Жасыл алаң және халықаралық сатып алу: айырмашылық неде?
Жасыл алаң және халықаралық сатып алу: шолу
Кәсіпорындар өз қызметін басқа елге кеңейту туралы шешім қабылдаған кезде, олардың алдында тұрған ең қиын дилеммалардың бірі – жасыл далалық инвестицияларды пайдалану арқылы шетелде жаңа операция құру немесе жай ғана халықаралық сатып алу арқылы шетелдегі бар компанияны сатып алу.
Әдетте екі әдіс те компанияның қызметін жаңа сыртқы нарыққа шығару мақсатын орындайтын болса да, компанияның біреуін басқасынан таңдайтын бірнеше себептері бар. Шетелде кеңеюдің ең маңызды мәселелерінің бірі – компания зерттеуі және ұстануы қажет болуы мүмкін нормативтік және сәйкестік ережелері. Қолданыстағы компанияны сатып алу халықаралық бизнесті кеңейтуді жеңілдетуі мүмкін немесе бас компания жаңа инфрақұрылымды өз бетімен құрғысы келуі мүмкін. Қалай болғанда да, инвестициялардың екі түрін де ескеретін көптеген шығындар мен болжамдар болады.
Маңызды
Халықаралық сатып алулар да, жасыл алаңға салынған инвестициялар да белгілі бір шетелдің жергілікті кәсіпкерлік заңдарын түсінуді және оларды сақтауды талап етеді.
Халықаралық сатып алу
Халықаралық компанияны сатып алу бірнеше жолмен құрылымдалуы мүмкін. Компания компанияны толығымен сатып алуды, оның бөліктерін сатып алуды немесе белгілі бір меншік құқығын беретін компанияның едәуір бөлігін сатып алуды таңдай алады.
Жалпы, халықаралық сатып алудың кеңеюі үшін оңтайлы болуы мүмкін көптеген себептер бар. Көп жағдайда халықаралық бизнес толығымен интеграцияланған және халықаралық заңдар мен ережелерге сәйкес келеді деп күтілуде. Осыған байланысты қазіргі басқару тобының мүшелерін және атқарушы деңгейдегі қазіргі процестердің көпшілігін ұстап тұру кеңейтуге тиімді болар еді. Жалпы алғанда, шетелдегі бизнесті сатып алу жаңа нарыққа шығуға қатысты көптеген жалықтыратын бөлшектерді жеңілдетуі мүмкін.
Жасыл егістікке инвестиция сатып алуды таңдаудың тағы бір негізгі себебі – нарықтағы үлес. Егер халықаралық бизнес перспективасы елдегі елеулі нарық үлесін иеленсе, нарықты енгізу уақыты және жасыл алаңға инвестициялар үшін бәсекелестік пайдасыз болар еді. Шетелдік сатып алу жасыл алаңға салынған инвестициялардан гөрі жақсы болуы мүмкін басқа себептерге оқыту, жабдықтау тізбегі, жұмыс күшінің төмен құны, қызмет көрсету немесе өндіріс құны, жұмыспен қамтылған жұмыс күші, жұмыс істеп тұрған басқарушы команда, фирмалық атау, клиенттер базасы, қаржыландыру сияқты мәселелер жатады. қатынастар және қаржыландыруға қол жетімділік.
Сонымен, ең маңызды мәселе, әдетте, шығындар болып табылады. Сатып алу тобы таза сатып алу құны, ішкі кірістілік коэффициенті, дисконтталған ақша ағыны және акцияға кіріске әсер ету тұрғысынан халықаралық сатып алу шығындарын жасыл егістікке салынған шығындармен толығымен қарастырады. Осы талдау бағыттары негізінде топ ең тиімді инвестициялық шешімді анықтағысы келеді. Инвестициялардың барлық түрлерімен көптеген шығындар қажет. Лицензиялар, тіркеулер, инфрақұрылымдар және басқа кәсіпкерлік активтер қазірдің өзінде дайын болғандықтан, басқа елде компанияны сатып алу салыстырмалы түрде арзанға түсуі мүмкін. Қолданыстағы бизнесті қолданыстағы активтермен сатып алу, әдетте, аз шығынды талап етеді, сонымен қатар нарықты енгізу үшін аз уақытты қамтиды.
Егер сатып алу экономикалық жағынан тиімді таңдау болса да, кейбір ескертулер болуы мүмкін екенін есте ұстаған жөн. Потенциалды мәселелердің бірі – компанияны сатып алғанда, сатып алудан кейінгі екі масштабты бизнестің ауқымына байланысты немесе басқа себептер бойынша сатып алуды тежейтін нормативтік кедергілер болуы мүмкін. Халықаралық реттеулер ұзаққа созылуы мүмкін. Сонымен қатар, олар түпнұсқада сатып алуды толығымен блоктауға немесе мәміле үшін қиындық туғызатын белгілі бір талаптардан бас тартуға әкелуі мүмкін.
