Кредит бойынша әдепкі своп индексі (CDX)
Несиелік своп индексі (CDX) дегеніміз не?
Кредиттік дефолт своп индексі (CDX), бұрын Dow Jones CDX, солтүстік американдық немесе дамушы нарық компаниялары шығарған несиелік дефолт своптарынан (CDS) құрылған эталондық қаржы құралы болып табылады. CDX индексі болды, ол 2000 жылдардың басында құрылған және жалғыз эмитент CDS себетіне негізделген .
Негізгі өнімдер
- Несиелік своп индексі (CDX) – бұл АҚШ-тың және дамушы нарықтардың бір эмитенттік несиелік своптар себетін бақылайтын эталондық индекс.
- Несиелік своптар қаржы әлеміндегі сақтандыру полисі сияқты әрекет етеді, ал қарыз алушы төлемеген жағдайда сатып алушыға қорғауды ұсынады.
- Индекс 2000-шы жылдардың басында құрылды және бұл басқаша биржадан тыс своптарды біріктірген алғашқы индекс болды.
- CDX сонымен қатар инвесторлар CDS нарығына кең әсер ету үшін қолданыста болатын сатылатын қаржылық өнім болып табылады.
- Трейдерлер мен инвесторлар CDX-ті хеджирлеу мақсатында бірыңғай CDS сатып алудан гөрі тиімді қолдана алады.
Несиелік своп индексін түсіну (CDX)
Несиелік своп (CDS) – бұл эмитенттің дефолт немесе банкроттығы сияқты несиелік оқиғадан бір контрагенттік қорғауды ұсынатын, биржадан тыс туынды келісімшарт. Мұны қаржы әлеміндегі сақтандыру деп санауға болады.
Түрлі сегменттері үшін кредит әдепкі своп индексі (CDX) тректер мен шаралар жалпы қайтару облигациялық эмитент нарығының индексі жалпы қайтару мүмкін, сондықтан қарастырылатын ұқсас өнімдер инвестиция қаражат қарсы.
Инвесторлар CDX трекингін өзінің портфолиосын осы эталонға сәйкес бақылау үшін қолдана алады және олардың қорларын сәйкесінше реттейді. CDX облигациялық инвесторларды дефолттан қорғау арқылы тәуекелді хеджирлеуге көмектеседі, ал трейдерлер эмитенттердің несиелік сапасының ықтимал өзгерістері туралы болжам жасау үшін CDX индекстерін пайдаланады.
Кредиттік дефолт своп индексі (CDX) өзі сатылатын бағалы қағаз болып табылады: несиелік нарық туындысы. CDX индексі сонымен қатар қабық немесе контейнер ретінде жұмыс істейді, өйткені ол басқа несиелік туындылардың жиынтығынан тұрады: несиелік дефолт своптары (CDS).
Қазіргі уақытта CDX құрамында 125 эмитент бар және ол екі түрлі несие түріне бөлінеді: инвестициялық деңгей (IG) және жоғары кірістілік (HY). Әр алты айда CDX базалық бағалы қағаздары зерттеліп, қажет болған жағдайда жаңа бағалы қағаздармен ауыстырылады. Бұл индекстің ағымдағы болып қалуына және қазір жоқ инвестициялармен айналыспайтын немесе өте өтімді емес болуына көмектеседі .
CDX индексі әр жарты жыл сайын оралады және оның 125 атауы индексті сәйкесінше енгізеді және қалдырады. Мысалы, егер атаулардың бірі инвестициялық деңгейден төмен инвестициялық деңгейге көтерілсе, ол тепе-теңдік пайда болған кезде жоғары кірістілік индексінен инвестиция деңгейіне ауысады.
Неліктен несие бойынша своп индексіне (CDX) инвестиция салу керек?
CDX толығымен стандартталған және биржалық сауда-саттықта, бірыңғай CDS- ден айырмашылығы бар, олар биржадан тыс сауда жасайды (OTC). Осылайша, CDX индексі жоғары өтімділік пен ашықтық деңгейіне ие.
CDX индекстері CDS-ге қарағанда кішігірім спрэдтермен сауда жасауы мүмкін. Осылайша, инвесторлар CDX-пен дефолт своптар немесе облигациялар портфелін, егер олар осындай нәтижеге жету үшін көптеген жалғыз CDS сатып алса, арзанырақ хеджирлеуі мүмкін.
Сонымен, CDX – бұл жақсы басқарылатын құрал, ол жылына екі рет салалық бақылауға алынады. CDX индекстері сияқты құралдардың болуы институционалды да, жеке инвесторлар үшін де бөлек иемденгісі келмейтін күрделі инвестициялық өнімдермен сауданы жеңілдетеді.
CDX индексі 2000-шы жылдардың басында пайда болды, бұл қаржы нарықтарындағы күрделі кезең, мүмкін, күрделі, жоғары тәуекелді (ықтимал жоғары кірісті) қаржылық өнімдерге инвестиция жасауды сәл аз күрделі және сәл қауіпсіз етуге көмектеседі.
Кейінірек LCDX құрылды, ол сонымен бірге 100 жалғыз атаулы, тек несиелік CDS-ден тұратын себеті бар несиелік-туынды индекс болып табылады. Айырмашылық мынада, LCDX ішіндегі барлық CDS-лер – бұл несиелік несиелер.
Банктік несие кепілдендірілген қарыз болып саналса да , көбінесе несие нарығында сауда жасайтын атаулар – бұл төмен сапалы несиелер. Сондықтан, LCDX индексін көбінесе жоғары кірісті қарызға тап болғысы келетіндер пайдаланады, бірақ үлкен тәуекелмен.