Толтыру үшін тапсырыс

Толтыру үшін тапсырыс дегеніміз не?

Толтыруға тапсырыс – бұл нарықтық тапсырыстың түрі, онда брокер тапсырыс көлемін нарықта қазіргі уақытта ең жақсы бағамен алу үшін тапсырысты көптеген бөліктерге бөледі. Толтыруға тапсырыс тез арада ең жақсы бағаға сәйкес орындалады және инвесторға сауда-саттыққа тезірек кіруге мүмкіндік береді. Толтыру үшін тапсырыстарға сатып алуға төленетін ең жоғары бағаны немесе сатылған ең төменгі бағаны басқаратын шектер ( шекті тапсырыс ) бекітілуі мүмкін.

Толтыруға арналған бұйрықты түсіну

Тапсырыс алдымен бағаға, содан кейін әр баға бойынша қол жетімді өтімділікке қарайды. Егер трейдер 100000 акцияны сатуды қажет етсе және толтыруға арналған тапсырысты қолданғысы келсе, тапсырыс барлық қол жетімді биржаларда қол жетімді ең жоғары бағаны (әдетте ұсыныстың ең жақсы бағасын) және осы бағамен қол жетімді акциялар көлемін іздейді. Егер 100000 сатуға қол жетімді болмаса, онда ол келесі ең жоғары баға мен акцияларға жүгінеді және бұл тапсырысты толық көлемде толтырғанға дейін қайталайды.

Кейбір қатты сатылатын акцияларда мұндай тапсырыс бағаны оның орындалуымен айтарлықтай өзгертпейді. Алайда жіңішке сатылатын акцияларда, тәулігіне орташа есеппен 100000 акциялардан аз сауда жасайтындарда, мұндай тапсырыс акция бағасының төмендеуіне алып келуі мүмкін. Демек, брокерлер мен трейдерлер мұндай тапсырысты қолдануға мұқият.

Мұны барлық тапсырыс толтырылғанша жасайды, содан кейін әр баға мен акциялар сомасына жеке тапсырыстар жіберіледі.

Бұл нарықтық тәртіпке ұқсас тапсырыс тапсырыс дейін барлық өтімділікті алуға тырысып жатқанын, ал толтырылған, етек-үшін толтыру тәртібі өтімділік үшін қаншалықты тәртібі іздеулерді бақылау, оған қоса шектеу болуы мүмкін. Мысалы, егер трейдер үлкен позицияға ие болса, олар сатып алғысы келеді, олар мүмкін болғанынша, бірақ белгілі бір бағаға дейін сатып алғысы келеді. Мұны істеу үшін олар толтыруға арналған бұйрықты қолдануы мүмкін.

Толтыруға арналған тапсырыстарды өңдеу үлкен тапсырыстармен жиі кездеседі. Бөлшек инвесторлар, егер олар осылай операция жасағысы келсе, толтыруға арналған тапсырыстың қолданылуын көрсетуі керек, және барлық брокерлер бұл тапсырыс түрін ұсынбайды.

Толтыру үшін тапсырысты өңдеу

Толтыру үшін тапсырыстарды электронды байланыс желілері (ECN) деп аталатын биржалар мен сауда орындарының кең спектріне қол жеткізу технологиясы бар брокерлер-дилер жеңілдетеді. Толтыруға арналған тапсырыста брокер-дилер тапсырысты инвесторға орташа сатып алу бағасымен қамтамасыз ететін әр түрлі нарықтық бағамен толтырады.

Брокерлер-диллерлердің көпшілігінде барлық ірі биржаларға, электрондық байланыс желілеріне (ECN) байланысты технологиялық жүйелер бар, ал кейбіреулері қараңғы бассейндерге де қол жеткізуі мүмкін. Тапсырыс берілген кезде, ол барлық брокерлік желілердегі барлық биржаларға барлық өтімділікті алу үшін жіберіледі, олар ең жақсы бағадан басталады және тапсырыс толтырылғанға дейін біртіндеп нашар бағамен өтімділікті алады. Сонымен қатар, тапсырыс жоғарыда айтылғандарды тапсырыс бойынша белгіленген шекті бағаға жеткенше орындайды.

