Позитивті Тета несиелік спрэд үшін нені білдіреді?
Опциондар саудасында опцион бағасы (оның премиумы ретінде белгілі ) уақыттың өтуіне сезімтал. Аяқталатын уақыт жақындаған сайын, опционның осы уақыттық мәні азаяды, сол сияқты негізгі актив бойынша опцион оның өтеу мерзімі өскен сайын қымбаттайды (қалғаны тең). Бұл «уақыттың ыдырауы» әр түрлі мерзімде немесе ереуіл бағаларында опциялар үшін әртүрлі жылдамдықта жұмыс істейді. Нәтижесінде несиелік спрэдтер – мұнда бір опцион үлкен премиямен сатылады және бір уақытта басқа опцион төмен премиямен сатып алынады – сонымен қатар уақыт оның бағасына әсер етеді.
Негізгі өнімдер
- Несиелік спрэд төмен премиумдық опцияны бір класта немесе сол бағалы қағазда сатып алу кезінде жоғары премиумдық опцияны сатуды, нәтижесінде трейдердің шотына несие әкеледі.
- Опциондық келісімшарттар – бұл көбінесе уақыттың ыдырауына ұшыраған туынды құралдар (яғни уақыт өткен сайын құнын жоғалтуға бейім).
- Тета – бұл опциондардың тәуекел факторы, бұл оның уақыт ағымына байланысты бағасын сипаттайды.
- Несиелік спрэдтер, әрине, уақыттың өтуінен пайда алатындығын білдіретін жағымды тета тудырады.
Тета дегеніміз не?
Тета – уақыттың өтуіне қатысты опцион мәнінің өзгеру жылдамдығын өлшейтін тәуекелдер көрсеткішінің атауы. Егер опционның тетасы, айталық, $ 0.10 болса, онда оның сыйақысы төмендейді немесе жазушылар » деп аталады ), керісінше, уақыттың азаюынан пайда тауып, оң тета ала алады.
Әрине, опциондарды сатушылар өздерінің тета позицияларының оң әсерін жоққа шығаруы мүмкін бірнеше басқа тәуекел факторларына ұшырайды, мысалы, егер базаның бағасы айтарлықтай өзгерсе немесе болжамды құбылмалылық жоғарыласа. Алайда, спрэдтер деп аталатын опциондардың кейбір стратегиялары жағымды теталардан бас тартуы мүмкін, ал кейбір басқа тәуекелдер дәрежесін азайтады.
Тета және несиелік спрэдтер
Несиелік спрэд – бұл опциондық сауда стратегиясы, ол бір уақытта төменгі премиум опциясын сатып алуды және сол негізгі активте сол жарамдылық мерзімімен жоғары премиум опциясын жазуды білдіреді.
Маңызды
«Несиелік спрэд» термині Қазынашылық бойынша облигация кірісін бағалау кезінде де қолданыла алатындығын ескеріңіз. Мұнда біз оның мағынасын тек опциондар саудасы тұрғысынан қарастырамыз.
Сауда-саттықтың мұндай түрі позицияны ашқан кезде таза несие береді және спрэд азайған жағдайда пайда табады. Таралуда ұзын және қысқа аяқ болғандықтан, қысқа позицияның жалпы тәуекелділігі ұзындықтың есебінен біраз өтеледі. Бұл таза позиция болғандықтан, стратегияның жалпы тетасы жағымды. Осылайша, позиция құндылықты жоғарылатады, өйткені жарамдылық мерзімі базалық актив қалатын уақытқа жақындады.
Мысалы, аюлы трейдер акциялар бағасының төмендеуі кімге қоңырау опциондарын (ұзақ қоңырау) белгілі бір ереуіл бағасымен сатып ала алады және сол сыныптағы қоңырау опцияларының сол санын сатуды (қысқа қоңырау) төменгі ереуілде аяқтайды. баға. Егер астыңғы бағасы құлдыраса, онда спрэдтің жазушысы төмендейді. Бірақ, егер түпнұсқадағы баға сол күйінде қалса және аяқталғанға дейін мүлдем қозғалмаса, жазушы позитивті тетадан әлі де пайда көреді.
Мысал
Мысалы, инвестор XYZ акциялары бойынша ереуіл құны 30 доллар болатын бір қоңырау опционын сыйлықақы үшін 1 долларға сатып алады және бір уақытта 25 доллар ставка бағасымен екінші қоңырау опциясын жазып, 4 доллар үстемеақы алады деп айтыңыз. Алынған таза несие $ 3 ($ 4 – $ 1) немесе $ 300 құрайды, өйткені меншікті капитал бойынша опцион 100-ге көбейтеді. Таза несие – бұл инвестор ала алатын ең жоғары пайда.
Енді жалпы позицияның тетасы 0,20 құрайды делік. Бұл дегеніміз, егер бәрі бірдей болса, спрэд біздің инвестор үшін күніне 20 доллар алады. Бұл жағдайда инвестор позицияның ыдырау уақытының артуына және акциялардың бағасы аяқталғанға дейін 25 доллардан төмен болып қалуына бәс тігеді.