Отыз жылдық қазынашылық
Отыз жылдық қазына деген не?
Отыз жылдық қазына – бұл АҚШ-тың қазынашылық қарызы, 30 жылдан кейін өтеледі.
Негізгі өнімдер
- Отыз жылдық қазына – бұл АҚШ-тың қазынашылығы 30 жылдан кейін өтейтін қарыз міндеттемесі.
- Отыз жылдық қазынашылық облигациялар әлемдегі ең көп қолданылатын тұрақты кірістер қатарына жатады.
- Отыз жылдық қазына кірістілігі нарықтағы сұраныс пен экономиканың жалпы көрінісіне байланысты өзгеріп отырады.
Отыз жылдық қазынаны түсіну
Отыз жылдық қазынашылық облигациялар әлемдегі ең көп қолданылатын тұрақты кірістер қатарына жатады. Барлық қазынашылық міндеттемелер АҚШ-тың қазынашылығының қолдауына ие болып, оларды бүкіл әлемдегі инвесторлар арасында ең қауіпсіз және танымал инвестициялар қатарына қосады. Қарыз эмиссиясының көп бөлігі АҚШ үкіметіне қарағанда дефолт қаупі жоғары мекемелерден немесе жеке тұлғалардан шыққандықтан, қазынашылық міндеттемелердің пайыздық мөлшерлемелері осындай ұзақтықтағы басқа облигациялар бойынша ставкалардан асып түсуі екіталай. Алайда, қазынашылық міндеттемелер бойынша кірістілік нарықтағы сұраныс пен экономиканың жалпы болжамына байланысты өзгеріп отырады.
Қазынашылық облигациялармен байланысты негізгі тәуекел облигацияның қызмет ету мерзіміндегі үстеме пайыздық мөлшерлемені өзгертуді қамтиды. Егер пайыздық мөлшерлемелер өссе, онда облигация ұстаушысы қазіргі холдингте алынған кірістен жоғары кірісті жіберіп алады. Бұл үшін өтемақы ретінде өтеу мерзімі ұзағырақ облигациялар бір уақытта шығарылған қысқа мерзімді облигацияларға қарағанда жоғары кірістілікке ие. Отыз жылдық қазына – бұл федералды үкімет ұсынған ең ұзақ мерзімді облигациялар, сондықтан қазіргі 10 жылдық немесе үш айлық шығарылымдарға қарағанда жоғары кірістер береді.
Қисықтар және ұзақ мерзімді облигациялар
Ұзақ мерзімді облигациялармен байланысты үлкен өтемақылық қалыпты қисық сызықты жағдайды сипаттайды. Белгілі бір экономикалық жағдайларда кірістің қисығы тегіс немесе тіпті инверсиялануы мүмкін, қысқа мерзімді облигациялар ұзақ мерзімді облигацияларға қарағанда жақсы пайыздық мөлшерлемені төлейді. Қалыпты кірістің қисығы, әдетте, инвесторлардың экономикалық экспансияны болжайтындығын және ұзақ мерзімді қарыз бойынша пайыздық мөлшерлемелердің өсетіндігін болжайды. Бұл сұранысты ұзақ мерзімді облигациялардан және қысқа мерзімді облигацияларға ауыстырады, өйткені инвесторлар өз қаражаттарын жақсы кірісті ұзақ мерзімді облигациялар күтіп тұрғанда күтіп тұр. Сұраныстың тепе-теңдігі қаншалықты көп болса, кірістің қисығы соғұрлым жоғары болады, өйткені қысқа мерзімді облигацияларға деген жоғары сұраныс кірісті төмендетеді, ал облигациялар эмитенттері көп инвесторларды тарту мақсатында ұзақ мерзімді облигациялар бойынша кірісті арттырады.
Инвесторлар экономикалық жағдайдың нашарлығына және пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуіне күмәнданса, жағдай өзгеруі мүмкін. Ағымдағы мөлшерлемелер бойынша ұзақ мерзімді облигацияларға жоғары сұраныс және облигациялар ұстаушылары төмендейтін пайыздық ортаға қайта инвестиция салуды күткен қысқа мерзімді қарызға деген төмен сұраныс қысқа мерзімді ставкалардың өсуіне және ұзақ мерзімді ставкалардың төмендеуіне әкелуі мүмкін. Мұндай жағдайда, кірістің қисығы таяз болады, өйткені пайыздық мөлшерлемелердің айырмашылығы әр түрлі мерзімдердегі облигациялар арасында айқындала бермейді. Қысқа мерзімді облигациялар бойынша кірістілік ұзақ мерзімді облигациялардан жоғары болған кезде, инверттелген кірістілік қисығы пайда болады.