Greenmail-ге қарсы провизия
Greenmail-ге қарсы провизия дегеніміз не?
Жасыл поштаға қарсы ереже – бұл компанияның корпоративтік жарғысында оның директорлар кеңесінің гринмэйл төлемдерін мақұлдауына жол бермейтін арнайы ережесі . Гринмэйл дегеніміз – компания жаулап алуға тырысқан қалаусыз тараптың акцияларын сатып алу үшін сыйлықақы төлейтін кез.
Greenmail төлемдері акционерлердің жағдайын нашарлатады, өйткені олар дұшпандық ұсынушыларға төлеу үшін компания ресурстарын пайдаланады. Компания төлемдеріне төлем жасауына жол бермеу арқылы, гринмайлға қарсы ережелер тез төленетін күнге үміттенетін корпоративті рейдерлерді тоқтата алады.
Негізгі өнімдер
- Жасыл поштаға қарсы ереже – бұл компанияның корпоративтік жарғысындағы ерекше тармақ.
- Бұл ереже директорлар кеңесіне дұшпандық билікке көшіп бара жатқан корпоративті рейдерліктің акцияларын сатып алу үшін сыйлықақы төлеуге жол бермейді.
- Көптеген ережелер бойынша, егер жасыл желім сатушыларға сыйлықақы төленетін болса, сол акцияны барлық акционерлерге тарату керек.
- Немесе бұл ереже кез-келген гринмайл төлемі акционерлердің дауысы және көпшіліктің мақұлдауымен жүзеге асырылуы мүмкін екенін белгілей алады.
Greenmail-ге қарсы ережелер қалай жұмыс істейді
1980 жылдары рейдер деп аталған белгілі бір инвестор түрі танымал болды. Бұл терең қалталы инвесторлар бағаланбаған компанияларды ұрлап, содан кейін оларды құндылығы үшін даулы түрде бөлшектейтін еді. Мақсат – мақсатты компанияның ұзақ мерзімді келешегін жақсарту үшін жұмыс жасаудан гөрі, жылдам пайда табу.
Мұндай оппортунистік мінез-құлық, көптеген компаниялардың қаскүнемдікке қарсы қорғанысқа ие болмауымен қатар, грек-шантаж жасау тәжірибесінің өршуіне әкелді. Дәл осы кезде рейдерлер дұшпандық басып алуды жүзеге асыру үшін компаниядағы жеткілікті үлкен үлесті сатып алады. Олардың мақсаты – мақсатты компанияны акцияларды үстеме ақыға сатып алуға мәжбүрлеу. Жасыл ақша шантажға ұқсас, мұнда жасыл ақша білдіреді. Көп жағдайда дұшпандық талапкерлерге гринмэйт төлеу – бұл меншікті басып алу әрекетін болдырмаудың және акционерлердің ұзақ мерзімді құнын қорғаудың жалғыз әдісі.
Маңызды
Гринмэйл – бұл зиянды және шантаждың портманы.
Greenmail-ге қарсы ережелер бұл даулы нұсқаны үстелден алып тастайды, бұл басқарма компанияның акцияларын қайырымды инвестордың үстеме ақыға сатып алуына жол бермейді, ол ең алдымен шынайы іскерлік қатынасқа емес, тез төлемге мүдделі. Бұл ережелер, егер бұл көздейді премиум төлем greenmailer жүргізіледі, сол сыйақы төлем барлық акционерлерге ұсынылуы тиіс.
Гринмэйтлге қарсы кейбір ережелерде бір балама бар. Дұшпан тарапқа және барлық акционерлерге сыйлықақы төлеудің орнына, ереже кез-келген біржолғы жасыл пошта арқылы төлем акционерлердің дауысы мен көпшілік мақұлдауына ие болуын талап етеді.
Маңызды
Компанияның акционерлеріне әдетте жасылға қарсы ережелерді қабылдау немесе одан бас тарту туралы дауыс беру мүмкіндігі беріледі.
Greenmail-ге қарсы ереженің артықшылықтары мен кемшіліктері
Жасыл почтаға қарсы ережелер акционерлерге көбірек күш береді. Компанияның басшылығы көбіне акционерді сыйлықақымен сатып алу туралы келісім жасасуға тыйым салынбауы керек деп санайды, егер бұл компанияның мүддесіне сай келеді деп санаса. Басқалары «жасыл поштаға» ақы төлеуді қолдайтын директорлар кеңесінің директорлары жеке мүдделерден туындайды дейді, өйткені бұл директорлар басқа компанияны иемденіп алғаннан кейін жұмысынан айырылып қалуы мүмкін.
Гринмэйлді төлеу компанияны қолма-қол ақшадан айырады, оны басқаша өз бизнесін өрістету үшін пайдалануға болатын еді. Корпоративтік активтерді айтарлықтай пайдалану қаупі төніп тұрғандықтан, акционерлерге осы мәселе бойынша дауыс беру әділетті сияқты.
Жасыл поштаға қарсы ережелер бұған мүмкіндік береді. Сонымен қатар, олар корпоративті рейдерлік өз инвестицияларынан лайықты қайтарымдылықты өтеудің зиянды әдістерін табуы мүмкіндігін арттырады. Мысалы, рейдерлік компанияның тәждерін сату үшін директорлар кеңесіне лобби жасай алады, бұл акционерлердің құнын одан әрі төмендетеді. Алайда, жасыл желекке қарсы ережелердің болуы немесе басқа иелік етуге қарсы шаралар рейдерлерді жаулап алу әрекетін әрдайым тоқтата алады.
Ерекше мәселелер
Greenmail-ге қарсы ережелерді институционалдық қолдау
Институционалды инвесторлар әдетте жасыл желекке қарсы ережелерді қолдайды. Биржалық сауда-саттықты басқаратын American Century Investmentsкөптеген анти-гринмайлдық ұсыныстар корпорацияның акционерлердің дауыс беруін өткізбей-ақ, 5% -дан асатын акционерді сатып алу үшін сыйлықақы төлеуіне жол бермейтіндігін атап өтті.
«[American Century Investments] компанияның акциялардың үлкен пакетін премиум бағасымен кез-келген сатып алуы акционерлердің дауысына салынуы керек деп санайды. Сәйкесінше, ол әдетте жасылға қарсы ережелерді қолдайды», – делінген онда.