Дөңестікті түзетудің анықтамасы

Дөңес түзету дегеніміз не?

Дөңес түзету – бұл болашақ пайыздық мөлшерлемені немесе кірісті күту үшін алға қарай пайыздық мөлшерлемеге немесе кірістілікке енгізу үшін қажет өзгеріс. Дөңестікті түзету форвардтық ставка мен болашақтағы сыйақы ставкасы арасындағы айырмашылықты білдіреді; бұл айырмашылықты екіншісіне жету үшін біріншісіне қосу керек. Бұл түзетудің қажеттілігі облигациялардың бағасы мен кірістілігі арасындағы сызықтық емес байланысқа байланысты туындайды.

Дөңестікті түзетудің формуласы

Дөңес түзету сізге не айтады?

Дөңестік дегеніміз – бағаның немесе базалық айнымалының ставкасының өзгеруі кезінде өнім бағасының сызықтық емес өзгеруін айтады. Шығарылатын өнімнің бағасы оның орнына екінші туындыға байланысты. Облигацияларға қатысты, дөңес – бұл пайыздық мөлшерлемеге қатысты облигациялар бағасының екінші туындысы.

Облигациялардың бағалары пайыздық мөлшерлемелермен кері бағытта қозғалады – пайыздық мөлшерлемелер өскенде, облигациялардың бағасы төмендегенде және керісінше. Мұны басқаша айту үшін баға мен кірістілік арасындағы байланыс сызықтық емес, дөңес болады. Экономикадағы үстеме пайыз мөлшерлемесінің өзгеруіне байланысты пайыздық тәуекелді өлшеу үшін облигацияның қолданылу мерзімін есептеуге болады.

Ұзақтығы – бұл купондық төлемдер мен негізгі қарызды өтеудің дисконтталған құнының орташа өлшемділігі. Ол жылдармен өлшенеді және пайыздық мөлшерлеменің шамалы өзгеруіне байланысты облигация бағасының пайыздық өзгерісін бағалайды. Ұзақтықты сызықтық емес функцияның сызықтық өзгеруін өлшейтін құрал ретінде қарастыруға болады.

Дөңес – бұл кірістілік қисығы бойымен өзгеретін жылдамдық және, демек, ұзақтық үшін теңдеудің бірінші туындысы, ал баға кірістілігі функциясы үшін теңдеудің екінші туындысы немесе өзгерістен кейінгі облигациялар бағасының өзгеру функциясы. пайыздық мөлшерлемемен.

Ұзақтығын пайдаланып бағалардың болжамды өзгерісі кірістілік қисығының дөңес сипатына байланысты кірістіліктің үлкен өзгерісі үшін дәл болмауы мүмкін болғандықтан, дөңес баға ұсталмаған немесе ұзақтығымен түсіндірілмеген бағаның өзгеруіне ықпал етеді.

Дөңес түзету пайыздық мөлшерлемелердегі үлкен өзгерістер үшін дәлірек бағаны бағалау үшін кірістілік қисығында көрсетілген баға мен кірістілік қатынастарының қисықтығын ескереді. Ұзақтығы бойынша берілген бағаны жақсарту үшін дөңесті түзету шарасын қолдануға болады.

Дөңес түзетуді қалай қолдануға мысал

Дөңестікті түзету әдісі қолданылатын мына мысалға назар аударыңыз:

AMD=-Дуратион