Қарыз бойынша несиенің әдепкі своп индексі (Markit LCDX анықтамасы)
Несиелік несие бойынша своп индексі дегеніміз не?
Қарыздық несие бойынша дефолт своп индексі – Markit LCDX – бұл кеңейтілген екінші нарықтарда қарызсыз саудалық операциялары бар 100 жеке солтүстікамерикалық компанияларды қамтитын несиелік дефолт своптарының (CDS) мамандандырылған индексі. LCDX биржадан тыс саудаланады және оны өтімділікті қамтамасыз ететін және несиелік дефолт своптарының бағасына көмектесетін ірі инвестициялық банктердің консорциумы басқарады. IHS Markit Ltd, штаб-пәтері Лондонда, индекс жеткізушісі болып табылады.
Несиелік несиенің әдепкі своп индексін түсіну (Markit LCDX жұмыс істейді)
Көрсеткіш купонның белгіленген мөлшерлемесінен басталады (225 базистік балл); сауда-саттық әдеттегі облигация сияқты бағаны жылжытады және кірісті өзгертеді. Индекс алты айда бір рет айналады. Индексті сатып алушылар купон мөлшерлемесін төлейді (және несиелік оқиғалардан қорғауды сатып алады), ал сатушылар купонды алады және қорғауды сатады. Бұл жағдайда қорғалатын нәрсе – бұл белгілі бір компаниядағы индекстегі «несиелік оқиға», мысалы, оның несие бойынша төлемеу немесе банкроттық туралы жариялау.
Егер мұндай несиелік оқиға базалық компаниялардың бірінде орын алса, қорғау қарызды нақты жеткізу немесе екі тараптың ақшалай есеп айырысуы арқылы төленеді. Содан кейін негізгі компания индекстен алынып тасталады, ал индексті тіпті 100 мүшеге қайтару үшін жаңасы ауыстырылады.
Кредиттік дефолт своптары нақты қарыз эмитентінің төлемеу қаупіне бағаны қояды. Несиелік рейтингі күшті компаниялардың сыйлықақысы төмен, сондықтан қорғауды базалық қарыздың шартты (доллар) құнынан пайызбен бағаланатын минималды төлемге сатып алуға болады. Несиелік рейтингі төмен компаниялардан қорғаныс құны жоғары, сондықтан оларды жабатын несиелік дефолт своптары шартты соманың бірнеше қосымша пайыздық тармақтарын құрауы мүмкін.
LCDX үшін минималды сатып алу сомалары миллиондаған долларға жетуі мүмкін, сондықтан инвесторлардың көпшілігі активтерді басқарушылар, банктер, хедж-қорлар және сақтандыру компаниялары сияқты ірі институционалдық фирмалар болып табылады, олар хеджирлеу немесе алыпсатарлық ойын ретінде инвестициялайды. LCDX-тің бұл инвесторлар үшін артықшылығы – олар әртараптандырылған компаниялар тобына несиелік дефот своптарын жеке сатып алуға кететін шығындардан әлдеқайда аз бағаға қол жеткізе алады.