Омар тұзағы
Омарға арналған тұзақ дегеніміз не?
Омар тұзағы – бұл ірі корпорациялар бастаған дұшпандық шабуылдан қорғану үшін шағын мақсатты фирмалар қолданатын қорғаныс стратегиясы.
Компаниялар бағынатын бұл қарсы жойылудан шара ішіне бағалы қағаздарын айырбастау бастап, олардың жарғыларымен өту ережелері астам 10% үлесі блок акционерлері дауыс беретін акцияларының.Бұл ірі акционерлердің дауыс беретін акцияларының орнына қосылуына және мақсатты компанияны иемденуіне ықпал етпейді.
Негізгі өнімдер
- Омар тұзағы – бұл кішігірім компанияларды ірі корпорациялардың бастамасымен басталған жаулардан қорғауға арналған стратегия.
- Үлесі 10% -дан жоғары акционерлерге бағалы қағаздарды дауыс беретін акцияларға айырбастауға тыйым салынады.
- Провизиямен қамтылған бағалы қағаздарға айырбасталатын облигациялар, айырбасталатын артықшылықты акциялар, конвертацияланатын облигациялар және варранттар жатады.
Омар тұзақтары қалай жұмыс істейді
Дұшпандық тәркілеу корпоративті әлемде жиі кездеседі. Олар бір компания мақсатты фирманың директорлар кеңесінің (B of D) нақты мақұлдауынсыз немесе келісімінсіз екіншісін алуға тырысқанда пайда болады . Бұл жағдайларда әлеуетті сатып алушы бақылауды алу үшін ұсыныс беру немесе мақсатты акцияны сатып алу сияқты бірнеше стратегияны бастауы мүмкін .
Мақсатты фирмалардың осы жағымсыз ұсыныстардан қорғану үшін бірнеше тактикасы бар. Соның бірі – омар тұзағы.
Омар тұзағын құру үшін компанияда жарғысында стратегияның егжей-тегжейі көрсетілген ереже болуы керек . Дұшпандық тәркілеудің ықтимал мақсаты лобстер тұзағын қорғаныс ретінде пайдалану туралы шешім қабылдаған кезде, ол өзінің жарғысында белгілі бір акционерлерге – бағалы қағаздарды конвертациялаудың 10% -нан астамына иелік ететіндерге – өз акциялар пакетін дауыс беретін қорға айналдыруға тыйым салатын ережені қолданады .
Лобстер тұзағына арналған резервпен қамтылған айырбасталатын бағалы қағаздарға конвертацияланатын облигациялар, айырбасталатын артықшылықты акциялар, айырбасталатын облигациялар және ордерлерді қоса алғанда дауыс беретін акцияларға айналдыруға болатын кез-келген активтер жатады.
Маңызды
Омар тұзағын қолдану үшін компаниялардың жарғысында ереже болуы керек.
Омар тұзақтарын әдетте шағын компаниялар пайдаланады, атап айтсақ оларды алып кетуге тырысатын ірі жыртқыштарды аулау және болдырмау үшін. Оны өздігінен немесе басқа дәрі-дәрмектермен бірге қолдануға болады, мысалы, улы таблетка, ақ рыцарь немесе күйген жер.
Омар тұзағына мысал
Шағын Pond атты кәсіпорын дұшпандық алады айта жойылудан үлкенірек қарсыласы Big Fish Inc. жылғы ұсынысын
Шағын тоғанның директорлары мен басшылығы компанияны Big Fish-ке жұтып қоюға өте наразы және бұл ұсыныстан бас тарту үшін акционерлердің қолдауына ие болуға тырысады. Олар шағын хауыздың дауыс беретін акцияларының 15% -ына иелік ететін үлкен хедж-қор туралы біледі , егер оған айырбастау жасалса, оған компанияның қосымша 5% акциясын береді деген кепілдемелер.
Бақытымызға орай, Small Pond құрылтайшылары компанияның жағымсыз қолына түсуіне жол бермеу үшін өздерінің корпоративтік жарғысына лобстерді ұстау туралы ережені енгізуді болжай білді. Компанияның D of D ережесі хеджирлеу қорының өзінің кепілдемелерін дауыс беретін акцияларға айналдыруына жол бермеу үшін пайдаланылады және дұшпандық өтінімді қабылдамауға қол жеткізеді.
Омар тұзағына қарсы қорғаныстың басқа стратегияларына қарсы
Жоғарыда атап өткеніміздей, әлеуетті мақсаттардың жаулап алушылардан қорғану үшін қолданатын бірнеше стратегиясы бар. Олардың барлығы олжаны сатып алушы үшін аз тартымды ету үшін жасалған. Олардың әрқайсысы әртүрлі тәсілдермен жұмыс істейді, дегенмен, әдетте, компанияның мөлшері мен оның жарғысына байланысты белгілі бір әдіс таңдалады.
Омар тұзақтарынан басқа , корпоративті әлемде жиі қолданылатын басқа иелікке қарсы шараларға мыналар жатады:
Улы таблетка
Улануға арналған таблеткалар екі формада болады: флип-флип-вип. Біріншісі, екеуінің неғұрлым кең тарағаны, акционерге қоспағанда, акционерлерге қосымша акцияларды жеңілдікпен сатып алуға мүмкіндік береді, осылайша компанияның акцияларын сатып алғаннан кейін сатып алушының үлесін азайтып, меншікті капиталын көтереді . Соңғысы, керісінше, мақсатты акционерлерге егер жаулап алу әрекеті сәтті болса, эквайер компаниясының акцияларын терең дисконтталған бағамен сатып алуға мүмкіндік береді.
Уландыру таблеткасының негізгі мақсаты – эквайерді мақсатты жай ғана иемденуіне мүмкіндік бермей, келіссөздер үстеліне отыруға мәжбүрлеу.
Ақ рыцарь
Бұл стратегия негізінен ақ рыцарь деп аталатын достық компанияны нысанаға алып, оны достықсыз қара рыцарьдың құрсауынан құтқаруға мүмкіндік береді.
Егер сатып алу сөзсіз болса, көбінесе компаниялар дұшпандыққа емес, достық компанияға сатып алғанды қалайды. Ақ рыцарь әдетте мақсатты бизнестің ауқымды өзгертулеріне емес, оның тұтастығын сақтауға тырысатындығына байланысты. Мақсатты инвесторлар ақ рыцарлық сценарий бойынша өз акциялары үшін жақсы ұсыныстан пайда көруі мүмкін.
Күйген жер
Бұл тәсіл мақсатты сатып алушыға оның корпоративті көрінісін бұзу арқылы онша тартымды көрінбейді. Жерді күйдіретін саясатты қолданатын компаниялар қосымша қарыздар алуы, активтерді сатуы және жаңа басшылармен алмастырылған жағдайда басқарушы топтарына үлкен төлемдер беруі мүмкін.
Күйдірілген жер тактикасы ең соңғы стратегия ретінде қарастырылады және көбінесе проблемалы болуы мүмкін. Егер олар қарыздары көп болса немесе олардың қызметі үшін маңызды активтерді сатса, компаниялар қалпына келе алмауы мүмкін.