Дивидендтік жеңілдіктердің көп сатылы моделі
Дивидендтік жеңілдіктердің көпсатылы моделі дегеніміз не?
Дивидендтік диссиденттің көп сатылы әдісі – бұл есептеу үшін әр түрлі өсу қарқынын қолдану арқылы Гордонның өсу моделіне негізделген меншікті капиталды бағалау моделі. Көп сатылы модель бойынша өзгеретін өсу қарқыны әр түрлі уақыт кезеңдеріне қолданылады. Екі сатылы, H және үш сатылы модельдерді қоса алғанда, көп сатылы модельдің әр түрлі нұсқалары бар.
Дивидендтік диссиденттердің көп сатылы моделін түсіну
Гордон өсу моделі болашақ дивидендтер шексіз сериялы дисконтталған құнына шешеді. Бұл дивидендтер мәңгілікке тұрақты қарқынмен өседі деп болжануда. Модельдің қарапайымдылығын ескере отырып, ол әдетте тек өсу қарқыны тұрақты компаниялар үшін қолданылады, мысалы, көк чипті компаниялар. Бұл компаниялар жақсы қалыптасқан және олардың тұрақты ақша ағындарын ескере отырып, акционерлерге тұрақты түрде тұрақты түрде дивидендтер төлейді.
Маңызды
- Дивидендтік диссиденттің көп сатылы моделі, меншікті капиталды бағалау моделі Гордонның өсу моделіне негізделеді, бұл өсу қарқынының көптігін есептеу үшін қолданылады.
- Дивидендтік диссиденттің көп сатылы моделі пайдаланушыларға дивидендтер төлейтін компанияларды іскерлік айналым шеңберінде бағалау кезінде практикалық тұрғыдан қамтамасыз етеді.
- Бұл модель іскери циклдің ауытқуы кезінде қолданылуы мүмкін және тұрақты және қарапайым қаржылық қызмет түрлерін қамтиды.
- Дивидендтік диссиденттің көп сатылы моделі бастапқы өсудің тұрақсыз деңгейіне ие және икемді, өйткені ол теріс немесе оң болуы мүмкін.
Дивидендтік диссиденттің көп сатылы моделі дивиденд төлейтін компаниялардың көпшілігінің іскери циклдармен, сондай-ақ тұрақты және күтпеген қаржылық қиындықтармен (немесе жетістіктермен) бағаланған кезде үлкен күрделілік пен практикалық мүмкіндік береді. Дивидендтік диссиденттің көп сатылы моделі тұрақсыз бастапқы өсу қарқынына ие және оң немесе теріс болуы мүмкін. Бұл бастапқы фаза белгілі бір уақытқа созылады, содан кейін мәңгілікке созылатын тұрақты өсу болады.
Бұл модельде де шектеулер бар; дегенмен, бастапқы фазадан өсу қарқыны бір түнде тұрақты болады деп болжайды. Осы себепті H-моделінің бастапқы өсу қарқыны жоғары, содан кейін біртіндеп кезең ішінде тұрақты өсу қарқынына дейін төмендейді. Модель компанияның дивидендтерді төлеу коэффициенті мен меншікті капиталдың құны тұрақты болып қалады деп болжайды.
Маңызды
Көп сатылы дивидендтік жеңілдік моделі әдетте тек көк чипті компаниялар үшін қолданылады.
Соңында, үш сатылы модельде белгіленген кезеңге созылатын тұрақты жоғары өсудің бастапқы фазасы болады. Екінші фазада өсу соңғы және тұрақты өсу қарқынына жеткенше сызықтық түрде төмендейді. Бұл модель алдыңғы екі модельде де жақсарады және оны барлық фирмаларға қолдануға болады.
Дивидендтік диссиденттердің көп сатылы моделі және меншікті капиталды бағалаудың қосымша нысандары
Меншікті капиталды дисконтталған ақша ағыны (DCF) тәсілімен, қалдық кірістермен және активтерге негізделген модельдермен қатар.
Салыстырмалы бағалау тәсілдеріне салыстыруға болатын модельдер жатады. Оларға көбейту немесе қатынастарды есептеу, мысалы, бағаға дейін пайдаға немесе E / E еселенуіне және оларды басқа салыстырылатын фирмалардың еселіктерімен салыстыру жатады.