Қара модель

Қара түсті модель дегеніміз не?

Black-дің моделі, кейде оны Black-76 деп те атайды, бұл оның бұрынғы және әйгілі Black-Scholes опцияларының баға моделін түзету. Алдыңғы модельден айырмашылығы, қайта қаралған модель фьючерстік келісімшарттардағы опциондарды бағалау үшін пайдалы. Блэк моделі сондай-ақ шекті ставкалы несиелерді қолдану кезінде қолданылды және сонымен қатар басқа туынды құралдардың бағасына қолданылады.

Негізгі өнімдер

  • Black’s моделі, сондай-ақ Black 76 моделі ретінде белгілі, бұл фьючерстер мен шектелген айнымалы мөлшерлеме бойынша борыштық бағалы қағаздар бойынша опциондар сияқты активтерді бағалауға арналған туынды құралдардың бағалық моделі.
  • Модельді Фишер Блэк ертерек және әйгілі Блэк-Скоулз-Мертонның опциондық баға формуласын әзірлеу арқылы жасады.
  • Қара 76 басқа қаржылық модельдер сияқты, бағалардың логальды таралуы және нөлдік сауда шығындары сияқты бірнеше болжамдарға сүйенеді – олардың кейбіреулері басқаларына қарағанда шынайы.

Black’s моделі қалай жұмыс істейді

1976 жылы американдық экономист Фишер Блэк, Майрон Скоулз және Блэк-Сколз моделін Роберт Мертонмен бірге әзірлеушілердің бірі болып саналады (1973 жылы енгізілген), Black-Scholes моделін қалай өзгертуге болатындығын көрсетті. еуропалық қоңырауды бағалау немесе фьючерстік келісімшарттарға опциондар қою. Ол өзінің теориясын «Тауар келісімшарттарының бағалары» атты академиялық мақаласында тұжырымдады. Сол себепті Қара модельді Қара-76 моделі деп те атайды.

Блектің қағазды жазудағы мақсаты тауар опциялары мен олардың бағалары туралы қазіргі түсінікті жақсарту және бағаны модельдеу үшін пайдаланылатын модельді енгізу болды. Сол кездегі қолданыстағы модельдер, соның ішінде Black-Scholes және Merton модельдері бұл мәселені шеше алмады. 1976 жылғы моделінде Блэк тауардың фьючерстік бағасын «біз болашақта оны қазір белгілі бір уақытта ақша жинамай-ақ сатып алуға немесе сатуға келісе алатын баға» деп сипаттайды. Ол сондай-ақ кез-келген тауар келісімшарты бойынша жалпы ұзақ мерзімді пайыздар жалпы қысқа пайызға тең болуы керек деп есептеді.

Блэк моделі сонымен қатар әлемдік банктер, инвестициялық қорлар және хедж-қорлар сияқты қаржы институттары қолданатын басқа қаржы құралдарына да қатысты болуы мүмкін: пайыздық ставкалардың туындылары, шектері және қабаттары (олар пайыздық мөлшерлемелердің үлкен өзгеруінен қорғауды қамтамасыз етуге арналған); облигациялар мен своптар сияқты (пайыздық своп пен опционды біріктіретін қаржы құралдары, оларды пайыздық тәуекелден сақтандыру және қаржыландыру икемділігін сақтау үшін пайдалануға болады).

Қара 76 модельдік болжамдар

Блэк 76 моделі бірнеше болжам жасайды, оның ішінде болашақ бағалардың логикалық бөлінуі және фьючерстер бағасының күтілетін өзгерісі нөлге тең. Оның 1976 жылғы үлгісі мен «Блэк-Скоулз» моделінің арасындағы негізгі айырмашылықтардың бірі (белгілі тәуекелсіз пайыздық мөлшерлемені, төлем мерзімі аяқталған кезде ғана жүзеге асырылатын опциондар, комиссияларсыз және құбылмалылық тұрақты болып табылады), оның қайта қаралған моделі мерзімдері бойынша фьючерстік опционның бағасын қолданылған спот-бағаларға және флэш-сколздың бағаларына қатысты модельдеу үшін форвардтық бағаларды қолданады. Сондай-ақ, құбылмалылық тұрақты болмай, уақытқа тәуелді болады деп болжайды.