Алға жеткізу

Жеткізу дегеніміз не?

Форвардты жеткізу – бұл бір тарап базалық активті жеткізген, ал екіншісі активті төлеген және иеленген форвардтық келісімшарттың соңғы кезеңі. Жеткізу, баға және барлық басқа шарттар бастапқы форвардтық келісім-шартқа оның басталу уақытында жазылуы керек.

Негізгі өнімдер

  • Форвардты жеткізу – бұл форвардтың негізгі активі жеткізу күніне жеткізілген кезде.
  • Форвардтар қолма-қол жеткізілуі немесе шешілуі мүмкін.
  • Форвардтар – бұл белгілі бір бағамен болашақ күні активті сатып алу немесе сату туралы келісімшарттар.

Алға жеткізуді түсіну

Форвардтық келісімшарт – бұл екі жақтың болашақ күнгі белгіленген бағамен активті сатып алу немесе сату туралы келісімшарты. Форвардтық келісімшарттар хеджирлеу немесе алыпсатарлық үшін қолданылады. Форвардтық келісім-шарт кез-келген активке, кез-келген сомаға және жеткізудің кез-келген күніне теңшелуі мүмкін. Тараптар келісімшарт бойынша таза пайданы / шығынды төлей отырып, ақшалай есеп айырыса алады немесе негізін жеткізе алады.

Егер келісімшарт базалық активті жеткізу кезінде шешілсе, онда бұл соңғы саты форвардты жеткізу деп аталады.

Форвардтық келісімшарттар нарығы үлкен, өйткені көптеген корпорациялар пайыздық тәуекелдер мен валютаның ауытқуын хеджирлеу үшін форвардтарды пайдаланады. Нарықтың нақты көлемін тек бағалауға болады, өйткені форвардтар биржада сауда жасамайды және әдетте жеке мәмілелер болып табылады.

Форвардтық форвардтық нарықтың басты проблемасы – контрагенттік тәуекел. Бір тарап мәміленің жартысын орындамауы мүмкін және бұл екінші тарапқа шығын әкелуі мүмкін.

Форвардтық келісімшарттар мен фьючерстік келісімшарттар

Фьючерстік келісімшарттар стандартталғандықтан және биржаларда сауда жасалынғандықтан, контрагенттік тәуекел биржаның клиринг механизмімен азаяды. Сонымен қатар, сатып алушы немесе сатушы өз позициясын мерзімінен бұрын жабуға шешім қабылдаған жағдайда, дайын сауда нарығы бар. Форвардтарда бұлай емес.

Фьючерстерді қатаң реттеу әділ нарықты қамтамасыз етеді, ал нарықтағы күнделікті белгі трейдерлерді орасан зор шығындардан сақтайды. Маржаның талаптары бұған жол бермейді. Қайта, форвардтарда бұл жоқ.

Форвардтық келісімшарттар санақ жүйесінен аз кепілдіктермен сауда жасайды.

Тағы бір маңызды айырмашылық – бұл алдын-ала шығындар. Фьючерстік келісімді сатып алушы әрдайым келісімшарт құнының маржа деп аталатын бөлігін шотта ұстап тұруы керек. Форвардтық келісімшартты сатып алушы міндетті түрде алдын-ала қандай-да бір капиталды төлеуі немесе қоймауы керек, бірақ кейінірек олар төлейтін бағамен (немесе олар жеткізуге тиісті активтің мөлшерімен) қамалады.

Қарсы тараптың тәуекелі жоғарылағандықтан, форвардтық келісім-шартты сатушы сатып алушы өз міндеттемелерін орындамаған жағдайда, базалық активтің көп мөлшерін ұстап қалуы мүмкін. Сондықтан форвардтар, әдетте, несиелері бар және өз міндеттемелерін орындауға мүмкіндігі бар мекемелер арасында сауда жасайды. Несиесі нашар немесе қаржылық жағдайы нашар мекемелер немесе жеке тұлғалар олармен форвардтар жүргізетін мекемелер таба алмай қиналады.

Алға жеткізілім мысалы

Форвардты жеткізу – бұл базалық актив төлемге айырбастау үшін алушы тарапқа жеткізілген кезде.

Қарапайым жағдайды қарастырайық, онда А компаниясы бір жылдан кейін 15236 унция сырғанауға және транзакциялық шығындарға әкелуі мүмкін. Сондықтан А компаниясы фьючерстер нарығына форвардты таңдайды.

Алтынның қазіргі бағасы – 1500 доллар. B компаниясы А компаниясын бір жыл ішінде 15236 унция алтын сатуға келіседі, бірақ бір унциясы 1575 доллар тұрады. Екі тарап бағасы мен жеткізу күні туралы келіседі. Форвардтық ставка, ол қолданыстағы ставкадан жоғары, алтын В компаниясында болған кезде сақтау шығындарының факторлары және тәуекел факторлары.

Бір жылда алтынның бағасы 1575 доллардан жоғары немесе төмен болуы мүмкін, бірақ екі тарап 1575 доллар бағамымен қамалып отыр.

Алға жеткізуді А компаниясы 15 236 унция алтынмен қамтамасыз ететін В компаниясы жүзеге асырады. Айырбас ретінде А компаниясы В компаниясына $ 23,996,700 (15,236 x 1,575) береді.

Егер қазіргі ставка $ 1,575-тен жоғары болса, онда А компаниясы олар жасаған ставкаға жабылғанына қуанышты болады, ал В компаниясы онша бақытты болмайды.

Егер қазіргі ставка 1575 доллардан төмен болса, онда А компаниясы келісімшарт жасамай-ақ қойса болар еді, бірақ В компаниясы мәміле жасағанына қуанады.

Әдетте, мәмілелердің бұл түрлері алыпсатарлықты білдірмейді, керісінше болашақта талап етілетін актив бойынша мөлшерлемені бекітеді.