
Қысқа сату – бұл сатушы сатылып жатқан акцияларға иелік етпейтін, бірақ оны сату тапсырысы берілген брокер-дилерден қарызға алатын мәміле . Содан кейін сатушы болашақта қандай да бір уақытта акцияны сатып алуға міндетті. Қысқа сатылымдар маржалық операциялар болып табылады және олардың меншікті капиталы бойынша резервтерге қойылатын талаптар сатып алуларға қарағанда анағұрлым қатал.
Ұзын-қысқа коэффициент нақты сатылған және сатылған сомаға қарағанда қысқа сатылым үшін қол жетімді бағалы қағаздар сомасын білдіреді. Ұзын-қысқа коэффициент инвесторлардың күтуінің барометрі болып саналады, ал ұзақ және қысқа коэффициенті инвесторлардың оң күтулерін көрсетеді. Мысалы, соңғы айларда көбейген ұзын-қысқа арақатынас қысқа позицияларға қарағанда анағұрлым ұзақ лауазымдардың атқарылатындығын көрсетеді. Мұның себебі инвесторлар қысқа мерзімді сату туралы жаңа ережелердің нарыққа қалай әсер ететінін білмегендіктен болуы мүмкін немесе құбылмалылық қысқа сатылымды қауіпті инвестицияға айналдырады.
Коэффициент өзінің шегіне жеткенде, акцияны қарызға алу қиынға соғуы мүмкін, яғни ол өте қымбат немесе кейбір жағдайда бұл қауіпсіздікті сату мүмкін емес, өйткені барлық қол жетімді ұсыныстар аяқталған. 2005 жылғы 3 қаңтарда жүзеге асырылған SHO ережесі брокерлерден меншікті капиталды қарызға алуға және қысқа сатушыға жеткізуге болатындығына негізделген сенімділікті талап ететін «орналастыру» шартына ие.
Хеджирлеу қорлары әдетте қысқа сату нарығының көп бөлігін құрайды. Бұл олардың ұзақ / қысқа стратегияларына байланысты. Егер хедж-қорлар 2007-2008 жылдардағы қаржы дағдарысы кезіндегідей қысқа сату позицияларын төмендетсе, ұзақ мерзімді арақатынас өседі. Реттеушілер қысқа сатуды қаржылық дағдарысқа алып келген фактор деп санайды және бұл салаға бақылауды күшейтті.
Ерекше мәселелер
Коэффициентке қысқа сатылымға бағалы қағаздарды алуға қызығушылық танытқан инвесторлардың сұранысы ғана емес, сонымен қатар қысқа сатуға қол жетімді бағалы қағаздар ұсынысы да әсер етуі мүмкін. Мысалы, зейнетақы қорлары ұзақ мерзімді бағалы қағаздарды ұстайды. Егер олар несие бергісі келмесе, онда хедж-қорлардың жоғары сұранысы маңызды болмайды.