Акциялардың бағасы төмендеген кезде, ақша қайда?
Сіз шұлықтарды кептіргішке салып, содан кейін ешқашан көрмейтін болсаңыз, не болды деп ойладыңыз ба? Бұл түсініксіз жұмбақ, ол ешқашан жауабы болмауы мүмкін. Делдалдық шоттағы баланс мұрынға айналғанын кенеттен білгенде, көптеген адамдар дәл осылай сезінеді. Ол ақша қайда кетті?
Бақытымызға орай, қорда алынған немесе жоғалған ақша жай жоғалып кетпейді. Оған не болатынын және не себеп болатынын білу үшін оқыңыз.
Негізгі өнімдер
- Акция құлдырап, инвестор ақша жоғалтқан кезде, ақша басқа адамға бөлінбейді.
- Негізінде, ол ауада жоғалып кетті, бұл инвесторлардың қызығушылығының төмендеуін және инвесторлардың акцияны қабылдауының төмендеуін көрсетті.
- Себебі акциялар бағалары сұраныс пен ұсыныс және инвесторлардың құндылық пен өміршеңдікті қабылдауымен анықталады.
Жоғалып бара жатқан ақша
Біз қалай ақша жойылып жету алдында, ол қарамастан нарық-деп аталады өсіп ма екенін түсіну маңызды болып табылады бычьего нарығын -немесе а-деп аталатын құлдырауы аю нарықтық – жабдықтау және сұраныс бағасы жүріп қорларын. Акция бағасының ауытқуы сіз ақша табуды немесе оны жоғалтуды анықтайды.
Сауда-саттықты сатып алыңыз және сатыңыз
Егер сіз акцияны 10 долларға сатып алып, оны тек 5 долларға сатсаңыз, акция үшін 5 доллар жоғалтасыз. Мүмкін, бұл ақша басқа біреуге түсуі керек сияқты көрінуі мүмкін, бірақ бұл дұрыс емес. Ол сізден акцияны сатып алатын адамға түспейді.
Мысалы, сіз акцияны 15 доллардан сатып алуды ойладыңыз делік, және сіз оны сатып алуды шешпес бұрын акция бір акцияға 10 долларға түседі. Сіз 10 доллардан сатып алуды ұйғардыңыз, бірақ сіз акция бағасының 5 долларлық тозуын ала алмадыңыз. Оның орнына сіз акцияны ағымдағы нарықтық құны бойынша акцияға $ 10 сатып алдыңыз. Сіздің ойыңызша сіз 5 доллар үнемдедіңіз, бірақ іс жүзінде 5 доллар пайда таппадыңыз. Алайда, егер акция 10 доллардан 15 долларға дейін көтерілсе, сізде 5 доллар пайда бар, бірақ сіз акцияңызға 5 доллар алу үшін ол жоғарырақ жылжуы керек.
Егер сіз акцияны қолыңызда ұстасаңыз және баға түсіп кетіп, оны шығынға сатуға мәжбүр етсеңіз, дәл солай болады. Оны төмен бағамен сатып алған адам – сіз сатқан баға – сіздің шығыныңыздан міндетті түрде пайда көрмейді және пайда табудан бұрын қордың өсуін күтуі керек.
Акцияны шығарған компания сіздің төмендеген акцияларыңыздан да ақша алмайды.
Қысқа сатылым
Акциялардың төмендеуін күтіп, жоғары бағамен сату үшін брокермен сауда жасайтын инвесторлар бар. Бұл қысқа сатылатын сауда саттық деп аталады. Егер акциялардың бағасы түсіп кетсе, қысқа сатушы акцияны төмен бағамен сатып алу арқылы пайда табады – сауданы жауып тастайды. Сату мен сатып алу бағалары арасындағы таза айырмашылық брокермен шешіледі. Қысқа сатушылар төмендеген бағадан пайда тауып жатқанымен, сіз акциялар сатылымында ұтылған кезде ақшаңызды алмайды. Керісінше, олар нарықпен тәуелсіз мәмілелер жасайды және акцияларға иелік ететін инвесторлар сияқты сауда-саттықта жоғалту немесе қателесу мүмкіндігі бірдей.
Басқаша айтқанда, қысқа сатушылар бағалардың төмендеуінен пайда табады, бірақ бұл акция сатып алған және баға төмендеп жатқандықтан шығынға батып жатқан бұқа инвесторлардан бөлек транзакция.
Сонымен сұрақ қалады: ақша қайда кетті?
Айқын емес және айқын мән
Бұл сұраққа ең тура жауап – бұл акцияларға деген сұраныстың төмендеуімен, дәлірек айтсақ, инвесторлардың оны қабылдауының төмендеуімен бірге ол ауада жоғалып кетті.
