Форвардтық кіріс
Форвардтық табыс дегеніміз не?
Форвардтық пайда – бұл компанияның келесі кезеңдегі кірісін, әдетте ағымдағы қаржы жылы аяқталғанға дейін және кейде келесі қаржы жылына дейінгі бағалауы. Форвардтық кірісті талдаушылар модельдейді, көбінесе менеджменттің басшылығымен инвесторлар мен инвестициялық талдаушыларға жақын мерзімді кірістер, маржалар, салық ставкалары және басқа қаржылық деректерді жобалайды.
Негізгі өнімдер
- Форвардтық пайда – бұл компанияның алдағы кезеңдердегі кірістерінің бағасы, әдетте ағымдағы қаржы жылының аяқталуы және көбінесе келесі қаржы жылы.
- Аналитиктер болашақ пайдаға жету үшін басшылықтың басшылығымен мәліметтерді модельдейді.
- Форвардтық кіріс болашақ кірістерді, маржаларды, салық ставкаларын және басқа қаржылық деректерді жобалайды.
- Инвесторлар форвардтық пайдаға қызығушылық танытады, өйткені компанияның акция бағалары болашақ табыстың келешегін көрсетуге арналған.
- Бұрынғы кіріс тарихы, саланың табиғаты және экономика денсаулығы сияқты тарихи деректер болашақ табысты болжауға маңызды үлес қосады.
- Форвардтық кірісті сынаушылар бар, олар бұл инвестицияларды салу кезінде сенім артуға болатын құрал емес, өйткені аналитиктер үшін болашақ көрсеткіштерді дұрыс болжау қиын.
Форвардтық кірісті түсіну
Форвардтық кіріс инвесторларды қызықтырады, өйткені акциялардың бағалары осы уақытқа дейін дисконтталған болашақ кірістердің перспективаларын көрсетуі керек. Тарихи табыс (соңғы кезең немесе он екі айдың соңы ) фирма мен саланың сипатына, іскери циклдағы жағдайға және экономиканың жағдайына байланысты әр түрлі ақпарат береді, бұл форвардтық табыстың сандарын анықтауға көмектеседі.
Мысалы, жақында дүниежүзілік экономикада акцияға шаққандағы 4% өсімді (EPS) 3% өскен ірі тұтынушыларды өндіруші компания 3% өсіп, форвардтық кірісті салыстырмалы түрде дәл бағалауға мүмкіндік береді. А ортасында қақпағы жылдам өзгеріп өнеркәсібінде бұлтты инфрақұрылым қызметтерін ұсыну технологиясы компания дәйекті сенімді алға пайда бағалауы өзін қарызға емес.
Форвардтық кірісті анықтау
Егер компания менеджменті кіріс туралы нұсқаулық берсе, онда ол талдаушыға алға бағытталған EPS моделін жасаудың бастапқы нүктесі ретінде қолданылады. Менеджмент өзінің болашақ перспективаларын бағалау үшін ең жақсы жағдайда деп болжануда. Көп жағдайда менеджмент ағымдағы қаржы жылы бойынша нұсқаулық береді және оны әр тоқсан сайын немесе бағалаудағы елеулі өзгеріс инвесторларды тоқсан ішінде жаңартуға мәжбүр еткен кезде жаңартады.
Кейде менеджмент сатудың өсуіне, маржаға, ақша ағынының еркін өсуіне және т.с.с. болжалды күтулеріне ұзақ мерзімді көзқарас ұсынады, содан кейін компанияларды қамтитын талдаушылар қаржылық жағдайды модельдейді, өз болжамдарын қолдана отырып және, мүмкін, басшылыққа өзгеріс енгізеді (мысалы, біртіндеп неғұрлым жоғары немесе төмен операциялық шеттерін ), сияқты алға бағалау к рсеткіштер өндіруге алға баға-ақ пайданы (P / E), алға бағасы үшін сату (P / S), немесе алға кәсіпорын құнына дейін EBITDA (EV / EBITDA).
Бұл бағалау көрсеткіштері инвесторлар үшін пайдалы болуы мүмкін, егер олар талдануға жататын компания түріне қатысты дәлдік коэффициенттерін білсе.
Алға пайдаға қарсы аргумент
Көптеген инвесторлар форвардтық пайдаға негізделген инвестицияларды таңдау ең ақылға қонымды әдіс емес деп санайды, әсіресе тарихи табысты пайдаланумен салыстырғанда. Мұның негізі – болашақты болжау қиын.
Сарапшылар дұрыс деп санайтын деректерді қолдана алады, бірақ әлі де пайыздық мөлшерлемелерді, қор нарығының тиімділігін немесе кез-келген заңнаманы немесе заңнамалық өзгерістерді болжай алмайды. Сонымен қатар, олар компания туралы жалпы түсінікке ие болмағандықтан, олар компанияның кірістерін болжай алмайды, өйткені оларда мұны дұрыс жасау үшін барлық ақпарат болмауы мүмкін. Зерттеулер көрсеткендей, орта есеппен форвардтық пайда сатылғаннан 10% -ға жоғары, бұл аналитиктердің шамадан тыс оптимистік екенін білдіреді.
Форвардтық кірісті сынға алушылар осы себептерге байланысты инвестициялық индикатор ретінде оған сүйену құндылығын жойып жібереді деп санайды, сондықтан олар келесі жылы компанияның қай жерде болатынын анықтайтын тарихи пайдаға сенеді.