Сауда-саттық негіздері
Базалық сауда дегеніміз не?
Фьючерстік сауда-саттық жағдайында сауда-саттық термині негізінен тауардың спот бағасы мен сол тауарға фьючерстік келісім-шарт бағасының арасындағы айырмашылықтың айналасында құрылған сауда стратегияларын білдіреді. Фьючерстік сауда-саттықтағы бұл айырмашылық негіз деп аталады. Егер трейдер бұл айырмашылықтың өсуін күтсе, онда олар бастайтын сауда « ұзақ негіз » деп аталады, ал керісінше, трейдер айырмашылық азаяды деп ойлаған кезде « қысқа негізге » енеді.
Негізгі өнімдер
- Сауда-саттықтың фьючерстік келісімшарт бағасының өзгеруінен пайда табуға тырысады.
- Негізі тауардың спот бағасы мен екі немесе одан да көп айдан кейін аяқталатын фьючерстік келісімшарт арасындағы айырмашылық болып табылады.
- Фьючерстік сауда-саттықтағы негізді базистік сауда-саттық контекстімен байланысы жоқ «базалық баға» немесе «өзіндік құн» терминдерімен шатастыруға болмайды.
Сауда-саттықты түсіну
Негіздік сауда-саттық фьючерстік нарықтарда кең таралған, мұнда өндірушілер өндіріс құнын өздері өндіріп отырған тауарды болжанған сатудан қорғауға тырысады. Әдеттегі сауда-саттық өндірістік циклдің ортасында болғанда және өз өніміне қолайлы бағаны ұстап тұру кезінде пайда болады.
Мысалы, жүгері өсіруші жүгері егінін жеткізуге екі ай қалды және ауа-райының қаншалықты қолайлы болғанын байқады делік, ол фермер жүгерінің көптігінен болатын бағаның төмендеуіне алаңдауы мүмкін. Фермер сатуға үміттенген жүгерінің көлемін жабу үшін жеткілікті фьючерстік келісімшарттар сатуы мүмкін. Егер жүгерінің спот бағасы бір бушель үшін 4,00 долларды құраса және екі айдан кейін аяқталған фьючерстік келісімшарт бір бушель үшін 4,25 долларды құрайтын болса, онда фермер енді +25 центтік бағамен құлыптауы мүмкін еді. Фермер осы сәтте қысқа мерзімді сауда жасайды, өйткені ол фьючерстік келісімшарт бағасының төмендеуін күтіп, нәтижесінде спот бағасына жақындайды.
Бұл сауданың қарама-қарсы жағын жүргізетін алыпсатар фьючерстік келісімшарттарды спектакль бағасынан (базиске) қарағанда бір бушель үшін 25 центтен сатып алады. Егер бұл алыпсатар келісімшарттарды нақты бағамен сату арқылы (бушель үшін $ 4.00) өздерінің ставкаларын хеджирлесе, онда олар қазірдің өзінде ұзаққа созылатын позицияға ие болар еді. Себебі олар бағалардың өзгеруінен кез-келген бағытта қорғалған, бірақ олар екі айдан кейін аяқталатын келісім-шартқа қатысты ағымдағы айлық келісім-шарттың тіпті арзандағанын көргісі келеді. Бұл алыпсатар ауа-райының жақсы болуына және қолайлы өсу жағдайларына қарамастан, тұтынушылардың этанолға және жемдік астыққа деген сұранысы жеткізілім бойынша ең жақсы болжамдарды еңсереді деп күтуі мүмкін.
Іс жүзіндегі сауда негіздері
Негізі сауда-саттық ауылшаруашылық фьючерстері арасында кең таралған, өйткені бұл тауарлардың табиғаты. Алайда, бұл тек астық келісімшарттарымен шектелмейді. Астық материалды тауар болса да, астық нарығында бірқатар ерекше қасиеттер болғанымен, бағалы металдарға, пайыздық мөлшерлемеге және индекстерге негізгі сауда жасалады.
Екі жағдайда да айнымалылар әр түрлі, бірақ стратегиялар өзгеріссіз қалады: трейдер базалық мөлшердің жоғарылауынан (ұзақ) немесе азаюынан (қысқа) пайда көруге тырысады. Мұндай өзгерістер сұраныс пен ұсыныстың нақты өзгеруімен байланысты емес, керісінше осындай өзгерістерді күтуде. Базалық сауда хеджерлер мен алыпсатарлардың күтулеріндегі өзгерістерді болжауға тырысатын күрделі ойынға қатысады.
Сауда-саттық немесе фьючерстік келісімшарттарға қатысты мұнда сипатталған негіз – бұл берілген бағалы қағаздың базалық бағасынан немесе өзіндік құнынан мүлдем басқа ұғым. Осы фразалар мен фьючерстердің сауда-саттық негіздерінің арасындағы айырмашылықты шатастыруға болмайды.