Енді қажет бұйрық болмайды

Бұл тапсырыс түрін бөлшек саудагерлер көп қолданбайды. Биржалар бір-бірімен байланысты, сондықтан АҚШ-тағы кез-келген айырбастау немесе ECN көрінетін тапсырысты орналастыру сол акцияларға тапсырыс кітабында пайда болады. Тапсырысты ең жақсы баға ұсыныстарынан тыс баға бойынша толтыруға болмайды. Сауда-саттық немесе ұсыныс өзгеруі мүмкін болғанымен, басқасы көрсетіледі, содан кейін барлық осы акциялар жойылып, содан кейін жаңа ұсыныс / сұраныс бағасы анықталғанға дейін транзакциялар осы деңгейлерден тыс уақытта жүзеге асырыла алмайды.

Осылайша, кез-келген шектеу немесе нарықтық тапсырыс кітапты жайып салады, өйткені ол барлық акцияларды қол жетімді бағамен алады, содан кейін барлық үлестерді келесі ең жақсы бағамен алуға көшеді және солайша, тапсырыс толтырылғанша.

Айтуынша, кейбір брокерлер әлі де осы тапсырыс түрін ұсынады. Бөлшек инвесторлардың көпшілігі дәстүрлі лимиттік немесе нарықтық тапсырыстарды қолдана отырып, оған көп пайда әкелмейді, ал кейбір институционалдық инвесторлар олардың орындалу бағасын біртіндеп жақсарта алады, бірақ бұл ешқандай кепілдік бермейді. Институционалды инвесторлар әдетте көптеген сауда-саттықтар бойынша орындалу жылдамдығын қамтамасыз ететін тапсырыс түрлерін тексереді, содан кейін тиімдірек түрлеріне қарай бағыт алады.

Толтыру үшін тапсырыстың мысалы

Саудагер Ali Baba Inc. (BABA) компаниясын сатып алуға қызығушылық танытып, дәл қазір саудаға түскісі келеді деп есептеңіз. Олар 10 000 акция сатып алғысы келеді. Баға $ 160,60 шамасында тербеледі, бірақ тапсырыс кітабында әр баға деңгейінде әдетте тек 500-ге жуық акция бар. Үлкенірек немесе кішірек өтімділік әр түрлі бағамен пайда болуы мүмкін. Толтыруға тапсырыс барлық қолданыстағы өтімділікті қарастырады, содан кейін тапсырыс аяқталғанға дейін әр түрлі деңгейдегі барлық өтімділікті алуға тапсырыс жібереді.

Трейдер қосымша шартта сатып алуды 160,70 доллармен шектегісі келетінін қосады деп есептеңіз.

160,61 долларға орналастырылған 500 акция, 160,62 долларға 1200 акция, 160,63 долларға 900, 160,64 долларға 200, 160,65 долларға 5000, 160,66 долларға 500, 160,67 долларға 1000, 161,68 долларға 2000 акция орналастырылған.

Толтыруға тапсырыс барлық осы бағалар мен көлемдерді қарастырады, содан кейін әр баға мен көлемге тапсырыс жібереді. Ол толтырылғанға дейін барлық акцияларды барлық бағамен алады, сондықтан қолда бар 2000 дананың орнына 700-ді 161,68 долларға алады. Себебі, егер ол барлық басқа акцияларды алдын ала алса, 10000 акцияларға жетеді, тек 700-ні 161,68 доллардан алады.

Тағы бір қарапайым мысал, бұл тапсырыс түрі қазіргі заманғы нарықтарда неге жиі қолданылмайтындығын көрсетеді. Толтыру үшін тапсырыс тапсырыс бұзылады, бірақ тапсырыстар ең жақсы баға ұсыныстарынан тыс толтырылмайды. Біреу 500 акцияны 161,61 долларға ұсынып отырғанын ғана көрсетіп отыр деп есептейік, бірақ олар іс жүзінде айсберг тапсырысын қолданады және сол жерде 50 000 акция орналастырылған.

Толтыруға арналған жол тосқауылға түседі, өйткені әр түрлі бағадағы барлық тапсырыстар осы тапсырыстардың бағасына жеткенше пайдасыз болады. Сондықтан, брокерлік бағдарламалық жасақтаманың көпшілігі $ 160,61-де өтімділіктің бар екенін түсінеді және тапсырыс толтырылғанға дейін қолда бар ең жақсы бағамен (қазіргі уақытта $ 160,61) толтыруды жалғастырады. Шектік тапсырыс қалай жұмыс істейді. Трейдер сатып алу шегін 160,70 долларға дейін белгілей алуы мүмкін еді және тапсырыс барлық өтімділікті 10 000 акция толтырылғанға дейін қол жетімді ең жақсы бағамен қабылдаған болар еді.