Excel-де дөңестікті қалай есептеуге болады?

Облигациялар нарығында дөңес баға мен кірістілік арасындағы байланысты білдіреді. Графикке салынған кезде бұл қатынас сызықтық емес және U-тәрізді қисық сызықты құрайды. Дөңес деңгейі жоғары байланыс пайыздық ставкалар өзгерген кезде салыстырмалы түрде қатты ауытқуларға ұшырайды.

Негізгі өнімдер

  • Дөңес – бұл баға мен кірістілік арасындағы байланыс, және сызықтық емес және U-пішінді (дөңес).
  • Жоғары дөңестігі бар облигациялар пайыздық мөлшерлеме өзгерген кезде үлкен қадамдар жасайды. 
  • Excel-де байланыстың дөңес функциясы жоқ, бірақ оны көп айнымалы формула арқылы жуықтауға болады. 
  • Дөңес пайыздық тәуекелдің ұзақтығынан гөрі жақсы өлшемі болып саналады. 

Облигацияның ұзақтығы – дөңес 

Облигацияның ұзақтығы – бұл сыйақы мөлшерлемесінің өзгеруіне қатысты облигация бағасының өзгеруі. Ұзақтықтың жоғарылауы облигация бағасының пайыздық ставкалардың жылжуына қарсы бағытта үлкен дәрежеде жылжуын білдіреді. Егер ұзақтығы аз болса, байланыс аз қозғалатын болады. 

Дөңестік облигациялардың ұзақтығының сезімталдығын ставкалардың өзгеруіне қарай өлшейді. Дөңес пайыздық тәуекелдің ең жақсы өлшемі болып саналады. Ұзақтығы облигациялардың бағалары мен пайыздық мөлшерлемелер арасындағы байланысты сызықтық деп болжайды, ал дөңес басқа факторларды қосады және көлбеуді тудырады. 

Теріс төмпешік облигациялардың ұзақтығы ставкалардың өсуіне байланысты өскен кезде пайда болады. Егер ставкалар төмендегеннен гөрі өссе, облигациялардың бағасы үлкен ставкаға түседі. Облигацияның ұзақтығы өсіп, ставкалары төмендеген жағдайда оң дөңес болады. 

Microsoft Excel-де байланыстың дөңес функциясы болмаса да, оны көп айнымалы формула арқылы жуықтауға болады.

Дөңес формулаларды жеңілдету

Стандартты дөңес формула ақша ағындарының уақыттық сериясын және өте күрделі есептеулерді қамтиды. Мұны Excel-де оңай көшіруге болмайды, сондықтан қарапайым формула қажет:

Дөңес = ((P +) + (P-) – (2Po)) / (2 x ((Po) (Y) ²)))

Қайда:

  • (P +) – пайыздық мөлшерлемені төмендеткен кездегі облигация бағасы.
  • (P-) – сыйақы мөлшерлемесі өскен кездегі облигация бағасы.
  • (Po) – облигациялардың ағымдағы бағасы.
  • «Y-дегі өзгеріс» дегеніміз – ондық түрінде көрсетілген пайыздық мөлшерлемені өзгерту. «Y-дегі өзгерісті» сонымен қатар облигацияның тиімді ұзақтығы деп сипаттауға болады.

Бұл сыртқы көріністе қарапайым болып көрінбеуі мүмкін, бірақ бұл Excel бағдарламасында қолданылатын ең қарапайым формула.

Excel-де дөңестікті қалай есептеу керек

Excel-де дөңестікті есептеу үшін формулада анықталған айнымалылардың әрқайсысы үшін әр түрлі ұяшықтар жұбын белгілеуден бастаңыз. Бірінші ұяшық тақырыптың рөлін атқарады (P +, P, Po және тиімді ұзақтығы), ал екіншісі бағаны алып жүреді, бұл сіз басқа дереккөзден жинауға немесе есептеуге тура келетін ақпарат.

(Po) мәні С2 ұяшығында, (Р +) С3-те, ал (Р-) С4-де болсын делік. Тиімді ұзақтығы В5 ұяшығында.

Жеке ұяшыққа келесі формуланы енгізіңіз: = (C3 + C4 – 2 * C2) / (2 * C2 * (B5 ^ 2))

Бұл облигацияның тиімді дөңестігін қамтамасыз етуі керек. Жоғары нәтиже бағаның пайыздық мөлшерлемелердің өзгеруіне сезімтал екенін білдіреді. Дөңестіктің артуы портфолионың жүйелік тәуекелінің артуын білдіреді.