Неліктен кейбір артықшылықты акциялар қарапайым акцияларға қарағанда жоғары кірістілікке ие?
Бұл сұраққа жауап бермес бұрын, акцияның кірістілігі немен өлшенетініне шолу жасап көрейік.
Табыстылық акциялардың жылдық күтілетін дивидендтерін алу арқылы есептеледі, содан кейін бұл санды акциялардың ағымдағы нарықтық бағасына бөледі, нәтижесінде коэффициент пайда болады, әдетте ол проценттік қатынаста көрсетіледі. Дивиденд төлейтін акциялардың кез-келген класы үшін кірісті есептеуге болады. Мысалы, XYZ Inc-тің қарапайым акциясы бір акцияға жыл сайын 0,50 доллар мөлшерінде дивиденд төлейді деп есептейік, ал акциялардың қазіргі бағасы бір акцияға $ 15 құрайды. Осы акциялар бойынша кірістілік қазіргі уақытта 3,33% құрайды ($ 0,50 / $ 15) және акционердің салынған әрбір доллар үшін алатын дивидендтер санын білдіреді. Бұл жағдайда инвестор XYZ Inc қарапайым акцияларын ағымдағы нарықтық бағамен сатып алуға жұмсалған әрбір 1 доллар үшін шамамен 0,033 доллар алады (3,33%).
Енді кірістіліктің не екенін білетін болсақ, енді келесі сұраққа жауап бере аламыз: неге кейбір артықшылықты акциялар қарапайым акцияларға қарағанда жоғары кірістілікке ие?
Неліктен теңдеудің нумераторына жататындығының себебі: дивидендтер. Дәстүр бойынша, артықшылықты акциялар қарапайым акцияларға қарағанда бір акцияға шаққандағы жылдық дивидендті жоғарырақ ұсынады, бірақ бұл артықшылықтың кейбір кемшіліктері бар. Артықшылықты акцияларды сатып алу арқылы (оны әдетте ірі инвесторлар мен инсайдерлер жүзеге асырады ), сатып алушы акционерлерге қатысты мәселелер бойынша дауыс беру құқығынан бас тартады және артықшылықты акцияларды ұстау кезінде бағалардың жоғарылау мүмкіндігі аз болады. Басқаша айтқанда, артықшылықты акцияларға иелік ету дивиденд болып табылады. Егер бұл жалғыз ынталандыру болса, немесе ең көрнекті болса, онда дивиденд инвесторға акциялар бағасының өспеуінің орнын толтыруы керек, бұл қарапайым акцияны ұстаудың негізгі ынталандыруының бірі болып табылады. Акцияға берілген баға үшін дивиденд неғұрлым жоғары болса, акцияның кірістілігі соғұрлым жоғары болады.