Қимааралық талдау
Қимааралық талдау дегеніміз не?
Қима талдау – бұл инвестор, талдаушы немесе портфолио менеджері белгілі бір компанияны өзінің салалық құрдастарымен салыстыратын талдау түрі. Көлденең қиманы талдау ең ірі бәсекелестерімен бастан-аяқ талдауға арналған бір компанияға бағытталуы мүмкін немесе белгілі бір күші бар компанияларды анықтау үшін оған бүкіл өнеркәсіптік линзадан келуі мүмкін. Көлденең қиманы талдау әдеттегі баланс сандарынан тыс мәліметтер нүктелерін пайдалану арқылы тиімділікті және инвестициялық мүмкіндіктерді бағалауға бағытталған.
Негізгі өнімдер
- Қима талдау көптеген компанияларға бағытталған уақыт кезеңінде бағытталған.
- Қима бойынша талдау, әдетте, осы салаға ерекше түсініктер беру үшін әдеттегі қатынастардан тыс көрсеткіштерді табуға тырысады.
- Көлденең қиманы талдау уақыт тізбегін талдауға қарама-қарсы көрінгенімен, екеуі тәжірибеде бірге қолданылады.
Секциялық талдау қалай жұмыс істейді
Қима талдауын жүргізген кезде талдаушы мақсатты компанияның бағалауын, қарыздық жүктемесін, болашағын және / немесе операциялық тиімділігін анықтау үшін салыстырмалы көрсеткіштерді қолданады. Бұл талдаушыға осы салалардағы мақсатты компанияның тиімділігін бағалауға және тұтастай алғанда саладағы бәсекелестер тобы арасында ең жақсы инвестициялық таңдау жасауға мүмкіндік береді.
Талдаушылар өзара байланыс орнату үшін емес, салыстырмалы ұйымдар тобындағы ерекше сипаттамаларды анықтау үшін қималық талдауды жүзеге асырады. Көбінесе көлденең қиманы талдау белгілі бір саланы атап көрсетеді, мысалы, компанияның әскери кеудесі, сектордағы күш пен әлсіздіктің жасырын аймақтарын ашады. Талдаудың бұл түрі ақпарат жинауға негізделген және «неге» емес, «не» екенін түсінуге тырысады. Қима бойынша талдау зерттеушіге болжамдар құруға, содан кейін зерттеу әдістерін қолдана отырып, олардың гипотезаларын тексеруге мүмкіндік береді.
Секциялар бойынша талдау мен уақыт тізбегін талдау арасындағы айырмашылық
Қима талдау – қорларды талдау үшін екі негізгі салыстыру әдістерінің бірі. Қима бойынша талдау белгілі бір уақыт аралығында емес, бір уақытта жиналған деректерді қарастырады. Талдау зерттеу мақсаттарын белгілеуден және талдаушы өлшегісі келетін айнымалыларды анықтаудан басталады. Келесі қадам – көлденең қиманы анықтау, мысалы, құрдастар тобы немесе өндіріс саласы және бағалау уақытының нақты нүктесін белгілеу. Соңғы қадам – бұл көлденең қимаға және айнымалыларға негізделген талдау жүргізу және компанияның немесе ұйымның қызметі туралы қорытындыға келу. Шын мәнінде, көлденең қиманы талдау инвесторды қай компанияға ұнайтындығын, оның өлшемдерін ескеретінін көрсетеді.
Уақыт серияларын талдау, сонымен қатар трендтерді талдау деп аталады, уақыт өте келе бір компанияға назар аударады. Бұл жағдайда компания өзінің бұрынғы қызметі тұрғысынан бағаланады. Уақыттық серияларды талдау инвесторға компания өзі ойлаған шаралармен бұрынғыдан гөрі жақсы немесе нашар жұмыс істеп жатқанын көрсетеді. Көбінесе бұл акцияларға кіріс (EPS), меншікті капиталдағы қарыз, ақшаның бос ағыны және т.б.сияқты классиктер болады. Іс жүзінде, инвесторлар шешім қабылдағанға дейін уақыт тізбегін талдау мен көлденең қиманы талдаудың жиынтығын қолданады. Мысалы, EPS-тің қосымша жұмыс уақытын қарап, содан кейін EPS салалық эталонын тексеру.
Секциялар бойынша талдаудың мысалдары
Қима талдау тек компанияны талдау үшін қолданылмайды; оны бизнестің әртүрлі аспектілерін талдауға пайдалануға болады. Мысалы, 2016 жылдың 18 шілдесінде Амстердамдағы Тинберген институты (TIA) жүргізген зерттеу хедж-қор менеджерлерінің факторлық уақытқа қабілеттілігін өлшеді. Факторлардың уақыты – бұл хедж-қорларды басқарушыларға инвестициялау кезінде нарықты дұрыс уақытқа бөлу және рецессия немесе кеңею сияқты нарықтық қозғалыстардың артықшылықтарын пайдалану мүмкіндігі.
Зерттеу барысында көлденең қималар талдауы қолданылды және факторларды уақытты анықтау дағдылары левереджді өз пайдасына пайдаланатын және жаңа, кішірек және икемді қаражаттарды басқаратын қор менеджерлері арасында ынталандыру төлемдері жоғары және шектеу мерзімі аз болатындығы анықталды. Талдау инвесторларға хедж-қорларды және хедж-қор менеджерлерін таңдауға көмектеседі.
Fama және француз Үш Factor моделі көлденең қимасының талдау нәтижесі болып табылады мәні және шағын қақпағы сыйлықақыларын анықтау есептеледі. Бұл жағдайда қаржы экономистері Евгений Фама мен Кеннет Франц CRSP мәліметтер базасында қарапайым акциялар әлеміне қималық регрессиялық талдау жүргізді.