Жапонияның мемлекеттік облигациясы (JGB)
Жапонияның мемлекеттік облигациялары (JGB) дегеніміз не?
Жапонияның мемлекеттік облигациясы (JGB) – бұл Жапония үкіметі шығарған облигация. Мемлекет облигация бойынша пайыздарды өтеу күніне дейін төлейді. Өтеу күні облигацияның толық бағасы облигация иесіне қайтарылады. Жапонияның мемлекеттік облигациялары Жапониядағы қаржылық бағалы қағаздар нарығында шешуші рөл атқарады.
- Жапонияның мемлекеттік облигациялары (JGB) – бұл Жапония үкіметі шығарған облигациялар және бұл елдің орталық банкінің инфляцияны көтеру жөніндегі жұмыстарының басты бөлігі болды.
- JGB үш негізгі түрі бар – жалпы облигациялар, бюджеттік инвестициялар және несиелік бағдарлама облигациялары және субсидиялау облигациялары.
- JGB АҚШ федералды үкіметінің қолдауымен және тәуекел деңгейі төмен болғандықтан АҚШ қазынашылығына ұқсас.
Жапонияның мемлекеттік облигацияларын (JGB) түсіну
Жапонияның мемлекеттік облигациялары (JGB) әр түрлі өтеу мерзімі 6 айдан 40 жылға дейін. Оның өтеу мерзімі бір жылдан аспайтын қысқа мерзімді облигациялар номиналы бойынша жеңілдікпен шығарылады және нөлдік купондық облигациялар ретінде құрылымдалады. Алайда, өтеу кезінде облигация құнын оның толық номиналды құны бойынша өтеуге болады. Оның орта және ұзақ мерзімді облигацияларының белгіленген купондық төлемдері бар, олар шығару кезінде анықталады және кепілдік мерзімі аяқталғанға дейін жартыжылдықта төленеді.
Жапондық мемлекеттік облигациялардың үш түрі бар (JGB):
- Жалпы облигациялар, мысалы, құрылыс облигациялары және қарыздық қаржыландыру облигациялары.
- Фискалды несие қорының инвестициялары үшін қаражат жинауға болатын бюджеттік инвестициялар және несиелік бағдарламаның (FILP) облигациялары.
- Субсидия бойынша облигациялар.
Ерекше мәселелер
JGB нарығындағы өтімділіктің төмендеуі соңғы жылдары орталық банк – Жапония Банкінің (BoJ) агрессивті монетарлық әрекеттеріне байланысты байқалады. 2013 жылдан бастап Жапония Банкі ұзақ мерзімді пайыздық ставкаларды 0 шамасында ұстап тұру арқылы елдің инфляция деңгейінің төмендеуін өзінің 2% -дық деңгейіне көтеру мақсатында экономиканы қолма-қол ақшамен толтырып, миллиардтаған долларлық мемлекеттік облигацияларды сатып алып келеді. %. 10 жылдық JGB-дегі кірісті нөлде ұстап тұру үшін, осы облигациялар кірістілігінің жоғарылауы BoJ-ден сатып алу әрекетін тудырады.
2019 жылғы жағдай бойынша орталық банк Жапонияның мемлекеттік облигацияларының 40% -дан астамын иеленеді. Нарықтардағы сұраныс пен ұсыныстың әсерінен болатын пайыздық мөлшерлемелер мен облигациялар бағалары арасында кері байланыс бар. JGB-ді қатты сатып алу облигацияларға сұранысты арттырады, бұл облигациялардың бағасының өсуіне әкеледі. Бағалардың өсуі облигациялардың кірістілігін төмендетуге мәжбүр етеді, бұл орталық банктің ультра бос кірістілік қисығын бақылау (YCC) саясатының маңызды элементі, ол жапондық банктер несие беріп ақша табуға болатын пайданы арттыруға көмектескен.
Жапония Банкі 2016 жылы кірістер қисығын бақылауды өзінің 10 жылдық JGB-дегі кірісті нөлде ұстап тұру және кірістер қисығын көтеру мақсатында жүзеге асырды. Жапонияда теріс болатын қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемелер мен ұзақ мерзімді мөлшерлемелер арасындағы спрэд артқан кезде кірістің қисығы тез өседі. Сыйақы мөлшерлемесінің неғұрлым кең таралуы пайдаға арбитраж жасауға мүмкіндік туғызады, бұл Жапония банктері үшін тиімді.
Жапонияның мемлекеттік облигациялары (JGB) АҚШ қазынашылығына қарсы
Жапонияның мемлекеттік облигациялары (JGB) АҚШ-тың қазынашылық құнды қағаздарына өте ұқсас. Олар Жапония үкіметінің толық қолдауына ие, бұл оларды тәуекел деңгейі төмен инвесторлар арасында өте танымал инвестиция және олардың портфелінің тәуекел факторын теңестіру тәсілі ретінде тәуекелі жоғары инвесторлар арасында пайдалы инвестиция құрайды. АҚШ-тың жинақ облигациялары сияқты, олардың несиелік және өтімділік деңгейі жоғары, бұл олардың танымалдылығын одан әрі арттырады. Сонымен қатар, JGBs сауда-саттығының бағасы мен кірістілігі эталон ретінде пайдаланылады, оған қарсы елдегі басқа қауіпті қарыздар бағаланады.