Рецессия кезінде пайыздық ставкалар қандай болады?
Пайыздық мөлшерлемелер экономикада және экономикалық кеңею мен құлдырау циклінің процесінде шешуші рөл атқарады. Нарықтық пайыздық мөлшерлемелер – бұл несиеге деген сұраныс пен ұсыныстың өзара әрекеттесуінің нәтижесі. Олар бизнес үшін өтімділіктің бағасын да, тұтынушылар мен сақтаушылардың болашақ тұтынуымен салыстырғанда қазіргі кездегі артықшылықтарын да білдіреді, сондықтан олар қағаз жүзіндегі қаржы мен үй шаруашылықтары мен жеке адамдардың нақты экономикалық мүдделері арасындағы негізгі байланысты құрайды.
Осылайша, пайыздық мөлшерлемелер экономикалық саясаткерлер мен орталық банктерді – жалпы және әсіресе экономикалық қиын кезеңдерде алаңдаушылық тудыратын негізгі бағыт болып табылады.
Құлдырау кезінде пайыздық мөлшерлемелерге не болады – бұл барлық күштер, топтар мен институттардың өзара байланысының өнімі. Бұл кез-келген рецессияда қалай көрінетіні осы ойыншылардың мақсаттарына, таңдауларына және әрекеттеріне байланысты. Қазіргі уақытта, жалпы банктік нормалар ретінде орталық банк және қағаз ақшалармен, пайыздық мөлшерлемелер, әдетте, кеңейтілген ақша-кредит саясатының салдарынан рецессия кезінде төмендейді.
Негізгі өнімдер
- Сыйақы мөлшерлемелері – бұл инвесторлар мен жинақтаушылар арасындағы, сондай-ақ қаржы мен нақты экономикалық қызмет арасындағы экономиканың негізгі буыны.
- Сұраныс пен ұсыныс заңдарына сәйкес өтімді несиелік нарықтар басқа нарық түрлері сияқты жұмыс істейді.
- Экономика рецессияға түскен кезде өтімділікке сұраныс көбейеді, ал несие ұсынысы төмендейді, бұл әдетте пайыздық ставкалардың өсуіне алып келеді деп күтілуде.
- Орталық банк пайыздық мөлшерлемені төмендету үшін сұраныс пен ұсыныстың қалыпты күштеріне қарсы тұру үшін ақша-несие саясатын қолдана алады, сондықтан рецессия кезінде пайыздық мөлшерлеменің төмендеуін байқаймыз.
Ұсыныс пен сұраныс
Нарықтық пайыздық мөлшерлемелер несиелік қаражатқа сұраныс пен ұсыныс бойынша анықталады. Кәсіпорындар жаңа инвестицияларды және ағымдағы операцияларды қаржыландыру үшін несие талап етеді. Тұтынушылар сондай-ақ жаңа сатып алулар үшін несие беруді және өз шығыстарын өз кірістерімен қаржыландыруды револьверлік негізде талап етеді. Бұл қаражатты тұрғындардың жинақ ақшасы немесе банктер құрған жаңа несие есебінен беруге болады. Несиелік қаражат нарығы көп жағдайда кез келген басқа нарыққа ұқсас әрекет етеді, мұнда сұраныс пен ұсыныстың өзгеруі бағаны өзгертеді – бұл жағдайда пайыздық мөлшерлеме.
Несиелік дағдарыс
Рецессияның басталуы әдетте несиелік дағдарыспен сипатталады – қарызға сұраныстың артуы, бірақ несие беруге деген құлшыныстың төмендеуі.
Құлдырау басталған кезде өтімділікке деген сұраныстың өсуі байқалады – әдетте бүкіл кеңістікте. Кәсіпорындар сатылымдардың құлдырауы жағдайында өз қызметін жабу үшін несиеге сүйенеді, тұтынушылар кірістердің орнын толтыру үшін несиелік карталарды немесе басқа несие көздерін пайдаланады. Банктер несие беруді шектейтіндіктен, ұсыныстың төмендеуі байқалады. Олар несие бойынша шығындарды жабу үшін тәсілі ретінде қорларды арттыру үшін осы істеу әдепкі үй шаруашылықтары кезде олардың жұмыс орны мен басқа да табыс құрғақ жабуға тұратын шығындардың үнемдеуді төмен аударту және.
Нарықтағы кез-келген тауар сияқты, сұраныс көбейіп, ұсыныс азайған кезде баға күрт өседі. Сондықтан рецессия басталған кезде пайыздық ставкалардың өсуін күтуге болады.
