Білікті шетелдік институционалды инвестор (QFII)

Білікті шетелдік институционалды инвестор дегеніміз не (QFII)?

Білікті шетелдік институционалды инвестор (QFII) – бұл белгілі бір лицензияланған халықаралық инвесторларға Қытайдың материктік қор биржаларына қатысуға мүмкіндік беретін бағдарлама. Шетелдік институционалды инвесторларға Шанхай мен Шэньчжэнь қор биржаларында сауда жасау құқығын беру үшін 2002 жылы Қытай Халық Республикасы білікті шетелдік институционалды инвестор бағдарламасын енгізді. QFII бағдарламасы басталғанға дейін басқа елдердің инвесторларына Қытайдың биржаларында акцияны сатып алуға немесе сатуға елдегі капиталды қатаң бақылауға алуына байланысты тыйым салынды.

Негізгі өнімдер

  • 2002 жылы Қытай үкіметі бастаған «Білікті шетелдік институционалды инвестор» (QFII) бағдарламасы белгілі бір лицензияланған халықаралық инвесторларға Қытайдың қор биржаларына қаражат салуға мүмкіндік береді.
  • QFII бағдарламасы шетелдік институционалды инвесторларға қытайлық компаниялардың юаньмен белгіленген «А» акцияларын сатып алуға және сатуға мүмкіндік береді.
  • QFII-ге ұқсас бағдарлама, Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor (RQFII) бағдарламасы шетел инвесторларына азырақ шектеулер қояды және Қытайдың ішкі капитал нарығына тікелей инвестициялауды жеңілдетеді.

Білікті шетелдік институционалды инвестор туралы түсінік (QFII)

2002 жылы білікті шетелдік институционалды инвестор (QFII) бағдарламасының іске қосылуымен лицензияланған институционалдық инвесторларға Қытайда орналасқан материктік компаниялардың акциялары болып табылатын юаньмен белгіленген «А» акцияларын сатып алуға және сатуға рұқсат берілді. Алайда көрсетілген квоталар бұл акцияларға шетелдік қол жетімділікті шектеді. Қытай үкіметі осы квоталарды лицензияланған шетелдік инвесторлардың Қытайдың капитал нарығына салуы мүмкін ақша мөлшерін реттеу үшін қолданды.

QFII бағдарламасының квотасы бағдарлама іске қосылғаннан кейін он жылдан кейін 2012 жылдың сәуірінде 30 миллиард доллардан 80 миллиард долларға дейін ұлғайтылды. Квоталарды Қытайдың Мемлекеттік валюта әкімшілігі (SAFE) береді және квоталар кез-келген уақытта елдің қазіргі экономикалық және қаржылық жағдайларына сәйкес өзгертілуі мүмкін. Шетелдік инвестицияларды көбірек тарту мақсатында SAFE 2019 жылдың қыркүйегінде квоталар бойынша шектеулерді алып тастайтынын мәлімдеді.

QFII жүйесінің бір бөлігі ретінде сатылуы мүмкін инвестициялардың түріне листингілік акциялар (бірақ шетелдік бағалы қағаздар кірмейді), қазынашылық міндеттемелер, корпоративті облигациялар, айырбасталатын облигациялар және Қытайдың бағалы қағаздарды реттеу комиссиясы (CSRC) мақұлдаған басқа қаржы құралдары кіреді..

Маңызды

2019 жылдың қыркүйегіндегі жағдай бойынша 300-ге жуық шетелдік мекемелер QFII квоталарын алды, олардың жалпы сомасы шамамен 111,4 млрд.

Білікті шетелдік институционалды инвестор (QFII) біліктілігі

2002 жылы CSRC QFII бағдарламасын алғаш бастаған кезде, инвесторларды бағдарламаға қабылдау үшін белгілі бір алғышарттар орындалуы керек деп міндеттеді. CSRC бұл біліктілікті қорды басқару компаниясы немесе сақтандыру бизнесі сияқты лицензия алуға өтініш берген институционалды инвестордың түрі бойынша анықтады.

Мысалы, қорларды басқарушы компаниялар активтерді басқару бойынша кем дегенде бес жылдық тәжірибеге және соңғы есепті жыл ішінде басқарудағы кемінде 5 миллиард долларлық активтерге ие болуы керек еді. Шетел валютасының белгілі бір сомасы аударылды және жергілікті валютаға ауыстырылды, сонымен қатар бекіту үшін міндетті болды.

2016 жылдан бастап КӘЖК шетелдік капиталды көбірек тарту мақсатында QFII бағдарламасына бірқатар реформалар бастады. CSRC QFFI бағдарламасы бойынша инвесторлардың біліктілігін төмендете бастады. 2019 жылы КӘЖК активтерді басқару критерийлері мен шетелдік инвесторларға қажет көп жылдық тәжірибе бойынша алып тастайтын жеңілдетілген ережелерді жариялады.

QFII мен RQFII

2011 жылдың желтоқсанында КӘЖК Renminbi білікті шетелдік институционалды инвестор (RQFII) бағдарламасын бастады. QFII бағдарламасына ұқсас, RQFII бағдарламасы шетелдік инвесторларға Қытайдың қор биржаларына ақша салуға мүмкіндік береді.

RQFII бағдарламасы мен QFII бағдарламасы арасында айырмашылықтар бар, олардың көпшілігі QFII бағдарламасына қол жеткізуді қиындатқан инвесторларға қойылған шектеулерді жеңілдетуге байланысты. Мысалы, QFII бағдарлама қатысушылары олардың шетел валютасын айырбастауға керек юаньді қытай бағалы қағаздарға инвестиция бұрын. Алайда RQFII қатысушылары өз валюталарын айырбастаудың қажеті жоқ және Қытайдың ішкі капитал нарығына тікелей инвестициялай алады.

Ерекше мәселелер

2018 жылдың маусымына дейін QFII бағдарламасы арқылы Қытайдың акцияларына немесе облигациялар нарығына инвестиция құйған шетелдік мекемелер ай сайынғы инвестициялардың 20% -на дейін ғана оралуы мүмкін еді. Сондай-ақ, QFII қатысушысы алғаш рет Қытайдан ақшасын шығарғысы келген сайын, оларды үш айлық «қамауға алу» шектеуі алып тастады. Алайда бұл қазір өзгерді.

2018 жылдың маусым айының ортасында Қытай барлық жаңа және қолданыстағы QFII қатысушылары үшін ақша аударымының 20% шегін де, үш айлық қамау мерзімін де алып тастады. Қосымша ынталандыру ретінде Қытай QFII-ге валюталық тәуекелдерді басқару үшін

Бұл жаңа ережелер, квота бойынша шектеулерді алып тастаумен қатар, Қытайдың өз облигацияларындағы және қор нарығындағы сауда-саттығын халықаралық инвесторлар арасында кеңінен қабылдауға тырысуы ретінде қарастырылады. 2019 жылы Қытайдың бағалы қағаздарды реттеушісі шетелдік инвесторлардың қатысуын арттыру реформасы аясында QFII және RQFII бағдарламаларын біріктіру жоспарларын жариялады.