Еуроның оң және теріс жақтары

1999 жылы 1 қаңтарда Еуропалық Одақ өзінің жаңа валютасы – еуроны енгізді. Еуро Еуропадағы өсуге, тұрақтылыққа және экономикалық интеграцияға ықпал ету үшін жасалды. Бастапқыда еуро одақ құрамындағы елдер арасындағы айырбас үшін қолданылатын жалпы валюта болды. Әр халықтың ішіндегі адамдар өздерінің валюталарын қолдана берді. Үш жылдың ішінде еуро күнделікті валюта ретінде қалыптасты және көптеген мүше мемлекеттердің ішкі валюталарын алмастырды. Еуроны ЕО-ның барлық мүшелері әлі күнге дейін негізгі валюта ретінде қолдана бермейді. Алайда, holdouts көптеген байлау кейбір жолмен оған өздерінің ұлттық валюталарын.


Әлемдік экономикаға еуро валютасының орасан зор әсерін ескере отырып, оның артықшылықтары мен кемшіліктеріне мұқият қарау пайдалы. Еуропалық орталық банк ( ECB ) бақылайтын еуро үлкен шапағатпен және күтумен іске қосылды. Алайда, еуроның айтарлықтай кемшіліктері ХХІ ғасырдың басында бірқатар қиындықтармен сыналған кезде айқынырақ болды.

Негізгі өнімдер

  • Еуро 1999 жылы 1 қаңтарда құрылды және ол Еуропадағы экономикалық интеграцияны қолдауға арналған.
  • Еуроның артықшылықтарына сауданы дамыту, инвестицияларды ынталандыру және өзара қолдау кіреді.
  • Төменгі жағында, еуроны тым қатал ақша-несие саясаты үшін айыптады және Германияның пайдасына ықтимал деп айыптады.




Артықшылықтары

Сауданы дамыту

Еуроның негізгі пайдасы сауданың ұлғаюына байланысты. Ақша айырбастау қажеттілігін жою арқылы саяхат жеңілдеді. Ең бастысы, валюталық тәуекелдер еуропалық сауда-саттықтан алынып тасталды. Еуро арқылы еуропалық бизнес басқа еуроаймақ елдеріндегі жеткізушілерден ең жақсы бағаны оңай жауып тастай алады. Бұл бағаны ашық етеді және еуроны қолданатын елдердегі фирмалар арасындағы бәсекелестікті күшейтеді. Жұмыс күші мен тауарлар шекара арқылы қажетті жерге оңай ағып, бүкіл кәсіподақтың жұмысын тиімді етеді.

Инвестицияны ынталандыру

Еуро сонымен қатар еуроаймақ ішіндегі трансшекаралық инвестицияларды қолдайды. Шетел валюталарын пайдаланатын елдердегі инвесторлар айтарлықтай валюталық тәуекелге ұшырайды, бұл капиталды тиімсіз орналастыруға әкелуі мүмкін. Акциялардың бағамдық тәуекелдері болғанымен, олардың тұрақсыздығы төмен болғандықтан облигацияларға әсері әлдеқайда көп. Қарыз құралдарының көпшілігінің бағалары тұрақты болғандықтан, айырбас бағамы пайыздық мөлшерлеме немесе несие сапасынан гөрі кіріске әсер етеді. Нәтижесінде, шетелдік валютадағы облигациялар инвесторлардың көпшілігі үшін тәуекелді қайтару профилі нашар.

Еуроға дейін валюталары әлсіз елдердегі табысты компаниялар жоғары пайыздық мөлшерлемені төлеуге мәжбүр болды. Екінші жағынан, тұрақты валютасы бар елдердегі тиімділігі төмен фирмалар салыстырмалы түрде төмен пайыздық мөлшерлемелерге ие болды. Шекаралар арқылы несиелендірудің негізгі тәуекелі дефолт тәуекелінің орнына валюталық тәуекел болды. Еуромен бірге Германия мен Нидерланды сияқты төмен пайыздық ставкалардағы инвесторлар басқа еуроаймақ елдерінің фирмаларына валюталық тәуекелсіз несие бере алды.

Өзара қолдау

Теория бойынша, еуро дағдарыс кезінде оны қабылдаған елдерге бір-біріне қолдау көрсетуге көмектесуі керек. Экономикасы үлкен елдердің валюталары тұрақты болып келеді, өйткені олар тәуекелді тиімдірек тарата алады. Мысалы, Кариб бассейніндегі гүлденген шағын мемлекет те дауылдан зардап шегуі мүмкін. Екінші жағынан, АҚШ-тың Флорида штаты дауылдан кейін қалпына келтіруге көмектесу үшін АҚШ-тың қалған аймақтарына жүгіне алады. Нәтижесінде АҚШ доллары әлемдегі ең тұрақты валюталардың бірі болып табылады.

