Қайталау

Қайта жазу дегеніміз не?

Қайталау – бұл ішкі құндылығы бар қызметкерлердің пайдасыз опциондарын жаңа опциялармен айырбастауға байланысты жағдай. Бұл компаниялардың акцияларының құны орындалу бағасынан төмен түскенде немесе алғашқы ынталандыру бағдарламасында шығарылған опциондар үшін шығынсыздық жағдайында басшыларды және басқа да жоғары бағаланатын қызметкерлерді ұстап қалу немесе ынталандыру үшін әдеттегі тәжірибе.

Негізгі өнімдер

  • Қайта бағалау компания ақшаға айналған жұмысшылардың акцияларының опциондарын ереуілдің бағасы төмен жаңа опциондармен шығарған кезде пайда болады.
  • Бұл компанияның акцияларының бағасы қызметкерлерге арналған акциялардың бастапқы шығарылымының орындалу бағасынан едәуір төмен болған кезде жасалады.
  • Қайта бағалау арқылы компания тиімді емес топ-менеджерлерді немесе басты қызметкерлерді ұстап қалу үшін құндылығы бар опциондарды ауыстырады.
  • Қайта бағалаулар эмитент-фирмаға да, алушыларға да салықтық әсер етуі мүмкін.

Қайта шығаруды түсіну

Бағаны қайта есептеу жаңа болмаса да, бұл 2000 жылы Интернеттегі көпіршік жарылғаннан кейін және 2008-09 жылдардағы қаржы дағдарысынан кейін әдеттегі оқиға болды, өйткені көптеген акциялар бағалары терең аю нарығында болды. Компания акцияларының бағасы күрт төмендеген кезде, қызметкерлер акцияларының опциондары су астында қалды, яғни олардың ереуіл бағалары қазіргі нарықтық бағадан жоғары болды. Мысалы, компания акциялар 35 доллардан саудаланған кезде, меншік құқығы кезеңінен кейін 30 доллардан орындалуы мүмкін қызметкерлерге арналған опциондар шығарған болуы мүмкін. Бұл опция иелеріне болашақта нарықтық бағасына қарамастан акцияларды 30 доллардан сатып алу құқығын тиімді берді. Алайда, ешкім акцияларды ашық нарықта 25 долларға дейін түссе, 30 доллардан сатып алуға келіспейді.

Бұл, шын мәнінде, ақшадан тыс стандартты нұсқаға (OTM) тең. Сондықтан басшылар мен жоғары бағаланған қызметкерлерді ұстап қалу және оларды ынталандыру үшін компаниялар құнды қағаздар опциондарын қайтарып алып, жаңа опциондар шығарды. Жаңа опциялар акция бағасының қазіргі бағасына жақын немесе одан сәл төмен болуы мүмкін.

Бұл маңызды мәселе, өйткені көптеген бағалы қызметкерлер жаңа компанияларға қосылу кезінде бұрынғы жұмыс орындарындағы жалақыларын едәуір қысқартуға келіскен. Бұл, әсіресе, ісін жаңа бастаған кәсіпкерлерге қатысты. Компанияның акцияларының бағасы өскен сайын қызметкер айырмашылықты бірнеше рет өтейді деген үміт бар. 

Салық және есеп беру мәселелері

Кейбір компаниялар акцияларға опциондардың орнына шектеулі акциялар беру үшін ынталандыру бағдарламаларын өзгертті. Басқалары, болашақта сенімсіздікті жою үшін бірден акцияға айналдырылған опциондар шығарды. Компания қай бағытта жүреді, тек өзіне ғана тән салық және есеп беру мәселелеріне байланысты. Қайта бағалау фирма таза кірістен алып тастауға тиісті опциондық шығыстарды арттырады.

Сондай-ақ, ұсынылған акциялардың жаңа опциондары базалық акциялардың ағымдағы әділ нарықтық құнын олардың «ереуілі» ретінде қолдануы керек. Жеке компаниялар үшін директорлар кеңесі компанияның қарапайым акцияларының жаңа құнын анықтауы керек және бұл барлық қолданыстағы акционерлерге тікелей әсер етеді.

Астында Қаржылық есеп стандарттары жөніндегі кеңес (FASB) ережелер, қашан компания қолданыстағы қор параметрді жояды және жаңасын опция «алты ай және күн» кейінірек ол техникалық бағаны белгілей емес, береді. Сондықтан, бұл ауыспалы бухгалтерлік есеп жүргізуді болдырмайды. Жою мен жаңа гранттар арасындағы уақыт аралығында қызметкер тек жаңа нұсқаларды алатындығына уәде береді.

«Шектелген акциялар свопы» деп аталатын тағы бір тәсіл, компания акциялардың су астындағы (пайдасыз) опциондарының күшін жояды және оларды нақты шектеулі акциялармен алмастырады.

Ақырында, компания бастапқы опциондарды орнында қалдырып, қосымша акцияларға опциондар шығаруы мүмкін. Мұны «макияж гранты» деп атайды. Бұл қолданыстағы акционерлерге акциялардың қымбаттауы кезінде қосымша сұйылту қаупін тудырады, бұл су астындағы бастапқы опцияларды ақшаға айналдырады.