Greenmail
Greenmail дегеніміз не?
Greenmail дегеніміз – мақсатты компания өз акцияларын үстеме ақыға сатып алатын етіп, жаулап алуға итермелейтін компанияның жеткілікті акцияларын сатып алу. Бірігу мен бірігу туралы айтатын болсақ, компания сатып алуға өтінімді тоқтату үшін қорғаныс шарасы ретінде гринмайл төлемін жасайды. Мақсатты компания иемденуді тоқтату үшін акцияны қомақты үстемемен қайта сатып алуы керек, бұл жасыл желек сатушыға айтарлықтай пайда әкеледі.
Негізгі өнімдер
- Гринмэйл – бұл жасыл желек сатушы компанияның акцияларының едәуір бөлігін сатып алып, жаулап алуға итермелейтін тәжірибе.
- Мақсатты компания өз акцияларын жасыл желек сатушыдан үстеме бағамен сатып алу арқылы сатып алуға қарсы тұра алады.
- Гринмэйл 1980 жылдары жиірек және даулы болды.
- Гринмэйтлге қарсы ережелер, заңдар, ережелер мен салықтар 80-ші жылдардан кейін жасыл желіні қиындатты.
- Сыншылар гринмайланы бопсалауға ұқсас жыртқыш практика деп санайды, бірақ оны акционерлер арасындағы дауларды шешудің еркін нарығы ретінде қорғауға болады.
Greenmail туралы түсінік
Шантаж сияқты, гринмайл – бұл агрессивті әрекеттерді тоқтату немесе болдырмау үшін ұйымға төленетін ақша. Бірігу мен бірігу кезінде бұл мақсатты компания өзінің акцияларын корпоративті рейдерден жоғарылатылған бағамен сатып алу үшін гринмэйл деп аталатын сыйлықақы төлейтін қарсы алуға қарсы шара. Гринмэйт төлемін қабылдағаннан кейін, рейдер әдетте сатып алуды тоқтатуға келіседі және белгілі бір уақыт ішінде басқа акциялар сатып алмайды.
«Гринмэйт» термині шантаж бен жасыл ақшаның (АҚШ доллары) тіркесімінен туындайды. 1980 жылдары болған корпоративті қосылыстардың көп болуы гринмэймт толқынына әкелді. Осы уақыт ішінде кейбір корпоративті рейдерлер тек пайда табуды көздеп, сатып алу туралы ұсыныстарды иемденуді көздемей бастаған деген күдік болды.
Маңызды
Заңдар, нормативтік құқықтық актілер, салықтар және гринмэйтлге қарсы ережелер болғандықтан, гринмэйл бүгінде сирек кездеседі.
Гринмэйт үнсіз әр түрлі формада жүрсе де, бірнеше федералды және штаттық ережелер оны едәуір қиындатты.1987 жылы ішкі кірістер қызметі (IRS) гринмэйт пайдасына 50% акциз салығын енгізді. Сонымен қатар, компаниялар белсенді инвесторларды жаулап алу туралы ұсыныстар жасаудан сақтандыратын түрлі қорғаныс механизмдерін, мысалы, улы дәрілер деп атады.
Ан қарсы жасыл пошта қамтамасыз ету фирманың корпоративтік жарғысында арнайы сөйлем жасыл пошта төлемдерді бекіту бастап алдын директорлар Кеңесі болып табылады. Жасыл протоколға қарсы ереже басқарманың мақсатты жолды таңдауы және компания акцияларын жағымсыз сатып алушыға төлем жасау мүмкіндігін жойып, акционерлердің жағдайын нашарлатады.
Гринмайлдың сыны
Гринмэйл көбінесе бопсалаумен шектесетін жыртқыш тәжірибе ретінде көрінеді. Осыған байланысты акцияларды сатып алатын жасыл желек сатушы компанияның қызметіне акционер ретінде қатысқысы келмейді. Керісінше, жасыл желекті сатушы менеджментті тек жаулап алу немесе басқа әрекеттермен қорқытқысы келетін акцияларды сатып алады. Сәтті болған жағдайда, сыншылар «жасыл желекші» компанияның есебінен пайда табады, ал оның орнына ештеңе бермейді деп санайды.
Маңызды
Greenmail тұжырымдамасы бойынша шантажға ұқсас, бірақ «жасыл» заңды ақшаны білдіреді.
Greenmail-дің артықшылықтары
Өзінің жаман беделіне қарамастан, жасыл желінің кейбір нысандары акционерлер арасындағы нақты дауларды шешудің еркін нарығы ретінде қарастырылуы мүмкін. Корпоративтік рейдерлік компания ішіндегі ресурстар тиімді пайдаланылмайды деп шынымен сенуі мүмкін. Шешімдердің бірі активтерді басқа фирмаларға пайдаға асыра сату болуы мүмкін, бұл оларды жақсырақ пайдалануға мүмкіндік береді. Бұл келісім корпоративті рейдерлерге, басқа акционерлерге және бүкіл қоғамға пайдалы болуы мүмкін.
Алайда, фирма басшылығы корпоративті рейдерлік ұйымның өз активтерін басқалар тиімді пайдалану мүмкіндігі туралы пікірімен бөлісе алмауы мүмкін. Оның орнына greenmail төлеуге қаражат ойлап табады деп есептейік. Бұл активтердің фирманың бақылауында қалуы керек деген еркін нарықтың дәлелі. Корпоративті рейдер өзінің орнына акцияларды сату арқылы активтерді сатудан түсетін пайдадан бас тартады. Егер рейдерлік активтерді сату арқылы көбірек ақша таба алса, гринмэйл пайда болмайды, өйткені бұл тиімсіз және экономикалық жағынан тиімсіз болады. Демек, жасыл түсіндіру тек осы көзқараста пайдалы болған кезде жүзеге асады.
Нақты әлем мысалы
Сэр Джеймс Голдсмит 1980 жылдары танымал корпоративті рейдер болды. Ол St. Regis Paper Company және Goodyear Tire and Rubber Company ( GT ) компанияларына қарсы екі танымал британдық акцияны ұйымдастырды. Голдсмит өзінің Сент-Регис кәсіпорнынан 51 миллион доллар және Goodyear рейдінен 93 миллион доллар тапты, оған екі ай ғана уақыт кетті.
1986 жылы қазанда Голдсмит Goodyear-дің 11,5% акциясын орташа есеппен бір акция үшін 42 долларға сатып алды. Ол сонымен қатар компанияны сатып алуды қаржыландыру жоспарын Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияға (ӘКК) тапсырды. Оның жоспарының бір бөлігі – бұл компанияға дөңгелек сатудан басқа барлық активтерін сату. Бұл жоспар Goodyear басшыларының көңілінен шықпады.
Гудьирдің қарсылығына жауап ретінде Голдсмит өз үлесін компанияға акциясын 49,50 долларға сатуды ұсынды. Қолдың мықты ұсынысының бұл түрі көбінесе төлем немесе қоштасу поцелесі деп аталады. Сайып келгенде, Goodyear акционерлерден бір акция үшін 50 доллардан 40 миллион акцияны қабылдады және кейіннен сатып алды, бұл компанияға 2,9 миллиард доллар шығын келтірді. Goodyear акциясының бағасы қайта сатып алғаннан кейін бірден 42 долларға дейін төмендеді.