Жабылған пайыздық паритет

Жабылған пайыздық паритет дегеніміз не?

Жабық пайыздық мөлшерлеме паритеттік пайыздық мөлшерлемелер мен арасындағы қарым-қатынас, онда теориялық жағдайына жатады орнында  және алға  екі елдің валюталық құндылықтарды тепе-теңдік. Жабылатын пайыздық паритет жағдайы әр түрлі пайыздық мөлшерлемелері бар елдер арасында болатын форвардтық келісімшарттарды қолдану арқылы арбитраж жасау мүмкіндігі жоқтығын білдіреді.

Жабық пайыздық паритет формуласы

Форвардтық валюта бағамын анықтау үшін жоғарыдағы формуланы өзгертуге болады:

F=S∗(1+менг.)(1+менf)F = S * \ frac {\ солға (1 + i_d \ оңға)} {\ солға (1 + i_f \ оңға)}F=S∗( 1+ifLüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburg.)

Қалыпты жағдайда, төмен пайыздық мөлшерлемені ұсынатын валюта, жоғары пайыздық мөлшерлемені ұсынатын басқа валютаға қатысты форвардтық бағам бойынша сауда-саттыққа ұмтылады.

Қамтылған пайыздық паритет сізге не айтады?

Жабылған пайыздық паритет – бұл форвардтық валюта бағамын анықтау үшін валюта нарығында қолдануға болатын арбитражсыз шарт. Шартта инвесторлар валюталық тәуекелді немесе валюта бағамдарының күтпеген ауытқуларын ( форвардтық келісімшарттармен ) қорғай алады деп көрсетілген.

Демек, валюталық тәуекел өтеледі деп айтылады. Сыйақы мөлшерлемесінің паритеті белгілі бір уақыт аралығында болуы мүмкін, бірақ бұл оның сақталуын білдірмейді. Пайыздық мөлшерлемелер мен валюта бағамдары уақыт өткен сайын өзгеріп отырады.

Жабық пайыздық паритетті қалай қолдануға болатындығы туралы мысал

Мысал ретінде, X елінің валютасы Z елінің валютасымен тең дәрежеде сауда жасайды деп есептейік, бірақ Х еліндегі жылдық пайыздық мөлшерлеме 6%, ал Z елдегі пайыздық мөлшерлеме 3% құрайды. Барлық басқа нәрселер тең болған жағдайда, Z валютасымен қарызға алып, спот-нарықта оны X валютасына ауыстырып, кірісті Х еліне салған жөн болар еді.

Алайда, несиені Z валютасымен төлеу үшін валютаны X-ден Z-ге дейін айырбастау туралы форвардтық келісімшарт жасасу керек. Қамтылған пайыздық паритет Х-ті Z-ге ауыстырудың форвардтық ставкасы операциядан түскен барлық пайданы жойған кезде пайда болады.

Валюталар номиналы бойынша сауда жасайтындықтан, Х елінің валютасының бірлігі Z елінің валютасының бірлігіне баламалы. Ішкі валюта Z елінің валютасы деп есептейік. Сондықтан форвардтық баға 0,97-ге немесе 1 * [(1 + 3%) / (1 + 6%)] эквивалентіне тең.

2020 жылғы желтоқсандағы валюта нарығына қарап, біз фунт / доллар бағамы қандай болу керектігін анықтау үшін форвардтық форма формуласын қолдана аламыз.Жұптың спот жылдамдығы 1,35 құрады.  Сыйақы мөлшерлемесі – негізгі несиелендіру мөлшерлемесін қолдана отырып – Ұлыбритания үшін 1,1% және АҚШ үшін 3,25% болды. Ұлттық валюта – Британ фунты, форвардтық ставканы 1,32 немесе 1,35 * құрайды [[1 + 0,011) / ( 1 + 0.0325].

Жабық пайыздық паритет пен жабылмаған пайыздық паритет арасындағы айырмашылық

Жабылған пайыздық паритет валюта бағамын жабу үшін форвардтық келісімшарттарды пайдалануды қамтиды. Сонымен қатар, жабылмаған пайыздық мөлшерлеме паритеттік валюталық тәуекелге ұшырауын қамтитын болжау тарифтер емес, қамтиды – яғни, онда ешқандай форвардтық пайыздық келісімшарттар болып табылады, және ол тек күтілетін спот мөлшерлемесін пайдаланады. Алдыңғы және күтілетін спот мөлшерлемелері бірдей болған кезде жабылған және жабылмаған пайыздық мөлшерлеме арасындағы айырмашылық жоқ.

Жабық пайыздық паритетті қолданудың шектеулері

Пайыздық паритет екі түрлі елдің инвесторлары үшін пайыздық арбитражға мүмкіндік жоқ дейді. Бірақ бұл үшін алмастырғыштық пен капиталдың еркін ағыны қажет. Кейде арбитраж мүмкіндігі бар. Бұл қарыз алу мен несиелеу ставкалары әр түрлі болған кезде пайда болады, бұл инвесторларға тәуекелсіз кірісті алуға мүмкіндік береді.

Мысалы, жабылған пайыздық паритет қаржылық дағдарыс кезінде құлдырады. Алайда, осы кірісті алуға жұмсалған күш, әдетте, оны жүргізуді тиімді етпейді.