Бас брокердің рөлі
Басты брокердің рөлі хедж-қорлар сияқты ірі, белсенді сауда операцияларын жеңілдету болып табылады. Басты брокерді әр түрлі қаржы құралдарымен кең, күрделі сауданы жеңілдететін және үйлестіретін орталық брокер деп санауға болады. Брокерлік қызметтерді Merrill Lynch және Goldman Sachs сияқты ірі инвестициялық банктер ұсынады.
Негізгі брокерлік қызметтер
Бас брокерлер өздерінің хедж-қоры клиенттеріне кастодиандық және қаржылық қызметтердің алуан түрін ұсынады, соның ішінде хедж-қорлар мен екі негізгі контрагенттер арасында делдал ретінде қызмет етеді. Осы маңызды контрагенттердің алғашқысы — үлестік капиталы бар, демек зейнетақы қорлары сияқты ірі институционалды инвесторлар, сондықтан қысқа сату мақсатында несие беру үшін бағалы қағаздардың көзі болып табылады. Маңызды контрагенттердің екінші тобы — маржалық мақсатта ірі несие беру үшін жеткілікті қаражаты бар коммерциялық банктер. Бұл екі контрагент негізгі делдалдықтың көмегімен хеджирлеу қорларына ірі институционалды инвесторлардың акциялары мен облигацияларын қарызға алу арқылы кең көлемді қысқа сатылымдармен айналысуға және коммерциялық банктерден маржалық қаржыландыру алу арқылы левередж арқылы өз инвестицияларын көбейтуге мүмкіндік береді. Басты делдалдық операцияны жеңілдеткені үшін коммерциялық банктен алынған несие бойынша спрэд немесе сыйлықақы сияқты сыйақы алу арқылы ақша табады.
Басты брокерлер ұсынатын тағы бір негізгі қызмет — сауда клирингі және есеп айырысу қызметі. Хедж-қор дәстүрлі түрде бірқатар брокерлік фирмалардың есепшоттары арқылы жұмыс істейтін болса, ол көбіне осы атқарушы брокерлерге өзінің негізгі брокері арқылы барлық сауда-саттықтарды өткізуді тапсырады. Бұл хедж-қор бойынша есеп беру мен операцияларды жеңілдетеді, өйткені негізгі брокер, әдетте, хедж-қор активтерін сақтаушы ретінде қызмет етеді. Инвестициялық бағалы қағаздар мен капиталды қарызға алу процесін әрі қарай жеңілдетеді және оңтайландырады, өйткені хедж-қор активтері кепіл ретінде негізгі брокерге тез және оңай ауысуы мүмкін.
Қосымша Prime Broker Services
Негізгі брокерлер олар ұсынатын негізгі несиелік қызметтерден басқа, хедж-қор клиенттеріне хедж-қордың жұмысын жеңілдетуге және жақсартуға арналған, кейде «консьерж қызметі» деп аталатын басқа да қызметтерді ұсынады. Маңызды қосымша қызметтің бірі — тәуекелдер мен өнімділікке талдау жасау. Бірқатар негізгі брокерлер RiskMetrics Group сияқты тәуекелдерді басқару жөніндегі қызметтерді жеткізушілермен серіктестік немесе басқа келісімдерге ие, бұл хедж-қор клиенттеріне тәуекелдерді және тиімділікті талдау бойынша күнделікті қызметтер ұсынуға мүмкіндік береді.
Тағы бір маңызды қызмет — қор менеджері үшін капиталды енгізу. Капиталды енгізу — бұл хедж-қор менеджерлерін негізгі брокердің активтерін басқару және жеке банктік клиенттер түрінде әлеуетті инвесторлармен байланыстыру процесі. Бастапқы брокерлер әрі қарай туынды қаржы құралдарымен сауда-саттықпен айналысатын хедж-қор клиенттеріне өздерінің туынды құралдарымен сауда операцияларындағы тәуекелдерді басқару ұсыныстарымен бірге олардың туынды құралдарына сауда үстелдеріне кіруді ұсына отырып қызмет етеді. Басты брокерлер, әдетте, өздерінің хедж-қоры клиенттеріне негізгі брокердің зерттеу қызметіне жеке қол жетімділікті ұсынады, осылайша хедж-қор үшін зерттеу шығындарын көбейтеді және азайтады. Аутсорсингтік әкімшілендіру және сенімгерлік қызметтер, несиелік желілерді ұсына отырып, кеңейтілген левереджмен бірге көптеген негізгі брокерлік фирмалар ұсынатын қосымша мүмкіндіктер болып табылады.
Хедж-қор менеджерлері үшін негізгі брокерді таңдау кезінде ескеру
Бас брокер хеджирлеу қорының тиімді және үмітпен жұмыс істеуі үшін өте маңызды көптеген қызметтерді ұсынатындықтан, негізгі брокерді таңдау хедж-қор менеджері үшін маңызды шешім болып табылады. Басты брокерді таңдау кезінде ұсынылатын әртүрлі қызметтердің бағасы; бағалы қағаздардың ірі ұстаушыларына, оның ішінде өтімділігі төмен және қарызға алынуы қиын бағалы қағаздардың иелеріне оңай қол жетімділік; және сауда құпиясы. Сонымен қатар, хедж-қордағы әлеуетті инвесторларға белгілі бір брокерді таңдау оң немесе теріс әсер етуі мүмкін. Бұл шешім қабылдаудағы маңызды фактор болуы мүмкін, әсіресе жаңа ашылып жатқан және ірі инвесторларды белсенді іздейтін жаңа қор үшін.