Қалаусыз облигациялар туралы сізге қажет барлық нәрсе

«Қоқыс облигациясы» термині 1980 жылдардағы керексіз облигациялардың патшалары Иван Боески мен Майкл Милкен жасаған инвестициялық алаяқтықтар туралы естеліктер тудыруы мүмкін. Егер сізде бүгін облигациялар қоры бар болса, бұл қажетсіз деп аталатындардың кейбіреулері сіздің портфолиоңызға еніп кеткен болуы мүмкін. Бұл міндетті түрде жаман нәрсе емес.


Мұнда қажет емес облигациялар туралы білуіңіз керек.

Кез-келген облигация сияқты, қажет емес облигация – бұл қарызға салынған инвестиция. Компания немесе үкімет қарыз сомасын ( негізгі қарызды ), сіздің ақшаңызды қайтаратын күнді ( өтеу мерзімі ) және несие бойынша төлейтін пайыздық мөлшерлемені ( купон ) көрсете отырып, ЖС беру арқылы ақша жинайды. ақша. Пайыздық мөлшерлеме – бұл инвестордың ақшаны несиелеу үшін алатын пайдасы.

Негізгі өнімдер

  • Қажетсіз облигациялардың несиелік рейтингі инвестициялық деңгейдегі облигацияларға қарағанда төмен, сондықтан инвесторларды тарту үшін жоғары пайыздық ставкалар ұсынуы керек.
  • Қалаусыз облигациялар, әдетте, BB [+] немесе одан төмен Standard & Poor’s, Ba [1] немесе Moody’s төмен бағаланады.
  • Рейтинг облигациялардың эмитентінің қарыз бойынша дефолтқа ұшырау ықтималдығын көрсетеді.
  • Жоғары кірісті облигациялар қоры – бұл қажетсіз облигацияларға қызығушылық танытқан инвестор үшін бір нұсқа, бірақ оларды жеке таңдаудан сақтаныңыз.

Ол шығарылғанға дейін кез-келген облигация эмитенттің өзіне алған қарызын төлеуге қаржылық қабілетін анықтауға міндетті ірі рейтингтік агенттіктер Standard & Poor’s немесе Moody’s рейтингімен белгіленеді. Рейтингтер AAA-дан (ең жақсы) D-ге дейін (компания әдепкі бойынша).

Екі агенттіктің таңбалау конвенциясы сәл өзгеше. Мысалы, Standard & Poor’s компаниясының AAA – Moody’s компаниясының Aaa.

Жалпы облигациялардың барлығын екі санаттың біріне орналастыруға болады:

  • Инвестициялық деңгейдегі облигациялар тәуекелі төмен және орташа тәуекелі бар несие берушілер шығарады. Инвестициялық деңгейдегі қарыз бойынша облигациялардың рейтингі AAA-дан BBB-ге дейін болуы мүмкін. Бұл жоғары рейтингі бар облигациялар салыстырмалы түрде төмен пайыз төлейді, өйткені олардың эмитенттері көп төлеуге мәжбүр болмайды. Ақшаларын салатын мүлдем жақсы орын іздейтін инвесторлар оларды сатып алады.
  • Қалаусыз облигациялар қауіпті. Олар Standard & Poor’s-тен BB немесе төмен, Moody’s-тен Ba немесе төмен деп бағаланады. Бұл төмен рейтингті облигациялар инвесторларға жоғары кірістер береді. Олардың сатып алушылары үлкен тәуекелге барғаны үшін үлкен сыйақы алады.

Қалаусыз облигациялар және инвестициялық деңгейдегі облигациялар

Облигациялардың рейтингі компанияның несиелік рейтингі үшін есеп карточкасы ретінде қарастырыңыз. Қаржысы тұрақты және кірісі тұрақты көгілдір чипті фирмалар өздерінің облигациялары үшін жоғары рейтингке ие болады. Тәуекелшіл компаниялар мен қаржылық тарихы күрделі мемлекеттік органдар төмен рейтингке ие болады.

Төмендегі кестеде екі ірі рейтингтік агенттіктің облигациялар рейтингінің шкалалары көрсетілген.

