Агрегатор
Агрегатор дегеніміз не?
Агрегатор содан кейін қаржы институттарының және сатып алу ипотека деп ұйым болып табылады securitizes оларды ипотекалық бағалы қағаздар (MBSs). Қаржы институттарының ішіндегі ипотека немесе еншілес ұйымдардың эмитент банктері агрегаторлар бола алады. Олар сондай-ақ брокерлер, дилерлер, корреспонденттер немесе қаржылық корпорацияның басқа түрі болуы мүмкін. Агрегаторлар жеке ипотеканы арзан бағамен сатып алып, содан кейін жинақталған МБС-ны жоғары бағамен сату арқылы пайда табады.
Негізгі өнімдер
- Агрегатор – бұл қаржы институттарынан ипотека сатып алып, содан кейін оларды сату үшін ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарға (МБҚ) секьюритизациялайтын кез-келген ұйым.
- Банк-эмитенттер, қаржы институтындағы еншілес ұйымдар, брокерлер, дилерлер және корреспонденттер барлығы агрегатор бола алады.
- Агрегаторлар эмитенттер үшін ипотекалық кепілдеме құру жұмысын жоятын қызметтерді жеткізушілер ретінде жұмыс істейді.
- Ипотека бойынша бастаушылар секьюритилендіру процесінде агрегаторға айналған кезде, олар транзакцияны жеңілдету үшін арнайы мақсаттағы көлік құралын жасайды.
Агрегатор туралы түсінік
Агрегаторлар – бұл эмитенттердің ипотекамен қамтамасыз етілген қауіпсіздікті құрудағы кейбір күш-жігерін жоятын қызметтерді жеткізушілер. Соңғы клиенттің іздегеніне байланысты агрегаторлар әртүрлі несие берушілер мен бастамашылар жиынтығынан ипотеканың анықталған түрін іздеп, сатып ала алады. Аймақтық банктер мен арнайы ипотекалық компанияларды қоса алғанда, әр түрлі ипотека бастаушыларынан іздеуді кеңейте отырып, ипотека бойынша бір бастаушыдан оңай алынбайтын ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар жасауға болады.
Екінші деңгейдегі ипотекалық нарық
Агрегаторларды екінші деңгейдегі ипотекалық нарықтағы жеке тұлға емес, секьюритилендіру процесінің кезеңі деп жақсы түсінеді. Оригинатор, банк сияқты, ипотека берген кезде, олар көп несие беру үшін капиталды босату үшін оны кітаптан алып тастағысы келеді. Инвесторға бірыңғай ипотеканы сату өте қиын, өйткені жеке ипотека жеке меншік сатып алуына байланысты көптеген қиын тәуекелдерге тап болады. Оның орнына, агрегатор жалпы нәтижелерін болжау оңай болатын несиелер жиынтығын сатып алады, содан кейін сол пулды инвесторларға траншпен сатады. Сонымен, MBS-ді кесуге және сатуға дейін басталу / жинақтау кезеңі бар.
Агрегаторлар да бастауыш болған кезде
Ипотекалық несие бастаушылары көбінесе агрегаторға айналады, өйткені ипотека қорының секьюритизациясы олардың бизнесінің табиғи кеңеюі ретінде қарастырылуы мүмкін. Оригинатор агрегатор ретінде жұмыс істеген кезде, олар әдетте несиелерді біріктіру және сату үшін қоршалған еншілес компания ретінде арнайы мақсаттағы көлік құралын (SPV) жасайды. Бұл кейбір міндеттемелерді жояды және басқа мекемелерден, сондай-ақ бас ұйымнан несие сатып алу үшін бастаушының агрегаторлық қолын босатады, бұл кейде арнайы MBS құру үшін қажет.
Теориялық тұрғыдан алғанда, оригинаторға тиесілі агрегаторлар үшінші тарап агрегаторларымен бірдей жұмыс істейді, дегенмен олар иесі болып табылатын жалғыз тапсырыс берушінің ипотекасының көп бөлігімен айналысады. Іс жүзінде үшінші жақта болмайтын жағдайлар болуы мүмкін. Мысалы, агрегаторды негізгі компанияның балансына көмектесу үшін екінші нарықтағы ипотека бойынша жеңілдік іздемеуді ұмытпауға, жалпы шығынды агрегаторға аударуға болады. Әрине, ипотекалық несиенің еруіне әкелетін MBS нарығында агрегатор мен оригинатордың сөз байласу мүмкіндігінен гөрі маңызды мәселелер болды.