Формула әдісі

Формула әдісі дегеніміз не?

Формула әдісі мерзімінен бұрын аяқталған своп бойынша тоқтату төлемдерін есептеу үшін қолданылады, мұнда тоқтатушы тарап мерзімінен бұрын тоқтатылуына байланысты тоқтатпайтын тараптың шығынын өтейді.

Негізгі өнімдер

  • Формула әдісі мерзімінен бұрын аяқталған своп бойынша тоқтату төлемдерін есептеу үшін қолданылады, мұнда тоқтатушы тарап мерзімінен бұрын тоқтатылуына байланысты тоқтатпайтын тараптың шығынын өтейді.
  • Формула әдісі свопты мерзімінен бұрын тоқтату кезінде кінәсіз тарапқа кінәсіз тарапқа келтірілген залалды тікелей есептеу немесе свопты бастағанда екі контрагент келісуі керек формуланы есептеу арқылы есептейді. тоқтату туралы келісім.
  • ISDA-да белгіленген тоқтату төлемдерін есептеудің үш ресми әдісі «формула әдісі», «келісімнің құн әдісі» және «зиянды өтеу әдісі» болып табылады.

Формула әдісін түсіну

Формула әдісі мерзімінен бұрын аяқталған своп бойынша тоқтату төлемдерін есептеудің нақты әдістемесін құру үшін енгізілді, бұл уақытша емес, әр жағдайда, кестеде емес. Тоқтату төлемдері своптың мерзімінен бұрын аяқталуына себеп болмаған тарапқа оның қаржылық шығынын немесе келісімнің белгіленген мерзімінен бұрын аяқталуы үшін мүмкін шығындарды өтеу үшін қолданылады. Әдетте, валюталық своптар формула әдісін жиі қолданады, дегенмен бұл своптың мерзімінен бұрын тоқтатылатын төлемдерін есептеудің қарапайым әдістерінің бірі болып қалады.

Халықаралық своптар мен туынды валюта қауымдастығы (ISDA) белгілеген тоқтату төлемдерін есептеудің үш ресми әдісінің ішінде ауыстыру своп үшін қол жетімді шарттарға негізделген «келісім құны әдісі» кең таралған. Үшінші әдіс, зиянды өтеу әдісі де жиі қолданыла бермейді. Егер заңсыздық, салық оқиғасы, бірігу кезіндегі салық оқиғасы немесе несиелік оқиға сияқты тоқтату оқиғасы орын алса, своп мерзімінен бұрын тоқтатылуы мүмкін. Банкроттық немесе төлемеу сияқты дефолт оқиғасы оның мерзімінен бұрын тоқтатылуына себеп болуы мүмкін.

Екі контрагенттің жасаған своп келісімдері көбіне алдын-ала белгіленген жарамдылық мерзімі бар заңды күші бар қаржылық келісімшарттар болып саналады. Алайда, белгілі бір оқиғалар мерзім аяқталғанға дейін мерзімінен бұрын тоқтатуды тудыруы мүмкін. Егер мұндай оқиға болды деп күдіктенген болса, мерзімінен бұрын тоқтату бағалануы керек және своптың бірінің екінші тарапқа міндеттемелері ISDA санкцияланған үш әдісі арқылы анықталуы керек.

Формула әдісі свопты мерзімінен бұрын тоқтату кезінде кінәсіз тарапқа кінәсіз тарапқа келтірілген залалды тікелей есептеу немесе свопты бастағанда екі контрагент келісуі керек формуланы есептеу арқылы есептейді. тоқтату туралы келісім. Алайда формула әдісі ешқашан стандартталмаған, бұл есептің басқа да жақсы әдістерін жасауға әкелді, осылайша свопты мерзімінен бұрын тоқтату төлемдерін есептеу үшін осы әдісті қолдануды шектеді.

Своптың мерзімінен бұрын тоқтатылуының басқа әдістері

«Өтемақы төлеу әдісі» кінәлі контрагенттен кінәсіз контрагенттен мерзімінен бұрын тоқтатудан туындаған барлық шығындар мен залалдарды өтеуді талап етеді. Бұл әдіс своптар алғаш рет дамыған кезде кең тараған, бірақ ол уақыттан бұрын тоқтатылған своптан келтірілген нақты шығындар мен шығындардың мөлшерін анықтамаған немесе қалай анықтайтындығын сипаттамағаннан бері ол тиімсіз болып саналды.

«Келісім құны әдісі» ауыстыру своп операциясын бастауға кеткен шығындарға негізделеді, өйткені кінәсіз контрагент мерзімінен бұрын тоқтатуға себеп болмады және осылайша басқа контрагентпен алмастыратын своп жасау қажет болуы мүмкін. Ауыстыру своптары тоқтату төлемдерін есептеу үшін қолданылады, өйткені бастапқы (қазір аяқталған) своп енгізілгеннен бастап нарық конъюнктурасындағы өзгерістер бұл своптың шарттары енді қолданылмайтын немесе тіпті қол жетімді болмайтындығын білдіреді. Ауыстыру свопы, әрине, әр түрлі мерзімдерге және әр түрлі пайыздық мөлшерлемелерге ие болуы мүмкін. Бұл әдіс свопты мерзімінен бұрын тоқтату үшін ең көп таралған реституция болып табылады.