Green Field Investment
Жасыл егістік инвестициясы – бұл шетелдегі жаңа кәсіпорынды құруды көздейтін корпоративті инвестиция. Жасыл өріске инвестициялау кезінде бас компания жаңа компания құруға ұмтылады, әдетте бас компанияның брендингімен. Жасыл далалық инвестициялар шетелдегі тұтынушыларға бағытталған болуы мүмкін немесе олар компанияның жалпы шығындарын азайтатын жұмыс үшін объектілерді салу мен жұмыс күшін тартуды қамтуы мүмкін. Жасыл далалық инвестициялар тікелей шетелдік инвестициялар (ТШИ) деп те аталады. Жасыл өріске инвестиция салғанда, жаңа компания, әдетте, өзінің негізгі серіктестік қауымдастығына қарамастан барлық жергілікті заңдарды ұстануы керек.
Жасыл егістікке инвестиция салудың негізгі себептерінің бірі – сатып алу үшін шет елде қолайлы мақсаттың болмауы. Сонымен қатар, компания сатып алу мақсаттарын табуы мүмкін, бірақ бас компанияны мақсатпен біріктіру кезінде елеулі қиындықтарды көруі мүмкін. Кейбір жағдайларда жасыл даланы инвестициялау ең жақсы нұсқа болуы мүмкін, себебі бизнес жаңа елде нөлден бастау арқылы жергілікті өзін-өзі басқарумен байланысты жеңілдіктерге қол жеткізе алады, өйткені кейбір елдер елді алға жылжыту үшін субсидиялар, салық жеңілдіктері немесе басқа да жеңілдіктер ұсынады. тікелей шетелдік инвестициялар үшін жақсы орын ретінде.
Сатып алуды талдаудағы сияқты, жасыл өріске инвестициялау инвестициялардың шығындары мен күтілетін кірісті егжей-тегжейлі талдауды қажет етеді. Жасыл өрісті инвестициялау талдауы әдеттегі таза құнға және кірістің ішкі нормасына көбірек назар аударады, өйткені мақсаты болашақта пайда әкелетін жаңадан құрылған компания құруға инвестиция салу. Бұл бұрыннан бар бизнесті дисконтталған ақша ағыны және кәсіпорын құны сияқты стандартты талдауды қолдану арқылы талдау қажеттілігінен ерекшеленеді.
Жасыл өріске инвестицияны талдау сатып алудан гөрі әлдеқайда жоғары тәуекелге ие болуы мүмкін, себебі шығындар белгісіз болуы мүмкін. Сатып алу кезінде талдаушылар әдетте нақты қаржылық есептілікке және онымен жұмыс істеуге арналған шығындарға ие болады. Жасыл өріске инвестициялау кезінде шығындар шеңберін алу үшін мақсатты нарықтағы ұқсас компанияларды немесе бизнес-модельдерді талдауды қолдану маңызды болуы мүмкін. Жалпы, жасыл далалық инвестициялардың талдауы күтілетін шығындардың барлығын қамтитын қаржылық модель құрумен бірге егжей-тегжейлі бизнес жоспарды құрылымдауды қамтиды. Жасыл өріске инвестиция құю кезінде бас компанияның бизнес-жоспарларына сәйкес шығындарды түзету үшін икемділік аз болуы мүмкін. Жасыл өріске инвестиция салу үшін бас компания жер учаскелері, құрылыс лицензиялары, ғимараттар салуға, жаңа объектілерді ұстауға, жұмыс күшіне, қаржыландыруға келісімдерге және тағы басқаларға шығындар алуы керек.
Негізгі өнімдер
- Жасыл өріске инвестициялар мен халықаралық сатып алулар – бұл компания өз бизнесін сыртқы нарыққа кеңейту үшін таңдай алатын екі әдіс.
- Халықаралық сатып алулар бұрыннан бар компанияны сатып алуды қамтиды.
- Жасыл өріске инвестициялар бас компания жасаған бизнес-жоспар арқылы мүлдем жаңа бизнес құруды көздейді.
- Қаржылық талдаудың әр түрлі әдістері сатып алудан түскен пайда мен жасыл егістікке салынған инвестицияларды бағалау кезінде қолданылады.
Ерекше ескерулер: Қаржылық талдау
Сатып алуларда және басқа ірі капиталды жобаларды талдауда қаржылық индустрия үшін стандартты бірнеше қарапайым қаржылық модельдеу түрлері бар.
Таза дисконтталған құн (NPV): таза дисконтталған құнды талдау болашақ ақша ағындарының инвестициялар үшін ағымдық құнын анықтайды.Әдетте NPV капиталды жобалауда қолданылады, мұнда инвестициялық болжам гипотетикалық бағалауға негізделген.Ол тәуекелге байланысты ерікті дисконттау мөлшерлемесін қолданады және АҚШ қазынашылығының тәуекелсіз мөлшерлемесі ретінде есептеледі.
Дисконтталған ақша ағыны (DCF): дисконтталған ақша ағыны NPV-ге ұқсас. DCF компанияның болашақ құнына жету үшін бизнестің болашақ ақша ағындарын жеңілдетеді. Әдетте DCF қолданыстағы компанияларды бағалау кезінде қолданылады. Ол дисконт мөлшерлемесі ретінде компанияның орташа капитал құнын (WACC) пайдаланады.
Ішкі кірістілік коэффициенті (IRR): кірістіліктің ішкі коэффициенті – NPV есебіндегі дисконттау коэффициенті, нәтижесінде NPV нөлге тең болады. Бұл мөлшерлеме аналитиктерге инвестицияның кірістілігін қамтамасыз етеді.