Еуропалық облигация
Еуропалық шақырылатын облигация дегеніміз не?
Еуропалық сатып алынатын облигациялардың түрі облигация сатып алады эмитент дейін облигацияның нақты үшін алдын ала белгіленген күнгі өтеу күніне.
Негізгі өнімдер
- Шақырылатын еуропалық облигация – бұл эмитент облигацияның нақты өтеу күніне дейін алдын-ала белгіленген күні өтей алатын облигация түрі.
- Шақырылатын еуропалық облигациялардың бір ғана мүмкін күні бар, ал мысалы, американдық облигациялар кез келген уақытта шақырылуы мүмкін.
- Шақырылатын еуропалық облигациялар облигацияларды ұстаушылар үшін пайыздық тәуекел тудырады.
Еуропалық шақырылатын облигацияны түсіну
Еуропалық сатып алынатын облигациялардың орнына олар нақты стиль, Еуропадағы берілген талап бойынша төленуге тиiс облигациялар болып табылмайтын сатып алатын облигациялар. Еуропалық қоңырау шалынатын облигациялардың айрықша ерекшелігі – олардың тек бір шақыру күні болуы мүмкін, ал американдықтар, мысалы, кез келген уақытта шақырыла алады. Шақырылатын еуропалық облигациялар купонмен және өтеу мерзімімен салыстыра отырып, қоңырау күнінен кейін қарапайым ванильді облигациялар сияқты әрекет етеді.
Борыштық бағалы қағаздардың көпшілігін атауға негізгі себеп – егер облигациялар шығарылған күннен бастап пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуі болса. Егер сыйақы мөлшерлемесі шақыру күнінде төмен болса, онда эмитент облигациялардың өтелмеген шығарылымын шақырып, жаңа шығарылымды төмен пайыздық мөлшерлемемен таратып, облигация ұстаушыларын төменгі мөлшерлемемен қайта инвестициялауға мәжбүр етуі мүмкін. Еуропалық атауға болатын облигациялар облигацияларды ұстаушылар үшін пайыздық тәуекел тудырады, дегенмен американдық облигациялар сияқты көп емес.
Өтелетін облигациялар деп аталатын еуропалық және американдық облигациялардан басқа, Бермуды да алуға болатын облигациялар бар. Бермуда стиліндегі облигациялар американдық және еуропалық стильдердің жиынтығына ұқсайды, мұнда эмитент облигацияларды белгілі бір күндерде атауға құқылы, әдетте облигация қоңырау шалынатын бірінші күннен басталады, бірақ қоңырауды қорғаудың кезеңінен кейін ғана келісілген ұзындық, бұл уақытта оны шақыруға болмайды. Мысалы, 10 жылдық еуропалық облигацияда облигацияны өмірінің алғашқы екі жылында атауға мүмкіндік бермейтін қоңырауды қорғауға арналған ереже болуы мүмкін.
Еуропалық және басқа да шақырылатын облигациялар бойынша қоңырау опциялары
Мұнда Fundsupermart сипаттағандай, шақырылатын еуропалық облигациялар мен шақырылатын облигациялардың басқа түрлері бойынша нақты шақыру күнінің нұсқаларын егжей-тегжейлі қарастырамыз :
- Еуропалық қоңырау : бұл қоңырау түрі тек бір реттік қоңырау ретінде де белгілі. Эмитент облигацияны алдын-ала белгіленген күні шақыруға құқылы; эмитент облигацияны тек бір рет шақыра алады.
- Американдық қоңырау : Эмитент облигацияны шақыруға болатын күн мен облигацияның мерзімі аяқталған күннен бастап кез келген уақытта облигацияны шақыра алады.
- Бермудаға қоңырау : облигация шығарушы облигацияны тек пайыз төлеу күнінде шақыра алады.
- Толық қоңырау : облигациялардың осы түрінің эмитенті облигацияны өтеу мерзімі басталғанға дейін ата-анасының толық сыйақысы бойынша атауы мүмкін.Бұл сценарийде шақыру бағасы алдын-ала белгіленген кірістілік спрэдіне қосымша салыстырмалы қазынашылықты қолдану арқылы анықталады;қоңырау бағасын алдын-ала болжау мүмкін емес, сондай-ақ қоңыраудың кірістілігі де мүмкін емес.