Жоғары ұшқыш

Жоғары ұшқыш дегеніміз не?

«Жоғары ұшқыш» термині өзінің құрдастарына қатысты бағалаудың едәуір өскенін көрген компанияны білдіреді. Әдетте бұл тез өскен компанияларға қатысты қолданылады, мысалы, бағалау көрсеткіштерінің сәйкесінше жоғарылауын көрсетеді, мысалы оның бағасы мен пайдаға қатынасы (PE).

Кейде бұл термин жағымсыз немесе күмәнді мағынаға ие болуы мүмкін, бұл жақында пайда болған өсімнің ұзақ мерзімді перспективада тұрақтылығы туралы күмән тудырады.

Жоғары парақшалар қалай жұмыс істейді

Кейбір акциялар басқаларға қарағанда әлдеқайда жақсы жұмыс істейтіні әрқашан болған. Мысалы, 1990 жылдардың соңында бизнесі сол кезде пайда болған Интернет технологиясымен байланысты болған компаниялар дәстүрлі « Ескі экономика » салаларындағы компаниялармен салыстырғанда метеориялық көтерілулерді байқады. Басқа жағдайларда, кейбір жекелеген компаниялар, мысалы Уоррен Баффеттің «Беркшир Хэтэуэйі» ( BRK ) – жалпы нарықтағыдай тұтылып, жыл өткен сайын күрт және тұрақты өсу көрсетті.

Контекстке байланысты «жоғары парақшылар» термині компанияның жетістігі нарықтық көпіршік сияқты тұрақсыз факторларға байланысты деген қорытындыға келуі мүмкін. Дотком көпіршігі кезіндегі жоғары парақтардың көпшілігіне қатысты бұл шындыққа сәйкес келді, дегенмен сол кезеңде мақтаған кейбір компаниялар ұзақ мерзімді табысқа жетті. Осы жолмен термин пайдалануға инвесторлар мұндай компанияның ретінде іргелі метрикалар қатысты инвесторлар төлеген жатқан жоғары баға шүбә білдіру тілегім үлесі (EPS) шаққандағы пайданы немесе баланстық құны.

Жоғары ұшқыштың табысы тұрақты ма, жоқ па, оны өздері анықтауға ниет білдірген инвесторлардың қолында көптеген талдамалық құралдар бар. Пайдалана отырып, қосымша баланстық құны (P / BV) үшін бағасы және бос ақша ағымы (P / FCF) үшін бағасы, сияқты әдістер дисконтталған ақша-ағыны талдау (DCF) немесе молайту мән талдау, сондай-ақ дәлелдеуге болады пайдалы. 

Жоғары ұшқыштың нақты әлем мысалы

2020 жылдың соңында технологиялық компаниялар бағалау бойынша тағы да қор нарығының шыңына шықты, ал ең ірі алты компанияның бестігіне сол сектор кіреді.Нақтырақ айтсақ, олар: нарықтық капитализациясы ~ 1,36 триллион долларды құрайтынMicrosoft ( 

Дегенмен, бұл компаниялар өздерінің көлемдерімен танымал болғанымен, оларды бағалау тұрғысынан ерекше назар аудармайды.Бірге, олардың орташа PE коэффициенті олардың соңғы он екі айлық (TTM) кірістеріне қарайесептегенде шамамен 41 құрайды.Керісінше, S&P 500 үшін циклдік түзетілген PE коэффициенті 2020 жылдың 30 қаңтарында 30-дан сәл жоғары болды.

Егер біз «жоғары ұшқыш» терминін тек PE тұрғысынан бай бағаланатын компанияларға қатысты қолдануды шектейтін болсақ, және тек 50 миллиард доллар немесе одан да көп капиталдануы бар компанияларды қосатын болсақ, онда бізде мүлде басқаша жағдай қалады биік парақшылардың тізімі.Бұған Advanced Micro Devices (AMD ) кіреді, PE шамамен 120;Zoom Video (ZM), PE 269;жәнеPE 80-ден сәл асатынNetflix (NFLX );басқалардың арасында.