Бірақ ақшаның белгісізге айналу қабілеті ақшаның күрделі және бір-біріне қайшы келетіндігін көрсетеді. Ия, ақша дегеніміз – бұл бірден материалдық емес, біздің армандарымыз бен қиялдарымызға және күнделікті нанға қол жеткізетін нәрсеге қанық болу. Дәлірек айтсақ, ақшаның осы екі еселігі акциялардың нарықтық құнын құрайтын екі бөлікті білдіреді : айқын емес және айқын құн.
Жасырын мән
Бір жағынан, құнды инвесторлар мен талдаушылардың жеке қабылдауы мен зерттеулері арқылы анықталатын қордың жасырын мәнінің өзгеруімен жасауға немесе ерітуге болады. Мысалы, қатерлі ісік ауруын емдеуге патент алуға құқығы бар фармацевтикалық компания бұрыштық дүкенге қарағанда әлдеқайда жоғары жасырын мәнге ие болуы мүмкін.
Инвесторлардың акцияға деген көзқарасы мен күтуіне байланысты, айқын емес баға кірістер мен кірістер болжамдарына негізделген. Егер айқын емес мән өзгеріске ұшыраса – бұл шынымен де сенім мен эмоция сияқты дерексіз нәрселерден туындаса – акциялардың бағасы шығады. Мысалы, жасырын мәннің төмендеуі акция иелерін шығынға қалдырады, өйткені олардың активтері қазір бастапқы бағасынан төмен. Тағы да, ешкім міндетті түрде ақшаны алған жоқ; бұл инвесторлардың қабылдауына байланысты жоғалды.
Айқын мән
Ақшаға қатысты біршама «шындыққа жатпайтын» сипаттаманы қарастырғаннан кейін, ақшаның компанияның нақты құны болып табылатын айқын құнын қалай білдіретінін ескермеуге болмайды. Бухгалтерлік құн (немесе кейде баланстық құн ) деп аталады, айқын құны барлық активтерді қосу және міндеттемелерді шегеру арқылы есептеледі. Сонымен, бұл егер компания өзінің барлық активтерін әділ нарықтық құнымен сатып, содан кейін вексельдер мен қарыздар сияқты барлық міндеттемелерді өтейтін болса, онда қалған ақша сомасын білдіреді.
Алайда, айқын мәнсіз компанияның айқын емес мәні болмайды. Инвесторлардың компанияның өзінің нақты құнын қаншалықты дұрыс қолдана алатындығы туралы түсіндіруі – бұл компанияның айқын емес құнының күші.
Маңызды
Акцияның айқын емес бағасы талдаушылар мен инвесторлардың қабылдауымен анықталады, ал айқын құны оның нақты құнымен анықталады, компанияның активтері міндеттемелерін алып тастайды.
Жойылып бара жатқан қулық ашылды
Мысалы, Cisco Systems Inc. (CSCO) акцияларының 5,81 млрд акциясы болды делік, демек, егер акциялардың құны 1 долларға түсіп кетсе, бұл 5,81 млрд доллардан (айқын емес) құнын жоғалтқанмен тең болады. CSCO-да миллиардтаған доллардың нақты активтері болғандықтан, біз бұл өзгерістің нақты мәнде емес екенін білеміз, сондықтан ақшаның ауада жоғалып кетуі идеясы әлдеқайда нақты болады.
Шын мәнінде, не болып жатыр, инвесторлар, талдаушылар және нарық мамандары компанияға деген болжамдарының тарылғаны туралы мәлімдейді. Сондықтан инвесторлар акция үшін бұрынғыдай көп ақша төлеуге дайын емес.
Маңызды
Инвесторлардың акция туралы түсінігі азайған кезде акцияға деген сұраныс, ал өз кезегінде баға азаяды.
Сондықтан сенім мен үміт суық қолма-қол ақшаға айналуы мүмкін, бірақ тек нақты нәрсе: компанияның бір нәрсе жасау қабілеттілігі, мейлі ол адамдар қолдана алатын өнім болсын немесе адамдарға қажет қызмет болсын. Компания неғұрлым жақсы нәрсе жасаса, соғұрлым компанияның табысы жоғары болады және инвесторлардың компанияға деген сенімі артады.
Букалар нарығында нарықтың өндіруді және құруды жалғастыру қабілеті туралы жалпы оң түсінік бар. Егер бір нәрсе бар немесе жасалатыны туралы кейбір дәлелдер болмаса, бұл түсінік болмас еді, бұқа нарығындағылардың бәрі ақша жасай алады. Әрине, аю нарығында бұған қарама-қарсы жағдай орын алуы мүмкін.
Басқаша айтқанда, қор нарығын байлық құру мен жоюдың үлкен құралы деп ойлаңыз. Шұлықтар неге кептіргішке кіріп, ешқашан шықпайтынын ешкім білмейді, бірақ келесі жолы сіз акциялардың бағасы қайдан келді немесе қайда кетті деп ойланасыз, ең болмағанда сіз оны нарықтық түсінікке дейін көтере аласыз.