Ақырет күні шақыру
Ақырет күні шақыру дегеніміз не?
Ақырет күніне шақыру – бұл эмитентке өтеу мерзіміне дейін облигацияны өтеу (негізгі қарыз бен есептелген сыйақыны төлеу) арқылы пайыздық тәуекелден қорғауға мүмкіндік беретін резерв.
Негізгі өнімдер
- Ақырет күніне шақыру – бұл эмитентке өтеу мерзіміне дейін облигацияны өтеу (негізгі қарыз бен есептелген сыйақыны төлеу) арқылы пайыздық тәуекелден қорғануға мүмкіндік беретін резерв.
- Жүзеге асырылған кезде, қиямет күнгі шақыру облигация кірісін төмендетуі мүмкін, себебі ол облигацияның мерзімін қысқартады және, демек, жалпы төленген пайыздарды азайтады.
- Ақырет күнін шақыру опциясы облигацияны ұстаушыны қорғауға көмектеседі, өйткені егер эмитент осы опцияны қолданса, инвестор не алатынын көрсетеді.
Ақырет күнінің шақыруын түсіну
Ақырет күніне шақыру – бұл облигацияға қосылатын опцион, бұл эмитентке де, инвесторға да облигацияны мерзімінен бұрын өтеуге мүмкіндік береді. Облигация бағасындағы «DD» белгісі облигацияның ақырет күні шақыру опциясы бар екенін көрсетеді. Жүзеге кезде, Қиямет-қайым қоңырау азайта алады кірістілігі ол облигацияның мерзімі (облигациялар шығару және арасындағы уақыт мөлшері қысқартады, өйткені облигация өтеу мерзімі ), сондықтан ақылы жалпы қызығушылық төмендейді. Ақырет күніне шақыру ауызекі тілде Канададағы қоңырау деп аталады, өйткені канадалық корпорациялар шығарған облигацияларға көбіне кіреді.
Облигациялардың эмитентінің қияметке шақыруы салыстырмалы түрде сирек кездеседі, өйткені облигацияның өтелуіне мүмкіндік беру, әдетте, эмитенттің өзіне тиімді. Алайда, пайыздық мөлшерлемелер айтарлықтай төмендеген жағдайда, эмитентке қиямет күні қоңырау шалу тиімді болуы мүмкін. Содан кейін олар төмен пайыздық мөлшерлемемен жаңа облигациялар шығара алады. Қоңырауды жүзеге асырған кезде эмитент негізгі қарыз бен есептелген сыйақыны төлеуге дейін қайтарады.
Әдетте, ақырет күні қоңырау шалу міндеттемесі облигацияға төленген бағаның облигация ұстаушысы үшін нақты кірістіліктің болуын қамтамасыз етеді, ал оны пайдалану тәуекелді азайтады, өйткені ол негізгі қарызды ерте қайтарады. Бұлыңғыр атау, егер эмитент осы опцияны қолданса, облигация иесінің купонның жоғары мөлшерлемесінен айырылып қалу қаупі бар екендігіне байланысты. Эмитент үшін бұл атаудың оң мағынасы болады, өйткені олардың қарызға ақша алу құнын төмендетуі мүмкін.
Ақырет күнін шақыру опциясы облигацияны ұстаушыны қорғауға көмектеседі, өйткені егер эмитент осы опцияны қолданса, инвестор не алатынын көрсетеді. Бұл шарт, әдетте, облигацияның белгіленген және алдын-ала белгіленген мөлшерде төленуін талап етеді. Бұл алдын-ала белгіленген сома не мемлекеттік облигациялардың кірістілігіне белгілі бір спрэд, не жоғары болса, номиналды құны болып табылады.
Ақырет күніне арналған қоңыраулар бір кездері идеяны алғаш ұсынған компанияға қатысты басқа атпен белгілі болды. Қаржы индустриясы бойынша, бұл ереже 1987 жылы Домтар атты компаниямен алғаш рет облигациялар шығарған кезде басталған. Домтар канадалық қағаз өнімдерін шығарушы болып табылады. Кейінірек, бұл опция ақырзаманға шақыру немесе моникерді өте ауыр деп санайтындар үшін Канададағы қоңырау ретінде белгілі болды.