Өзара қарсы ереже
Өзара қарсы ереже дегеніміз не?
Өзара қарсы ереже термині жеке инвесторларды белгілі бір делдалдық фирмалар мен пай қорларының ынтымақтастығынан туындауы мүмкін мүдделер қақтығысынан қорғауға бағытталған ережені білдіреді. Ережені Қаржы индустриясын реттеу органы (FINRA) жасады. Ережені бұзғаны анықталған кез-келген брокерлік компанияларға және пай қорларына айыппұл салынуы мүмкін.
Негізгі өнімдер
- Өзара қарсы ереже – бұл инвесторларды брокерлік фирмалар мен пай қорлары арасында туындауы мүмкін мүдделер қақтығысынан қорғауға арналған ереже.
- Бұл ережені алғаш рет 1973 жылы Қаржы саласын реттеу органы қабылдады.
- Брокерлік фирмалар мен қор компаниялары өздерінің қаржылық пайдасы үшін емес, өз клиенттерінің мүдделерін ескере отырып әрекет етуі керек.
- Ережені бұзған фирмалар мен қорларға айыппұлдар мен қосымша айыппұлдар салынуы мүмкін.
Өзара қарсы ереже қалай жұмыс істейді
Барлық қаржы мамандары өз клиенттерінің қажеттіліктерін өздерінің қаржылық табыстарынан жоғары қоятын этика ережелерімен байланысты. Осылайша, олар кәсіби тұрғыдан әрекет етіп, өз инвесторларына тиімді кеңестер беруі керек. Бұл жерде өзара қарсы ереже күшіне енеді. 1973 жылы алғаш рет FINRA қабылдаған ереже брокерлік фирмалар мен өзара қорлар арасындағы инвесторларға емес, олар үшін өзара тиімді болуы мүмкін немесе көрінуі мүмкін келісімдердің алдын алуға бағытталған.
Маңызды
Қаржы мамандары өз клиенттерінің қажеттіліктерін өз қажеттіліктерінен жоғары қоятын этикалық кодекске бағынады.
Мысалы, брокерлік фирма өз клиенттерін өзі орнатқан қарым-қатынасы бар үлестік қор компаниясына бағыттай алады және сол арқылы сатылым жасайды. Өзара қор, өз кезегінде, сауда-саттықты комиссия құру үшін брокерлік фирма арқылы жібере алады. Бұл жағдайда брокерлік фирма да, пай қоры да клиенттің артықшылығын пайдаланады және тек өзінің қаржылық пайдасын ойлайды. Мұндай жағдайлар қаржылық этиканы өрескел бұзу болып табылады.
Өз анықтамасында FINRA сонымен бірге ережеге сәйкес келмейтін нақты жағдайларды түсіндіруге арналған сценарийлер тізімін ұсынады. Осы жағдайлардың кейбіреулері дилерлердің сұраныстарын немесе бастапқы андеррайтердің ұсыныстары мен келісімдерін қамтиды :
- Бұл дилердің қор акцияларын сатуына қатысты брокерлік комиссиялардың белгілі бір мөлшеріне қатысты
- Бизнес диллердің сатылымының кез-келген бөлігін қаржыландыру үшін пайдаланылған кезде
Жоғарыда атап өткендей, агенттіктің ережесін бұзғаны анықталған фирмалар мен қор компаниялары агенттікке төленуі тиіс айыппұлдармен, көбінесе, миллион доллар көлемінде айыппұл төлеуі мүмкін. Тәртіп бұзушылар қосымша жазаға тартылуы мүмкін.
Ерекше мәселелер
Жоғарыда айтылғандай, FINRA бұл ережені 1973 жылы құрған. Агенттіктің веб-сайтындағы ақпаратқа сәйкес, ереже құрылған кезде «мүшелерге портфельдік операцияларды орындауға олардың инвестициялық компания акцияларын сату негізінде тапсырыс алуға тыйым салады».
FINRA 1981 жылы ережеге өзгеріс енгізіп, «белгілі бір шектеулерді ескере отырып, мүшелерге инвестициялық компанияның акцияларынсатумен байланысты делдалдық комиссияларды іздеуге немесе беругетыйым салмайтынын және оның мүшелеріне келесі инвестициялық компаниялардың акцияларын сатуына тыйым салмайтындығын анықтады. олардың акцияларын сатудыең жақсы орындалуға жататын портфельдік операциялардыжүзеге асыратын брокерлер-дилерлерді таңдау факторы ретінде қарастырудың ашылған саясаты».
Қарсы ережені күшейтудің мысалдары
2008 жылы FINRA американдық қордың дистрибьюторларына бағытталған брокерлік қызметі үшін екі жыл бұрын өндірілген 5 миллион доллар айыппұл қор компаниясы алғашқы шешім туралы FINRA-ның апелляциялық органы Ұлттық сот кеңесіне шағымданғаннан кейін төленеді деп жариялады. NAC 2001 және 2003 жылдар аралығында өзара қорларын сатқан 50-ге жуық бағалы қағаздар фирмаларына брокерлік комиссияларға 98 миллион доллардан астам ақша жіберу арқылы AFD ережені бұзды деген шешім қабылдады :
AFD – американдық қорлардың негізгі андеррайтері және дистрибьюторы, 29 пай қорынан тұратын отбасы. AFD-тің тыңдау панелінің шешіміне шағымдану туралы шешімінде NAC AFD-тің басқа бағалы қағаздар фирмаларына брокерлік комиссиялардың белгілі бір мөлшерін немесе пайыздық мөлшерлемесін осы фирмалардың American Funds акцияларын сатуымен шартталған, яғни «тікелей» бұзушылықты жіберуді ұйымдастырды деген қорытындыға келді. FINRA-ның өзара қарым-қатынас ережесі.
ҰАК сонымен қатар қор компаниясының «сатылымға байланысты брокерлік қызметке бағытталған сұраныстары мен шаралары тікелей өзара сауда ережесінің мақсатына қайшы келетіндігін» анықтады, бұл бөлшек фирмалардың мүдделер қақтығысын болдырмауға бағытталған. инвестициялық компанияның акцияларын сол инвестициялық компаниядан комиссия алған кезде ұсыну. «