Орталық банктің рөлі
АҚШ-тың Федералды резервтік жүйесі сияқты орталық банкпайыздық мөлшерлемелерге қарыз құралдарын сатып алу-сатужәне экономикадағы несие ұсынысын көбейту немесе азайтуарқылы әсер ету мүмкіндігіне ие.Рецессия кезінде ФРЖ әдетте қарыз алушылардан, әсіресе банктерден құтқару жәнеқол жетімді несие ұсынысын ұлғайту арқылы экономиканы ынталандыру үшін ставкаларды төмендетуге тырысады.
ФРЖ облигацияларды, әдетте АҚШ қазынашылық міндеттемелерін немесе сол сияқты жоғары сапалы, тәуекелі төмен облигацияларды сатып алады.Бұл реттеол банктергебаламаөтімділікті беретін және федералдық қорлардың мөлшерлемесін тікелей төмендететін
Маңызды
Федералдық қор мөлшерлемесі – қаржылық институттар бір түнде қарыз алу үшін төлейтін пайыздық мөлшерлеме тікелей ставкаға тікелей әсер етеді, бұл банктер ең жақсы клиенттерінен алатын пайыздық мөлшерлеме.
Түпкілікті нәтиже – орталық банктің несие ұсынысын кеңейтуі сұраныс пен ұсыныстың нарықтық күштеріне қарсы әрекет етеді, ал рецессия кезінде кәсіпорындар мен тұтынушылар үшін пайыздық мөлшерлемелер төмендейді. Жаңадан құрылған несие қарызға тәуелді бизнес пен қарыз алушылардың өмірін ұзартқанымен, оның басқа да әсерлері бар.
Ақша-несие саясаты, пайыздық мөлшерлемелер және нақты экономика
Орталық банктің ақша-несие саясаты дегеніміз – сұраныс пен ұсыныстың айналасында ақырғы айналымды жүзеге асыруға тырысу, бірақ басқа үкіметтік саясат сияқты, бұл күтпеген салдарларға әкеліп соқтырады.
Біріншіден, пайыздық мөлшерлеменің төмендеуі үнемдеуді тоқтатады, ал қазіргі кездегі тұтынудан бас тартудың орнына аз пайда алатын сақтаушыларға зиян тигізеді. Екіншіден, бұл үнемдеу аз болады дегенді білдіретіндіктен, үнемдеуді үнемдейтін қайта сатылатын ресурстар қалыпты жағдайда іске аспайды.
Орталық банктің жаңадан құрылған несиесі екі кәсіпкерді де инвестициялық жобаларында көбірек ресурстарды пайдалануға, ал тұтынушылар бір уақытта көбірек ресурстарды тұтынуға итермелейді. Ұзақ мерзімді перспективада бұл экономикада инфляция сияқты қосымша проблемалар тудыруы мүмкін. Тіпті болашақ рецессияға тұқым себуі мүмкін.
Ерекше мәселелер
Саясаткерлер көбінесе дағдарыс кезеңінде экономиканы қолдау және өсуге ықпал ету үшін шаралар қабылдайды. Бұл қадамдар экономикалық баяулау мен рецессияның алдын алуға көмектеседі. Мысалы, ФРЖ әлемдегі COVID-19 пандемиясынан кейін экономиканы қолдау мақсатында жеке тұтынушылар мен кәсіпкерлерге қолдау көрсету жоспарларын жариялады.
Несие ағымын нарықта ұстап тұру үшін ФРС бірнеше негізгі жоспарларды құрды. Осы әрекеттердің қатарына:
- Нарықтық қызметті қолдау мақсатында ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарды (МБҚ) сатып алу
- Тұтынушыларға, кәсіпкерлерге және жұмыс берушілерге көбірек несие беру үшін 300 миллиард доллар көлеміндегі жаңа қаржыландыру
- Ірі жұмыс берушілерге екі несиелік мүмкіндіктер құру – алғашқы нарық корпоративті несиелік құрал және екінші нарық корпоративті несиелік құрал
- Кәсіпорындар мен тұтынушыларға несие ағынына көмектесу үшін үшінші несиелік құрал, мерзімді активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар несиесін беру жүйесін құру
Ұзақ мерзімді перспективадамаксималды жұмысбастылық пен инфляция деңгейін 2% деңгейінде ұстап тұру үшінФРЖ федералды қорлар ставкасының мақсатты диапазоны 0% -дан 0,25% аралығында қалуға шешім қабылдады. 2020 жылдың қараша айынан бастап тарифтер еңбек нарығының қолайлы жағдайларына дейін осы шегінде болады. Federal Open Market комитеті (ФРЖ) ол үрдістері мен ақпаратты және экономикаға олардың әсерін бақылауға болады деді.