Ашық нарықтағы операциялар (ОМО) облигациялар бағасына қалай әсер етеді?

Ашық нарықтағы сатып алу облигациялардың бағасын көтереді, ал ашық нарықтағы сатылымдар облигациялардың бағаларын төмендетеді.Сонымен, ашық нарықтағы операциялар ( ОМО ) облигациялардың бағасына оң әсер етеді.Сыйақы мөлшерлемесі облигациялардың бағасымен теріс байланысты.  Бұдан шығатыны, ашық нарықтағы сатып алу пайыздық мөлшерлемені төмендетеді, ал ашық нарықтағы сату пайыздық мөлшерлемені жоғарылатады.

Ашық нарықтағы сатып алулар облигация бағасына қалай әсер етеді

Кезде Федералды резерв ашық нарықтық операциялар арқылы облигацияларды сатып, ФРЖ облигацияларға сұраныстың артып келеді.Егер жеке тұлға облигацияны сатып алса, нарықтағы бағаны көтеру жеткіліксіз.Алайда, ФРЖ ОМО арқылы облигациялар сатып алуға жүздеген миллиард доллар жұмсай алады.  ФРЖ-ның ашық нарықтағы сатып алуларының нәтижесі — облигациялар бағасын көтеруге жеткілікті үлкен сұраныстың артуы. Қолданыстағы облигациялардың иелері бұл облигацияларды әртүрлі себептермен алғысы келді, сондықтан ФРЖ оларды сатуға сендіру үшін оларға жоғары бағалар ұсынуы керек.

Облигацияларды сатып алу пайыздық мөлшерлемелерге қалай әсер етеді

Федералды резервтік жүйе облигацияларды сатып алғанда, облигациялардың бағасы өседі, бұл өз кезегінде пайыздық мөлшерлемені төмендетеді.  Облигация бағасының өсуінің пайыздық мөлшерлемеге тікелей әсерін байқау оңай. Егер 100 долларлық облигация жылына 5 доллар сыйақы төлесе, онда бұл облигация бойынша сыйақы жылына 5% құрайды. Егер облигация бағасы 125 долларға дейін көтерілсе, онда сыйақы үшін жылына 5 доллар тек 4 пайыздық мөлшерлемені құрайды.

Шын мәнінде, облигация бағасының өзгеруінің әсері күштірек, өйткені негізгі қарыздың соңында төленеді, ол тұрақты болып қалады. Жылына 5 доллар төлейтін облигацияның номиналы 100 доллар, ал 25 жылға дейін өтеу мерзімі болды делік. Облигация бағасының 100 доллардан 125 долларға дейін өзгеруі жылына 1 доллар көлемінде капиталды жоғалтуға әкеледі. Облигацияның кірістілігі 5% -дан 3% -ға дейін төмендейді.

Ақырында, ФРЖ облигацияларды қолма-қол ақшамен сатып алады.ФРЖ облигацияларды сатып алған елдерде, фирмаларда және жеке тұлғаларда қолма-қол ақша көп.Оларда қолма-қол ақша көп болғандықтан, ақша массасы көбейді.Ашық нарықтағы сатып алулар ақша массасын көбейтеді, бұл ақшаның құндылығын төмендетеді және ақша нарығындағы пайыздық мөлшерлемені төмендетеді.

Ашық нарықтағы операцияларды түсіну

OMO — бұл ақша-несие саясатын жүзеге асыру үшін орталық банктер қолданатын құрал.ОМО бағалы қағаздарды, әдетте мемлекеттік облигацияларды сатып алу немесе сатумен байланысты.Ашық нарықтағы операциялар жанама түрдебанктер арасындағы несие бойынша пайыздық мөлшерлеме ретінде қызмет ететін федералдық қор мөлшерлемесіне әсеретеді.Түнгі резервтік талаптарды қанағаттандыру үшін банктер көбіне бір-бірінен қаражат алуға міндетті.Бұл қаражат федералдық қор ставкасы деп аталатын пайыздық мөлшерлемемен беріледі.

OMO арқылы ақша массасына әсер ете отырып, ФРЖ қорлардың федералдық мөлшерлемесіне әсер етуі мүмкін. Несие бойынша резервтік ставкалардың төмендігі банктер үшін ақша сатып алуды салыстырмалы түрде жеңілдетеді, бұл бизнес пен тұтынушылар үшін пайыздық ставкалардың төмендеуіне әкеледі. Облигациялардың бағалары пайыздық мөлшерлемемен теріс байланысты. Сыйақы мөлшерлемесі көтерілгенде, бұрынғы купондық мөлшерлемелері бар қолданыстағы облигациялар купондық мөлшерлемесі жоғары жаңа облигациялар сияқты құнды болмайды. Ашық нарықта төмен пайыздық облигациялардың бағасы барлық салыстырылатын облигациялар үшін күтілетін кірісті теңестіру үшін төмендеуі керек.

2008 жылдан кейінгі ашық нарықтағы операциялар

2008 жылдан 2013 жылға дейін Федералдық ашық нарық комитеті ( FOMC ) экономикалық белсенділікті ынталандыру және қаржы институттарының қалыпты жұмысын қамтамасыз ету үшін өте төмен пайыздық мөлшерлемені мақсат етті.Осы кеңейту саясаты шеңберінде ФРЖ қазынашылық және ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарды сатып алды.Бұл ақша массасын көбейтіп, пайыздық мөлшерлемені төмендетіп, облигациялардың бағаларын жоғарылатуға ықпал етті.