Балта
Балта дегеніміз не?
Балта – бұл сауда-саттық биржаларында нақты бағалы қағаздар бағасының әрекетінде ең маңызды болып табылатын маркет-мейкер. Балта II деңгейдегі баға ұсыныстарын зерттеп, қандай маркет-мейкер бағалы қағаздардың бағасына көбірек әсер ететінін ескере отырып анықталуы мүмкін. Балта термині кейде олар қамтылған компанияларға қоңырау шалу кезінде ерекше әсер ететін талдаушыларға қатысты қолданылады, бірақ бұл терминнің аз анықталған қолданылуы.
Балта туралы түсінік
Көптеген күндізгі трейдерлер белгілі бір бағалы қағаздардағы балтаны анықтауға тырысады және өздерінің табысқа жету коэффициентін арттыру тәсілі ретінде маркет-мейкермен бір бағытта сауда жасайды. Көбінесе, берілген акцияларда көптеген маркет-мейкерлер бар және олардың қайсысы бағалық әрекетті басқаруға ұмтылатынын анықтау үшін уақыт қажет. Қозғалыстағы трейдерлер маркет-мейкерлерді олардың қимылдарын талдаушыларды тастауға мәжбүрлесе, балта уақыт өте келе өзгеруі мүмкін.
Маркет-мейкерлерді анықтау
Маркет-мейкерлерді II деңгейдегі баға белгілерінде пайда болатын қысқа кодтар арқылы анықтауға болады. Осы кодтарды қолдану арқылы трейдерлер қандай сауда-саттықтың артында қандай компаниялар тұрғанын анықтай алады. Мысалы, BATS Cboe Global Markets тиесілі BATS Global Markets-қа сілтеме жасайды.
Жалпы алғанда, трейдерлер маркет-мейкердің қанша акцияны қол жетімді етіп көрсететінін, олардың қаншасын сататындығын, сұраныс таралатындығын және маркет-мейкер акциялардың кез-келген бағытта қозғалуына қаншалықты тез мүмкіндік беретінін қадағалап отыруы керек. Бұл динамика тез арада маркет-мейкердің қауіпсіздікке ең көп әсер ететіні туралы суретті түсіре алады.
Маркет-мейкердің әсері
Маркет-мейкерлер қауіпсіздіктің бағасына үлкен әсер етеді, өйткені олар капитал ағынын тиімді басқарады. Балта бақылаушы күшке ие, өйткені ол баға әрекетінің көп бөлігін белгілі бір күнде басқарады. Ең маркет-мейкерлер жай кейінгі өтінімдер мен ұсыныстар, олардың түгендеу, басқаруға және төмен кешігу артықшылығын төрелік мүмкіндіктерін бар электрондық байланыс желілері (ECNs) және қараңғы бассейндер. Алайда кейбіреулері манипулятивті мінез-құлықпен айналысады.
Мысалы, хедж-қор немесе маркет-мейкер сатып алу туралы ордерлерді белгілі бір баға деңгейінде оны ешқашан орындауды жоспарламай-ақ қоя алады, бұл қауіпсіздікке қолдау көрсету иллюзиясын қамтамасыз етуі мүмкін. Бұл әрекеттер спотқа да, фьючерстік нарыққа да қауіпсіздікті қамтамасыз етуі мүмкін. Сол стратегияны қолданыстағы бағадан сәл жоғары сатылымға үлкен шек қою арқылы акцияларға жасанды сату қысымын жасау үшін қолдануға болады.
Маркет-мейкерді заңсыз манипуляциялау фактілері де бар. Мысалы, маркет-мейкер тапсырыс алғаннан кейін өзінен бұрын акцияны сатып алу арқылы инвесторды басқаруы мүмкін. Жоғары жиіліктегі трейдерлер қолданатын заңды, бірақ әлі де күмән тудыратын бұл нұсқаға маркет-мейкердің орындау алгоритмдерін пайдалану арқылы тапсырыс ағынын болжау үшін алгоритмдер қолданылады. Бұл тәжірибелер бөлшек инвесторлар үшін бағаны жоғарылатады және маркет-мейкерлер мен хедж-қорлар үшін кірісті арттырады.