Тарихи тұрғыдан алғанда, қажетсіз облигациялар бойынша орташа кірістілік салыстырмалы АҚШ қазынашылығынан 4% -дан 6% -ға дейін жоғары болды. АҚШ облигациялары әдетте инвестициялық деңгейдегі облигациялардың стандарты болып саналады, өйткені мемлекет ешқашан қарызын төлей алмады.

Облигация салымшылары қажет емес облигацияларды екі үлкен санатқа бөледі:

  • Құлаған періштелер – бұл бір кездері инвестициялық деңгейге ие болған облигациялар, бірақ эмитенттердің қаржылық жағдайына қатысты алаңдаушылық туындайтындықтан облигациялар мәртебесіне дейін төмендеді.
  • Өсіп келе жатқан жұлдыздар керісінше. Осы облигацияларды шығаратын компаниялар қаржылық жақсаруын көрсетеді. Олардың облигациялары әлі де қажетсіз, бірақ олар қажетсіз деңгейге көтерілді және егер бәрі ойдағыдай болса, онда олар инвестиция сапасына жетуі мүмкін.

Қажетсіз облигацияларды кім сатып алады?

Ескерту: қажет емес облигациялар – бұл жоғары тәуекелді инвестиция. Эмитент банкроттыққа жол беру қаупі бар, сондықтан сіз ешқашан ақшаңызды қайтарып ала алмайсыз.

Қажетсіз облигациялардың нарығы бар, бірақ көбіне институционалды инвесторлар басым, олар мамандандырылған несие туралы білетін сарапшыларды жалдай алады.

Бұл қажет емес облигацияларға ақша салу ауқатты адамдар үшін дегенді білдірмейді.

Жоғары кірісті облигациялар қоры

Қажетсіз облигацияларға қызығушылық танытқан жеке инвесторлар үшін жоғары кірісті облигациялар қорына ақша салу мағынасы болуы мүмкін.

Сіз тәуекелі жоғары инвестицияға құмарсыз, бірақ таңдау жасау үшін ақша менеджерлерінің кәсіби дағдыларына сүйенесіз.

Жоғары кірісті облигациялық қорлар, сонымен қатар, портфолиосын актив түрлері бойынша әртараптандыру арқылы инвестор үшін жалпы тәуекелді төмендетеді. Мысалы, Vanguard жоғары кірісті корпоративтік қордың инвесторлар акциясы (VWEHX) ақшасының 4,5% -ын АҚШ облигацияларында және 3% -ын қолма-қол ақша түрінде ұстайды, ал қалған бөлігін Baa3-тен C-ге дейін бағаланған облигацияларға таратады. Fidelity Capital and Income Fund (FAGIX) ) өз ақшасының шамамен 20% акцияларда сақтайды.

Бір маңызды ескерту: қажет емес облигациялар қорын сатып алу туралы шешім қабылдағанға дейін қанша уақыт ақша жасай алатыныңызды білуіңіз керек. Көбісі инвесторларға кем дегенде бір-екі жыл ақша алуға мүмкіндік бермейді.

Сондай-ақ, қажетсіз облигациялардың сыйақысы тәуекелді ақтамайтын нүкте бар. Сіз мұны қажетсіз облигациялар мен АҚШ қазынашылығы арасындағы кірістің таралуына қарап анықтай аласыз. Қалдықтардан алынатын табыс тарихи тұрғыдан АҚШ қазынашылығынан 4% -дан 6% -ға дейін жоғары. Егер сіз кірістіліктің 4% -дан төмендейтінін көрсеңіз, онда бұл қосымша тәуекелге тұрарлық емес. қажет емес облигацияларға ақша салу.

Тағы бір іздеу керек нәрсе – керексіз облигациялар бойынша әдепкі мөлшерлеме. Мұны Moody’s сайтында бақылауға болады.

Соңғы ескертудің біреуі: қажетсіз облигациялар акциялар сияқты серпіліс пен құлдырау циклдарынан кейін жүреді. 1990 жылдардың басында көптеген облигациялық қорлар жылдық 30% кірістен жоғары пайда тапты. Стандарттардың тасқыны бұл қаражаттың керемет қайтарымдылығын тудыруы мүмкін.