Тікелей нарыққа қол жеткізу (DMA)
Тікелей нарыққа қол жеткізу (DMA) дегеніміз не?
Тікелей нарыққа қол жетімділік (DMA) дегеніміз – күнделікті нарықтағы бағалы қағаздармен операцияларды жеңілдететін қаржылық құралдар биржаларының электронды құралдарына және тапсырыс кітаптарына қол жеткізу. Нарыққа тікелей қол жетімділік жетілдірілген технологиялық инфрақұрылымды қажет етеді және көбіне сатушы фирмаларға тиесілі. Сауда-саттықты жүргізу үшін нарық жасаушы фирмалар мен делдал-дилерлерге сенудің орнына, кейбір сатып алушы фирмалар сауда-саттықты өздері орналастыру үшін нарыққа тікелей қол жетімділікті пайдаланады.
Негізгі өнімдер
- Нарыққа тікелей қол жетімділік сауда-саттықты жүзеге асыру мақсатында электронды құралдарға және қаржылық нарық биржаларының тапсырыс кітаптарына тікелей қол жетімділікті сипаттайды.
- Жеке инвесторлар, әдетте, нарыққа тікелей қол жеткізе алмайды, бірақ әдетте сауданы жүзеге асыру үшін делдалдық делдалдық фирмаға сенім артады.
- Инвестициялық банктер мен басқа сатушы фирмалар биржаларға нарыққа тікелей қол жеткізуге мүмкіндік беретін күрделі электрондық сауда технологиясын қолданады.
- Сатушы фирмалар хеджирлеу қорлары, зейнетақы қорлары және пай қорлары сияқты сатып алушы тараптарға демеушілік негізде нарыққа тікелей қол жеткізуді ұсына алады.
Тікелей нарыққа қол жетімділікті (DMA) түсіну
Нарыққа тікелей қол жеткізу дегеніміз – қаржы нарығындағы мәміленің аяқталуын аяқтайтын қаржы нарығындағы биржалармен тікелей байланыс. Биржалар дегеніміз – акциялар, тауарлар, туынды құралдар және басқа да қаржы құралдары сатылатын ұйымдастырылған базарлар. Кейбір ең танымал биржалар – Нью-Йорк биржасы (NYSE), Nasdaq және Лондон қор биржасы (LSE).
Жеке инвесторлар, әдетте, биржаларға нарыққа тікелей қол жеткізе алмайды. Сауда-саттықты орындау әдетте бірден қабылданған кезде, мәмілені делдал делдалдық фирма орындайды. Брокерлік фирмалар нарықтық баға белгілеу негізінде жұмыс істей алатын болса да, 1990 жылдан бастап брокерлік платформалар сауданы аяқтау үшін нарыққа тікелей қол жеткізуді қолдана бастады. Нарыққа тікелей қол жетімділікпен сауда-саттықты брокерлік фирма нарықтық мәміленің соңғы сатысында жүзеге асырады. Тапсырыс биржамен қабылданады, ол үшін бағалы қағаздар саудаланады және мәміле биржаның тапсырыс кітабына жазылады.
Делдал-делдалдық фирмалар сауда тапсырыстарын орындау үшін нарыққа тікелей қол жеткізетіні белгілі. Кең нарықта әр түрлі субъектілер нарыққа тікелей қол жетімділік платформаларын иелене алады және жұмыс істейді. Брокерлер-диллерлер мен маркетингтік фирмалар нарыққа тікелей қол жеткізе алады. Сатылымдық инвестициялық банктер нарыққа тікелей қол жетімділікпен де танымал. Сатылатын инвестициялық банктерде нарыққа тікелей қол жетімді сауда-саттықты жүзеге асыратын сауда топтары бар.
Тікелей нарыққа қол жеткізу технологиясы
Қаржы нарықтарында сатушы фирмалар өздерінің инвестициялық портфельдері үшін нарыққа қол жеткізудің тікелей сауда қызметін басқарғысы келетін сатып алушы фирмаларға нарыққа қол жеткізудің тікелей сауда платформалары мен технологияларын ұсынады. Сатып алуды жүзеге асыратын ұйымдардың мысалдары ретінде хедж-қорлар, зейнетақы қорлары, пай қорлары, өмірді сақтандыру компаниялары және жеке капиталдар қорлары жатады. Сауда қызметін бақылаудың бұл түрі демеушілік қол жетімділік болып саналады.
Тікелей нарыққа қол жеткізуге болатын сауда платформасын дамыту үшін қажет технологиялар мен инфрақұрылымды салу және сақтау қымбатқа түсуі мүмкін. Нарыққа тікелей қол жеткізуді ұсынатын компаниялар кейде бұл қызметті алгоритмдік сауда сияқты жетілдірілген сауда стратегияларына қол жеткізумен біріктіреді. Осылайша, тікелей нарыққа қол жеткізу платформасының иелері мен демеуші фирмалар арасында ұсынылатын қызметтер мен келісім шарттарын сипаттайтын келісімдер бар.
Нарыққа тікелей қол жеткізудің артықшылықтары
Тікелей нарыққа қол жеткізе отырып, трейдер биржаның тапсырыс кітабының және оның барлық сауда тапсырыстарының толық мөлдірлігіне ие. Тікелей нарыққа қол жеткізу платформалары сауда процесін тиімділік пен шығындарды үнемдеу үшін оңтайландыратын күрделі алгоритмдік сауда стратегияларымен біріктірілуі мүмкін. Нарыққа тікелей қол жетімділік сатып алушы фирмаларға сауда-саттықты аз шығындармен жиі жүргізуге мүмкіндік береді. Тапсырыстың орындалуы өте тез, сондықтан трейдерлер қысқа мерзімді сауда мүмкіндіктерін жақсы қолдана алады.
Ерекше мәселелер
Қаржы индустриясын реттеу органы (FINRA) сияқты нарықтық реттеушілер нарықтың барлық сауда қызметін бақылайды және сатушы фирмалар ұсынатын ортақ пайдалану немесе демеушілік қол жеткізу келісімдеріне қатысты кейбір мәселелерді қозғады. Егер сатып алушы фирма нарыққа тікелей қол жеткізе алмаса, онда сауда бағасын анықтап, соңғы мәмілені жасау үшін сатылатын фирма, брокерлік немесе нарыққа тікелей қол жетімді банкпен серіктес болуы керек.
FINRA-ның алаңдаушылығы, нарықтың тікелей реттелмеген қол жетімділігі компьютерлер немесе адамдар тудырған сауда қателіктеріне әкеліп соқтыруы мүмкін нарықтың ықтимал бұзылуынан туындайды. Осы саудалық қателіктерден туындайтын зиянды жоғары жылдамдықтағы сауданы автоматтандыру және үлкен көлемдегі саудалар толықтыруы мүмкін. Осы сауда-саттық тәуекелдерін шешу үшін Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (ӘКК) нарыққа тікелей қол жетімділікті ұсынатын фирмалардан демеушілік қол жеткізуге рұқсат етілген сауда-саттық әрекеттерін бақылау жүйесін бақылауды талап етеді.