Коронавирустық дағдарыс 2020 жылы еуро аймағында өзара қолдауды сынады. Бастапқыда ұжымдық әрекет жеткіліксіз болды. Одан да сорақысы, көптеген мемлекеттер бір-біріне шекараларын жауып тастады. Алайда, Еуропалық Орталық Банк қиналған елдерде, әсіресе Италияда пайыздық мөлшерлемені салыстырмалы түрде төмен ұстап тұру үшін үнемі қарыздарды сатып алып отырды. Ең маңыздысы, Франция мен Германия құны 500 миллиард еуродан асатын қалпына келтіру қорына қолдау көрсетті.

Минус

Қатаң ақша-несие саясаты

Әзірге, еуроның ең үлкен кемшілігі – бұл көбінесе жергілікті экономикалық жағдайларға сәйкес келмейтін бірыңғай ақша-несие саясаты. Еуропалық Одақтың кейбір бөліктері өркендеуі, жоғары өсу және жұмыссыздық деңгейі жиі кездеседі. Керісінше, басқалары ұзаққа созылған экономикалық құлдырау мен жоғары жұмыссыздықтан зардап шегеді.

Классикалық Кейнс осы проблемаларды шешу үшін мүлдем басқа болып табылады. Өсімі жоғары елде инфляцияны, қызып кетуді және ақыр соңында экономикалық апатты болдырмау үшін жоғары пайыздық мөлшерлемелер болуы керек. Төмен өсу деңгейі бар ел қарыз алуды ынталандыру үшін пайыздық мөлшерлемені төмендетуі керек. Теория жүзінде жұмыссыздық деңгейі жоғары елдер жұмыссыздардың көбірек тауар өндіруіне қол жетімді болғандықтан, инфляция туралы көп уайымдаудың қажеті жоқ. Өкінішке орай, пайыздық мөлшерлемелерді өсу қарқыны жоғары елде бір уақытта көтеру мүмкін емес, ал төмен өсімді елдерде олардың еуро сияқты бірыңғай валютасы болған кезде төмендетуге болмайды.

Шындығында, еуро Еуропалық егемендік қарыз дағдарысы кезінде стандартты экономикалық саясатқа керісінше қарама-қайшылық тудырды. Италия мен Греция сияқты елдерде өсім баяулап, жұмыссыздық көбейген кезде инвесторлар төлем қабілеттілігінен қорқып, пайыздық мөлшерлемені көтерді. Әдетте, Fiat ақша режиміндегі үкіметтер үшін төлем қабілеттілігі туралы қорқыныш болмас еді, өйткені ұлттық үкімет орталық банкке көбірек ақша басып шығаруға бұйрық бере алады.

Алайда, Еуропалық Орталық банктің тәуелсіздігі ақша басып шығару еуроаймақ үкіметтері үшін мүмкін емес дегенді білдірді. Жоғары пайыздық мөлшерлемелер жұмыссыздықты арттырды, тіпті кейбір елдерде дефляция мен теріс экономикалық өсуді тудырды. Еуро Грециядағы экономикалық депрессияға ықпал етті деп айту әділетті болар еді.

Германияның пайдасына ықтимал жағымсыздық

Еуроның алғашқы сатысы еуропалық валюта айырбастау тетігі ( ERM ) болды, оның шеңберінде болашақ еуроаймақтың болашақ мүшелері валюта бағамын неміс белгісімен бекітті. Германия еуроаймақтағы ең үлкен экономикаға ие және Екінші дүниежүзілік соғыстан бері дұрыс ақша-несие саясатының тарихына ие болды. Алайда, байланыстыру неміс белгісіне айырбас бағамдары Германия пайдасына құлай құрдық мүмкін.

Маңызды

Еуро Германияны қолдайды деген идея саяси тұрғыдан қайшылықты, бірақ оны қолдайтындар бар.

90-жылдары Германия қайта бірігудің ауыртпалықтарымен күресу үшін ақша-несие саясатын еркін жүргізді. Нәтижесінде, сол дәуірдегі Ұлыбританияның күшті экономикасы инфляцияның шамадан тыс болуын сезінді. Алдымен Ұлыбритания пайыздық мөлшерлемені көтеруге мәжбүр болды және ақыр соңында 1992 жылы қара сәрсенбіде ERM-ден шығарылды.

Германия экономикасы 2012 жылға қарай едәуір өркендеді, ал еуропалық ақша-несие саясаты әлсіз экономикалар үшін тым қатал болды. Португалия, Италия, Ирландия, Греция және Испания үлкен қарыздармен, жоғары пайыздармен және жоғары жұмыссыздықпен бетпе-бет келді. Бұл жолы ақша-несие саясаты тым бос емес, тым қатал болды. Жалғыз тұрақты нәрсе – еуро Германияның пайдасына жұмыс істей берді.