Гордон өсу моделінің артықшылықтары мен кемшіліктері қандай?

Гордон өсу моделін, сондай-ақ ретінде белгілі, дивиденд жеңілдік моделін, оның күтілетін болашақ дивидендтерді төлеудің барлық мәндерін қосу арқылы шаралар жария саудаға қорын мәні, кері олардың қазіргі құндылықтарға дисконтталған. Ол акцияны оның болашақ күтілетін дивидендтерінің таза ағымдағы құнына (NPV) негізделген бағалайды.

Гордон өсу моделі: акциялар бағасы = (келесі кезеңдегі дивидендтер төлеу) / (меншікті капитал құны – дивидендтердің өсу қарқыны )


Гордон өсу моделінің артықшылығы – бұл акциялардың бағасын есептеу үшін ең көп қолданылатын модель, сондықтан оны түсіну оңай. Ол компанияның акциясын нарық конъюнктурасын есепке алмай бағалайды, сондықтан әр түрлі компаниялар мен әр түрлі салаларда салыстыру жүргізу оңайырақ.

Гордон өсу моделінің көптеген кемшіліктері бар. Мұнда компанияның құнын жоғарылататын брендтердің адалдығы, клиенттерді ұстап қалу және материалдық емес активтерге меншік құқығы сияқты дивидендтік емес факторлар ескерілмейді. Гордон өсу моделі сонымен қатар компанияның дивидендтерінің өсу қарқыны тұрақты және белгілі деген болжамға негізделеді.


Егер акциялар өсім қорлары сияқты ағымдағы дивидендтер төлемесе, болжамдарға одан да көп тәуелділікпен Гордон өсу моделінің одан да жалпы нұсқасын қолдану керек. Сондай-ақ, модель компания акцияларының бағасы дивидендтердің өсу жылдамдығына жоғары сезімталдықпен қарайды және өсу қарқыны меншікті капитал құнынан асып кете алмайды, бұл әрдайым дұрыс бола бермейді.

Гордонның өсу модельдерінің екі түрі бар: тұрақты өсу моделі және көп сатылы өсу моделі.